Thỏa thuận mua và bán lại đặc biệt là gì?
Các ngân hàng trung ương thực hiện các loại thỏa thuận mua và bán lại (giao dịch repo) như một phần của hoạt động thị trường mở mà họ sử dụng để thực hiện chính sách tiền tệ. Chúng thường được thực hiện với mục đích ảnh hưởng đến thanh khoản và do đó lãi suất trong thị trường tiền điện tử. Thỏa thuận mua và bán lại đặc biệt (SPRA) là tên cụ thể được đặt cho một trong những hoạt động này khi được Ngân hàng Canada (BoC) sử dụng; ý định của nó là để giảm lãi suất.
Hiểu Thỏa thuận mua và bán lại đặc biệt (SPRA)
Nói chung, trong một giao dịch repo, hai đối tác sẽ tham gia vào một thỏa thuận, theo đó một bên sẽ bán chứng khoán cho bên kia và đồng thời mua lại chúng vào một ngày sau đó với giá cố định. Do đó, chứng khoán có thể được coi là tài sản thế chấp cho khoản vay tiền mặt một cách hiệu quả. Các chứng khoán liên quan thường là chứng khoán lãi cố định và giá cả được thỏa thuận về mặt lãi suất. Lãi suất theo thỏa thuận này được gọi là lãi suất repo. Mặc dù nhiều người tham gia thị trường tham gia vào các giao dịch như vậy, nhưng khi các ngân hàng trung ương thực hiện thì thường chỉ với một số ngân hàng nhất định trên thị trường tiền nội địa của họ, trên cơ sở ngắn hạn và được thực hiện với mục đích thực hiện chính sách tiền tệ, nghĩa là để đảm bảo lãi suất trong thị trường tiền điện tử đạt tỷ lệ mục tiêu của ngân hàng trung ương.
BoC đặt mục tiêu cho lãi suất qua đêm là lãi suất chính sách chính của nó (được sử dụng trong mục tiêu lạm phát nhắm mục tiêu). Trong Thỏa thuận mua và bán lại đặc biệt (SPRA), BoC sẽ mua chứng khoán từ một loại ngân hàng cụ thể (cụ thể là đại lý chính trong chứng khoán của chính phủ Canada) với thỏa thuận bán lại cho ngân hàng đó vào ngày hôm sau. BoC đề nghị mua một lượng chứng khoán cố định ở một mức giá cố định, với giá nằm ở mục tiêu của BoC cho tỷ giá qua đêm. Điều này cho phép bơm tiền mặt tạm thời (khi các ngân hàng nhận thanh toán cho chứng khoán) vào thị trường tiền điện tử, giúp cải thiện thanh khoản và hạ lãi suất thị trường qua đêm. Do đó, hoạt động này sẽ được sử dụng khi BoC đang cố gắng giảm bớt các điều kiện trong thị trường tiền điện tử trong nước.
BoC sẽ tham gia vào một hoạt động tất yếu - Thỏa thuận mua lại và mua lại, hoặc SRA - khi mục đích của nó là thắt chặt hơn là điều kiện dễ dàng trong thị trường tiền điện tử. (Trong hoạt động này, BoC sẽ rút thanh khoản khỏi thị trường bằng cách bán chứng khoán cho các ngân hàng.)
