JPMorgan Chase & Co. (JPM) có thể sẽ vẫn là một ngân hàng xuất sắc trong tương lai gần. Nhưng chuỗi dài vượt trội so với cổ phiếu của nó có thể sắp kết thúc, nếu nó chưa kết thúc. Theo hướng dẫn của CEO Jamie Dimon, ngân hàng đã vượt qua một số năm hỗn loạn nhất trong lịch sử tài chính và nó đã không được các nhà đầu tư chú ý. Nhưng sự công nhận về tính ưu việt trong hoạt động hiện được định giá đầy đủ vào cổ phiếu của ngân hàng, để lại một khoảng trống nhỏ cho sự vượt trội hơn nữa, theo một câu chuyện gần đây trên Barron.
Cổ phiếu của JPMorgan đang vượt xa thị trường rộng lớn hơn trong năm nay, tăng gần 22%, đưa tổng vốn hóa thị trường của ngân hàng lên hơn 380 tỷ USD. So sánh, Bank of America Corporation (BAC), Wells Fargo & Co. (WFC), Citigroup Inc. (C), Goldman Sachs Group Inc. (GS) và Morgan Stanley (MS) có vốn hóa thị trường là $ 275 tỷ, $ 214 tỷ, 157 tỷ đô la, 77 tỷ đô la và 72 tỷ đô la, tương ứng.
Chìa khóa chính
- JPMorgan tăng 95% trong năm năm qua, cao hơn so với các công ty cùng ngành. Tổng vốn hóa thị trường là 380 tỷ USD. Tỷ lệ P / E cao hơn gần 25% so với nhiều đối thủ trung bình.CEO Jamie Dimon là CEO từ năm 2006.
Ngoài mức tăng 75% ấn tượng của Bank of America trong năm năm qua, mức tăng 95% của JPMorgan cao hơn gấp ba lần so với bốn đối thủ ngân hàng lớn khác. Sự gia tăng đó đã đẩy tỷ lệ giá trên thu nhập (tỷ lệ P / E) của ngân hàng, một chỉ số định giá chính, lên 11, 35. Điều đó có nghĩa là cổ phiếu hiện đang giao dịch với mức phí cao hơn gần 25% so với bội số trung bình của các đồng nghiệp.
James Mitchell của Buckingham Research cho rằng phí bảo hiểm là một dấu hiệu cho thấy cổ phiếu đang đạt đến giới hạn vượt trội so với các công ty cùng ngành. Trong những năm gần đây, anh ấy đã vượt qua nhóm ngang hàng, anh ấy đã viết trong một ghi chú cho khách hàng, rất nhiều sự vượt trội cơ bản đang được định giá. Từ đó, Mitchell đã hạ cấp cổ phần của JPMorgan từ Mua sang Trung lập.
Nhưng điều đó không có nghĩa là hiệu suất của ngân hàng sẽ chùn bước. Điều đó chỉ có nghĩa là giá cổ phiếu đang phản ánh ý kiến của các nhà đầu tư rằng JPMorgan đã đạt được hiệu quả hoạt động mà các ngân hàng khác vẫn đang phấn đấu. Phần lớn hiệu quả đó là do công việc của chủ ngân hàng hàng đầu của Mỹ, Jamie Dimon, người được Barron trích dẫn hồi đầu năm nay, nói rằng, đó là xây dựng, xây dựng, xây dựng, làm đúng bởi khách hàng và cộng đồng của bạn và cổ phiếu sẽ chăm sóc chinh no."
Đó là một triết lý kinh doanh dường như đã vạch ra rất tốt cho ông chủ ngân hàng 63 tuổi, người đầu tiên nắm quyền tại JPMorgan năm 2006. Kể từ đó, ông đã dẫn dắt JPMorgan vượt qua cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu tồi tệ nhất 2007-2008, Cuộc suy thoái lớn theo sau đó, các yêu cầu pháp lý gia tăng được đưa ra bởi Đạo luật Dodd-Frank và thời đại của lãi suất cực kỳ thấp tiếp tục cho đến ngày nay.
Trong báo cáo thu nhập hàng quý gần đây nhất, ngân hàng báo cáo lợi nhuận tăng 16%, với lợi nhuận từ hoạt động cho vay tăng 7%. Thu nhập trên mỗi cổ phiếu đạt $ 2, 82, cao hơn ước tính trung bình $ 2, 50 của các nhà phân tích được thăm dò bởi Fact set, theo Wall Street Journal. Trong khi là một kỷ lục ba tháng khác của ngân hàng, việc cắt giảm lãi suất gần đây của Cục Dự trữ Liên bang có thể sẽ cắt giảm biên lãi ròng. Cắt giảm thêm sẽ làm trầm trọng thêm vấn đề đó.
Nhìn về phía trước
Nhưng một trong những mối đe dọa mới lớn nhất đối với ngành ngân hàng truyền thống là công nghệ, cụ thể là sự đa dạng của fintech. Nhưng việc Dimon tập trung vào 'xây dựng' có nghĩa là đầu tư lớn vào công nghệ mới, giúp JPMorgan tiếp tục thống trị ngay cả trong thời đại công nghệ mới. Do đó, trong khi sự vượt trội có thể sẽ không còn trong tương lai gần, JPMorgan có thể sẽ vẫn là một khoản đầu tư mạnh mẽ cho nhà đầu tư dài hạn.
