Liên kết đệm là gì
Trái phiếu đệm là một loại trái phiếu có thể gọi được bán với giá cao vì nó mang lãi suất coupon cao hơn lãi suất thị trường. Tính năng gọi của trái phiếu đệm có giá trên cơ sở năng suất để gọi. Năng suất để gọi ngụ ý sự chuộc lỗi có thể xảy ra trước khi đáo hạn trái ngược với cơ sở từ năng suất đến trưởng thành. Thời gian đáo hạn tương đối ngắn này làm giảm độ nhạy cảm của trái phiếu với những thay đổi của lãi suất.
Trái phiếu đệm BREAKING
Do đó, trái phiếu đệm được đặt tên vì khả năng phục hồi của biến động lãi suất cung cấp một đệm, hoặc một mức độ bảo vệ, chống lại sự thay đổi lãi suất, đặc biệt là khi chúng đang tăng. Trái phiếu đệm có thể đặc biệt phù hợp cho các nhà đầu tư bảo thủ, những người đang tìm cách tránh sự biến động về giá trị của danh mục đầu tư thu nhập cố định của họ. Các nhà đầu tư như vậy có thể sẵn sàng hy sinh tiềm năng tăng giá trong danh mục đầu tư trái phiếu của họ vì lợi ích của rủi ro giảm giá thấp hơn.
Đối với các nhà đầu tư khác, độ nhạy thấp hơn của trái phiếu đệm có thể là một thuộc tính mong muốn khi lãi suất đang tăng. Tỷ lệ phiếu giảm giá và tính năng gọi trên thị trường của nó sẽ làm giảm tác động của lãi suất cao hơn trên thị trường. Do đó, giá thị trường của trái phiếu đệm sẽ giảm ít hơn so với các trái phiếu tương đương khác. Các nhà đầu tư sẽ được hưởng lợi nhiều nhất từ các khoản đầu tư này khi lãi suất giảm, giữ nguyên hoặc tăng chậm trong nhiều năm.
Tuy nhiên, khi lãi suất đang giảm, trái phiếu đệm sẽ tăng giá ở mức độ thấp hơn so với các trái phiếu tương đương, không thể điều chỉnh khác. Ngoài ra, trái phiếu đệm có lãi suất coupon thấp hơn. Phiếu giảm giá thấp hơn này có thể làm cho trái phiếu đệm ít mong muốn hơn đối với các nhà đầu tư trung bình trong thời gian lãi suất giảm. Thật vậy, những trái phiếu này không được miễn thay đổi lãi suất, và nhà đầu tư vẫn có thể thấy một khoản lỗ trong đầu tư của họ trong một môi trường lãi suất tăng.
Một lợi thế của trái phiếu đệm là các khoản thanh toán lãi bổ sung mang lại cho nhà đầu tư một hàng rào đầu tư. Một phiếu giảm giá lớn hơn cung cấp nhiều dòng tiền hơn, có sẵn để tái đầu tư vào thị trường lãi suất cao hơn.
Phiếu giảm giá lớn hơn cũng cho phép nhà đầu tư lấy lại khoản đầu tư ban đầu nhanh hơn. Mức hòa vốn nhanh hơn này tạo ra một hàng rào bổ sung bằng cách giảm thời gian tiền của nhà đầu tư gặp rủi ro. Trái phiếu cao cấp thường có xu hướng bán với giá thấp hơn phí bảo hiểm lý thuyết của họ.
Ví dụ về đệm trái phiếu
Nếu mức lãi suất ở mức thấp hai phần trăm và lãi suất thị trường tăng từ ba phần trăm, thì sự thay đổi là mức tăng tương đối của 33 phần trăm của phiếu giảm giá (một phần trăm chia cho ba phần trăm). Với một phiếu lãi cao hơn sáu phần trăm trái phiếu, mức tăng một phần trăm chỉ bằng 16 phần trăm của phiếu giảm giá (một phần trăm chia cho sáu phần trăm).
