Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã bầu chọn 4 trên 1 vào ngày 18 tháng 4 năm 2018 để đưa ra một quy định mới sẽ sửa đổi các tiêu chuẩn đại lý cho các nhà môi giới và cố vấn đầu tư. Gói quy tắc được đề xuất, được gọi là Quy định lợi ích tốt nhất, đã được mở cho thời gian nhận xét công khai 90 ngày.
Đây là bước mới nhất trong nỗ lực lịch sử nhằm cải thiện các biện pháp bảo vệ cho các nhà đầu tư. Trước đây, Bộ Lao động Hoa Kỳ đã đưa ra yêu cầu tổ chức các nhà môi giới, đại lý và cố vấn cho tiêu chuẩn ủy thác cao hơn khi tư vấn cho khách hàng về đầu tư hưu trí. (: Giải thích Quy tắc ủy thác của DOL) .
Thay đổi tiêu chuẩn
Trước quy tắc ủy thác, các nhà môi giới chỉ tuân theo tiêu chuẩn phù hợp của Lọ. Điều này có nghĩa là khi các nhà môi giới tư vấn cho khách hàng của họ, họ chỉ phải đề xuất các khoản đầu tư phù hợp, nhưng không nhất thiết phải là lợi ích tốt nhất của khách hàng. Các nhà môi giới có thể đề xuất các khoản đầu tư đắt tiền trả cho họ một khoản hoa hồng cao hơn miễn là chúng được coi là "phù hợp". (: Chọn một cố vấn tài chính: Sự phù hợp so với các tiêu chuẩn ủy thác) .
SEC đã được kêu gọi hành động về vấn đề ủy thác, và cả chủ tịch trước đó, Mary Jo White, và người hiện tại, Jay Clayton, đã thể hiện sự quan tâm đến cải cách. Khi yêu cầu ủy thác của Bộ Lao động bị đánh bại bởi một hội đồng xét xử phúc thẩm liên bang vào tháng 3, nhu cầu cải cách đã được nâng cao.
Các bài đọc ban đầu của Quy định về lợi ích tốt nhất 1.000 trang cho thấy rằng nó ít nghiêm ngặt hơn so với Bộ Lao động, theo các chuyên gia. Một nơi rộng hơn: Quy định không giới hạn ở các khoản đầu tư hưu trí.
Đề xuất của SEC
Đề xuất được chia thành ba phần:
- Các đại lý môi giới sẽ được yêu cầu phải hành động vì lợi ích cao nhất của khách hàng bán lẻ của họ khi đưa ra khuyến nghị đầu tư. Nhiệm vụ ủy thác mà các cố vấn đầu tư nợ khách hàng của họ. Tài liệu công bố biểu mẫu, được gọi là tóm tắt mối quan hệ khách hàng hoặc khách hàng (Mẫu CRS), cho thấy phạm vi và điều khoản của mối quan hệ. Ngoài ra, các đại lý môi giới sẽ bị cấm sử dụng tên cố vấn của họ. Điều này sẽ duy trì tiêu chuẩn ứng xử cao hơn hiện tại cho các cố vấn đầu tư so với các đại lý môi giới.
Ủy thác so với lợi ích tốt nhất
Quy tắc ủy thác, được soạn thảo trong khoảng thời gian sáu năm dưới thời chính quyền Obama, giữ các chuyên gia tài chính theo tiêu chuẩn ủy thác khi xử lý tiền hưu trí của khách hàng của họ. Điều này có nghĩa là họ phải tính phí hợp lý và họ không được phép đưa ra tuyên bố sai lệch về giao dịch đầu tư, cách họ được thanh toán hoặc bất kỳ xung đột lợi ích. Một số cơ quan quản lý cấp nhà nước ở Massachusetts cũng đọc luật khi cấm các cuộc thi bán hàng được thiết kế để khuyến khích các nhà môi giới bán chính sách phí cao cho khách hàng so với các chương trình rẻ hơn cũng hoạt động tốt.
