Cuộc gọi ngắn là gì?
Vị trí tùy chọn cuộc gọi ngắn trong đó người viết không sở hữu vị trí tương đương trong bảo mật cơ bản được thể hiện bằng các hợp đồng tùy chọn của họ. Thực hiện một cuộc gọi ngắn là một chiến lược giao dịch tùy chọn trong đó nhà giao dịch đang đặt cược rằng giá của tài sản mà họ đang đặt tùy chọn sẽ giảm.
Làm thế nào để một cuộc gọi ngắn làm việc?
Chiến lược cuộc gọi ngắn là một trong hai cách đơn giản mà các nhà giao dịch có thể chọn vị thế giảm giá. Nó liên quan đến việc bán tùy chọn cuộc gọi, hoặc cuộc gọi. Các cuộc gọi cung cấp cho chủ sở hữu quyền chọn quyền mua bảo mật cơ bản ở một mức giá xác định.
Nếu giá của bảo mật cơ bản giảm, lợi nhuận chiến lược cuộc gọi ngắn. Nếu giá tăng, sẽ có giới hạn không giới hạn trong suốt thời gian tùy chọn khả thi, được gọi là cuộc gọi ngắn. Để hạn chế thua lỗ, một số nhà giao dịch sẽ thực hiện một cuộc gọi ngắn trong khi sở hữu bảo mật cơ bản, được gọi là cuộc gọi được bảo hiểm.
Ví dụ về thế giới thực của một cuộc gọi ngắn
Say Liquid Trading Co. quyết định bán các cuộc gọi cổ phiếu của Humbucker Holdings cho Công ty TNHH Giấy giao dịch. Cổ phiếu đang giao dịch gần 100 đô la một cổ phiếu và đang trong một xu hướng tăng mạnh. Tuy nhiên, nhóm Liquid tin rằng Humbucker được định giá quá cao và dựa trên sự kết hợp của các lý do cơ bản và kỹ thuật, họ tin rằng cuối cùng nó sẽ giảm xuống còn 50 đô la một cổ phiếu. Liquid đồng ý bán 100 cuộc gọi với giá 110 đô la một cổ phiếu. Điều này mang lại cho Paper quyền mua cổ phiếu Humbucker với mức giá cụ thể đó.
Bán tùy chọn cuộc gọi cho phép Liquid thu tiền trả trước cao cấp; nghĩa là, Giấy thanh toán 11.000 đô la (100 x 110 đô la). Nếu cổ phiếu đứng đầu thấp hơn theo thời gian, như băng đảng Liquid nghĩ vậy, Liquid sẽ thu lợi từ chênh lệch giữa những gì họ nhận được và giá của cổ phiếu. Nói cổ phiếu Humbucker giảm xuống $ 50. Sau đó, Liquid gặt hái lợi nhuận 6.000 đô la (11.000 - 5.000 đô la).
Tuy nhiên, mọi thứ có thể trở nên tồi tệ, nếu cổ phiếu của Humbucker tiếp tục tăng, tạo ra rủi ro vô hạn cho Liquid. Ví dụ, giả sử cổ phiếu tiếp tục xu hướng tăng của họ và đạt mức 200 đô la trong vòng vài tháng. Nếu Liquid thực hiện một cuộc gọi trần trụi, Paper có thể thực hiện tùy chọn và mua cổ phiếu trị giá 20.000 đô la với giá 11.000 đô la, dẫn đến khoản lỗ giao dịch 9.000 đô la cho Liquid.
Nếu cổ phiếu tăng lên 350 đô la trước khi tùy chọn hết hạn, Paper có thể mua cổ phiếu trị giá 35.000 đô la cho cùng 11.000 đô la, dẫn đến khoản lỗ 24.000 đô la cho Liquid.
Cuộc gọi ngắn Versus Long Puts
Như đã đề cập trước đây, chiến lược cuộc gọi ngắn là một trong hai chiến lược giao dịch giảm giá phổ biến. Khác là mua tùy chọn đặt hoặc đặt. Đặt tùy chọn cung cấp cho chủ sở hữu quyền bán bảo mật ở một mức giá nhất định trong một khung thời gian cụ thể. Theo các nhà giao dịch, việc đặt cược lâu dài cũng là một sự đánh cược rằng giá sẽ giảm, nhưng chiến lược hoạt động khác đi.
Nói rằng Liquid Trading Co. vẫn tin rằng cổ phiếu của Humbucker đang hướng tới sự sụt giảm, nhưng họ không muốn mua 100 đô la Humbucker thay thế. Để làm như vậy, nhóm Liquid phải đưa 11.000 đô la (110 đô la x 100) tiền mặt cho tùy chọn này. Liquid hiện có quyền buộc Paper, người ở phía bên kia của thỏa thuận, mua cổ phiếu ở mức giá này - ngay cả khi cổ phiếu của Humbucker giảm xuống mức 50 đô la một cổ phiếu của Liquid. Nếu họ làm như vậy, Liquid đã kiếm được lợi nhuận gọn gàng - 6.000 đô la.
Theo một cách nào đó, nó đạt được cùng một mục tiêu, chỉ qua con đường ngược lại. Tất nhiên, việc đặt ra lâu dài đòi hỏi Liquid shell phải trả tiền trước. Ưu điểm là không giống như cuộc gọi ngắn, Liquid nhất có thể mất là 11.000 đô la, hoặc tổng giá của tùy chọn.
Chìa khóa chính
- Cuộc gọi ngắn là một chiến lược liên quan đến tùy chọn cuộc gọi, trao cho người giao dịch quyền, nhưng không phải là nghĩa vụ, để bán bảo mật. Cuộc gọi ngắn là chiến lược giao dịch giảm giá, phản ánh sự đặt cược rằng bảo mật nằm dưới quyền chọn sẽ giảm giá. Một cuộc gọi ngắn liên quan đến nhiều rủi ro hơn nhưng đòi hỏi ít tiền trả trước hơn một cuộc gọi dài, một chiến lược giao dịch giảm giá khác.
