Xếp hạng tín dụng có chủ quyền là gì?
Xếp hạng tín dụng có chủ quyền là một đánh giá độc lập về uy tín tín dụng của một quốc gia hoặc tổ chức có chủ quyền. Xếp hạng tín dụng có chủ quyền có thể cung cấp cho các nhà đầu tư cái nhìn sâu sắc về mức độ rủi ro liên quan đến đầu tư vào nợ của một quốc gia cụ thể, bao gồm mọi rủi ro chính trị.
Theo yêu cầu của đất nước, một cơ quan xếp hạng tín dụng sẽ đánh giá môi trường kinh tế và chính trị để chỉ định xếp hạng. Có được xếp hạng tín dụng có chủ quyền tốt thường là cần thiết cho các nước đang phát triển muốn tiếp cận nguồn vốn trên thị trường trái phiếu quốc tế.
NHIỆM VỤ CHÍNH
- Xếp hạng tín dụng có chủ quyền là một đánh giá độc lập về uy tín tín dụng của một quốc gia hoặc chủ thể có chủ quyền. Các nhà đầu tư sử dụng xếp hạng tín dụng có chủ quyền như một cách để đánh giá mức độ rủi ro của trái phiếu của một quốc gia cụ thể. Tiêu chuẩn & Người nghèo đưa ra xếp hạng BBB- hoặc cao hơn hạng đầu tư và điểm BB + trở xuống được coi là hạng đầu cơ hoặc cấp "rác". Moody coi xếp hạng Baa3 trở lên là hạng đầu tư và xếp hạng Ba1 trở xuống là đầu cơ.
Hiểu xếp hạng tín dụng có chủ quyền
Ngoài việc phát hành trái phiếu trên thị trường nợ nước ngoài, một động lực chung khác để các quốc gia đạt được xếp hạng tín dụng có chủ quyền là thu hút đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI). Nhiều quốc gia tìm kiếm xếp hạng từ các tổ chức xếp hạng tín dụng lớn nhất và nổi bật nhất để khuyến khích niềm tin của nhà đầu tư. Xếp hạng của Standard & Poor, Moody và Fitch là ba cơ quan có ảnh hưởng nhất.
Các tổ chức xếp hạng tín dụng nổi tiếng khác bao gồm Công ty xếp hạng tín dụng quốc tế Trung Quốc Chengxin, Xếp hạng tín dụng toàn cầu Dagong, DBRS và Cơ quan xếp hạng tín dụng Nhật Bản (JCR). Phân khu của các quốc gia đôi khi phát hành trái phiếu có chủ quyền của riêng họ, cũng yêu cầu xếp hạng. Tuy nhiên, nhiều cơ quan loại trừ các khu vực nhỏ hơn, chẳng hạn như khu vực, tỉnh hoặc thành phố của một quốc gia.
Các nhà đầu tư sử dụng xếp hạng tín dụng có chủ quyền như một cách để đánh giá rủi ro của trái phiếu của một quốc gia cụ thể.
Rủi ro tín dụng có chủ quyền, được phản ánh trong xếp hạng tín dụng có chủ quyền, thể hiện khả năng chính phủ có thể không thể hoặc không sẵn sàng đáp ứng nghĩa vụ nợ trong tương lai. Một số yếu tố chính xuất hiện trong việc quyết định mức độ rủi ro khi đầu tư vào một quốc gia hoặc khu vực cụ thể. Chúng bao gồm tỷ lệ dịch vụ nợ, tăng trưởng cung tiền nội địa, tỷ lệ nhập khẩu và phương sai của doanh thu xuất khẩu.
Nhiều quốc gia phải đối mặt với rủi ro tín dụng có chủ quyền ngày càng tăng sau cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, khuấy động các cuộc thảo luận toàn cầu về việc phải cứu trợ toàn bộ các quốc gia. Đồng thời, một số quốc gia cáo buộc các cơ quan xếp hạng tín dụng đã quá nhanh để hạ nợ. Các cơ quan cũng bị chỉ trích vì theo mô hình "nhà phát hành trả tiền", trong đó các quốc gia trả cho các cơ quan để đánh giá họ. Những xung đột lợi ích tiềm năng sẽ không xảy ra nếu các nhà đầu tư trả tiền cho xếp hạng.
Ví dụ về xếp hạng tín dụng có chủ quyền
Standard & Poor đưa ra xếp hạng BBB- hoặc cao hơn cho các quốc gia mà họ coi là hạng đầu tư và các hạng BB + trở xuống được coi là hạng đầu cơ hoặc cấp "rác". S & P đã cho Argentina điểm CCC vào năm 2019, trong khi Chile duy trì xếp hạng A +. Fitch có một hệ thống tương tự.
Moody coi xếp hạng Baa3 trở lên là hạng đầu tư và xếp hạng Ba1 trở xuống là đầu cơ. Hy Lạp đã nhận được xếp hạng B1 từ Moody năm 2019, trong khi Ý có xếp hạng Baa3. Ngoài xếp hạng cấp thư, cả ba cơ quan này cũng cung cấp đánh giá một từ về triển vọng kinh tế hiện tại của mỗi quốc gia: tích cực, tiêu cực hoặc ổn định.
Xếp hạng tín dụng có chủ quyền trong Eurozone
Cuộc khủng hoảng nợ châu Âu làm giảm xếp hạng tín dụng của nhiều quốc gia châu Âu và dẫn đến tình trạng vỡ nợ của Hy Lạp. Nhiều quốc gia có chủ quyền ở châu Âu đã từ bỏ đồng tiền quốc gia của mình để ủng hộ đồng tiền chung châu Âu duy nhất là đồng euro. Các khoản nợ có chủ quyền của họ không còn bằng tiền quốc gia. Các quốc gia khu vực đồng euro không thể có ngân hàng trung ương quốc gia "in tiền" để tránh vỡ nợ. Trong khi đồng euro tạo ra thương mại gia tăng giữa các quốc gia thành viên, nó cũng làm tăng khả năng các thành viên sẽ vỡ nợ và giảm nhiều xếp hạng tín dụng có chủ quyền.