Trong khi những người ủng hộ người tiêu dùng và các nhóm đại diện cho các nhà đầu tư nghi ngờ rằng đề xuất hiện tại của SEC đưa ra bất kỳ cải cách đáng kể nào, các nhóm lợi ích đại diện cho ngành dịch vụ tài chính và bảo hiểm đã phản đối tiêu chuẩn ủy thác và các đề xuất tương tự. Họ nói rằng đề xuất này phụ thuộc quá nhiều vào các tiết lộ và không xác định rõ ràng về tiêu chuẩn lợi ích tốt nhất của.
Các nhà phê bình cũng chỉ ra rằng việc tiết lộ xung đột lợi ích trong các tài liệu, như Mẫu CRS được đề xuất, không giống như loại bỏ chúng . Ngoài ra, tiêu chuẩn ứng xử mới không thách thức hạn ngạch bán hàng và các biện pháp bồi thường khác khiến các nhà môi giới đưa khách hàng của họ vào các khoản đầu tư có mức phí cao, năng suất thấp không phải là lợi ích tốt nhất của họ.
Ủy viên SEC Kara M. Stein là người bỏ phiếu bất đồng duy nhất. Stein nói, không may đã bỏ qua cơ hội để chúng tôi hành động vì lợi ích cao nhất của các nhà đầu tư. Theo Theo Stein, các quy định được đề xuất, đã khẳng định rằng các đại lý môi giới phải đáp ứng các nghĩa vụ phù hợp của họ, và yêu cầu và bắt buộc một vài tiết lộ.
Cố vấn tài chính
Bất kể kết quả như thế nào, nhiều cố vấn tài chính - một nhóm chủ yếu tuân thủ tiêu chuẩn ủy thác - hài lòng về cuộc tranh luận công khai. Cuối cùng, người tiêu dùng được hưởng lợi từ tầm nhìn lớn hơn của các tiêu chuẩn ứng xử khác nhau mà các chuyên gia tài chính phải tuân thủ.
Động lực này là tốt. 'Người ủy thác' và 'lợi ích tốt nhất' đang được chính phủ tranh luận, và điều này đang làm tăng nhận thức của người tiêu dùng, theo ông Steve Sivak CFP®, người sáng lập của Đổi mới giàu có ở Pittsburgh, Penn. Sivak và Dan Danford CFP®, hiệu trưởng và Giám đốc điều hành của Trung tâm đầu tư gia đình, đều là Certified Financial Planners ™ (CFP®) và các thành viên của Advisors Insights, mạng lưới cố vấn tài chính của Investopedia.
Theo Danford, hàng ngàn cố vấn đồng ý tuân thủ các tiêu chuẩn cao của một người ủy thác chính hiệu bằng cách theo đuổi chứng nhận và chấp nhận chỉ định CFP®. Đó không phải là mức độ lợi ích tốt nhất mà Yêu cầu SEO yêu cầu bởi đề xuất SEO mới.
Đây không phải là một tiêu chuẩn ủy thác. Đây chỉ là một tiêu chuẩn phù hợp mặc đẹp hơn, David nói David Rae CFP®, AIF®, chủ tịch và người sáng lập DRM Wealth Management và thành viên của Advisor Insights. Đề xuất này sẽ tạo thêm sự nhầm lẫn cho công chúng và cuối cùng, các nhà đầu tư cá nhân sẽ là những người bị tổn thương.
Sivak tin rằng các tiêu chuẩn của cơ quan sửa đổi là không đủ để bảo vệ người tiêu dùng: Nếu bạn chôn thông tin quan trọng trong tiết lộ, điều đó sẽ chỉ gây thêm nhầm lẫn cho người tiêu dùng mua sắm dịch vụ. Thay vì làm rõ các dòng, đề xuất lợi ích tốt nhất theo quy định của SEC làm mờ chúng.
