Xác định rủi ro thu nhập
Rủi ro thu nhập là rủi ro mà dòng thu nhập được trả bởi một quỹ sẽ giảm để đáp ứng với việc giảm lãi suất. Rủi ro này phổ biến nhất trong thị trường tiền điện tử và các chiến lược quỹ thu nhập ngắn hạn khác, thay vì các chiến lược dài hạn có khóa lãi suất. Rủi ro thu nhập là một phần mở rộng của rủi ro lãi suất trên một trái phiếu riêng lẻ.
Rủi ro thu nhập giảm
Rủi ro thu nhập là rủi ro mà lợi tức của một quỹ đầu tư vào chứng khoán nợ ngắn hạn sẽ giảm do lãi suất giảm. Biến động lãi suất thường có thể có ảnh hưởng đáng kể đến việc thực hiện các khoản đầu tư khác nhau được tổ chức bởi một quỹ đầu tư ngắn hạn và tăng mức độ rủi ro thu nhập cho quỹ đó. Điều này là do thu nhập do quỹ tạo ra liên tục được tái đầu tư theo tỷ lệ hiện tại.
Lấy một quỹ tương hỗ đầu tư vào chứng khoán thị trường tiền tệ với kỳ hạn dưới một năm. Nếu lãi suất giảm, thì lợi tức của quỹ thị trường tiền tệ cũng sẽ giảm bởi vì khi chứng khoán thị trường tiền tệ trưởng thành, lợi nhuận được tái đầu tư với lãi suất thấp hơn. Rủi ro thu nhập là khái niệm tương tự như rủi ro lãi suất, nhưng rủi ro thu nhập áp dụng cho các quỹ, trong khi rủi ro lãi suất áp dụng cho chứng khoán nợ cá nhân.
Ví dụ về rủi ro thu nhập
Lãi suất được sử dụng để tính toán khoản thanh toán từ quỹ thị trường tiền tệ thường thấp hơn một chút so với lãi suất hiện hành. Điều này có nghĩa là nếu lãi suất hiện tại là 4%, thị trường tiền điện tử có thể dựa vào giải ngân thu nhập với tỷ lệ 3, 75%. Nếu lãi suất hiện tại giảm xuống 3%, thì thị trường tiền điện tử sẽ điều chỉnh tương ứng, thay đổi tỷ lệ được sử dụng để xác định các khoản thanh toán thu nhập lên 2, 75%. Cách tiếp cận này cho phép luôn luôn giữ các khoản giải ngân dưới mức thu nhập lãi được tạo ra, một yếu tố đảm bảo thị trường tiền điện tử vẫn có khả năng tạo thêm thu nhập trong tương lai. Đồng thời, bất kỳ người thụ hưởng nào của quỹ đều thấy rằng thu nhập khả dụng của họ từ quỹ bị giảm cho đến khi lãi suất tăng.
Một chiến lược để giảm thiểu mức độ rủi ro thu nhập liên quan đến danh mục đầu tư là đa dạng hóa tài sản để các khoản đầu tư dài hạn với lãi suất cố định được cân bằng với nắm giữ quỹ thu nhập ngắn hạn. Làm như vậy tạo ra một tình huống trong đó lãi suất cố định trên các khoản đầu tư dài hạn bù đắp cho bất kỳ sự giảm thu nhập nào có thể xảy ra khi lãi suất giảm. Điều này giúp thiết lập một sàn phù hợp hơn cho các khoản thanh toán thu nhập, cho phép người thụ hưởng sắp xếp ngân sách của họ dựa trên mức tối thiểu đó.
