Sự nhiệt tình của nhà đầu tư đối với cổ phiếu chip đang giảm dần sau 18 tháng thù địch ngày càng tăng giữa Trung Quốc và Hoa Kỳ, tạo ra một cơn bão hoàn hảo cho một sự phá vỡ thế tục chấm dứt thị trường tăng trưởng bán dẫn kéo dài hàng thập kỷ. Các thành phần tiếp xúc nhiều nhất với quốc gia châu Á có thể bị ảnh hưởng nặng nề nhất, chiếm 50% giá trị thị trường hiện tại của họ, trong khi suy thoái kinh tế tác động đến các công ty có lợi ích địa phương hơn.
Cơn bão thứ sáu của Tổng thống Trump, "ra lệnh" các doanh nghiệp Mỹ tiếp xúc với Trung Quốc rời khỏi đất nước, đặc biệt nguy hiểm đối với lĩnh vực bán dẫn do hoạt động sản xuất và bán hàng trên diện rộng. Ngoài ra, Trung Quốc đã bắt đầu một lịch trình đầy tham vọng để đẩy mạnh sản xuất chip địa phương, cuối cùng đã đóng cửa các công ty Mỹ khỏi địa điểm tăng trưởng lớn nhất của họ trên hành tinh.
Dép xỏ ngón và những lời nói êm dịu từ Trung Quốc đã đặt sàn dưới mức chuẩn lớn vào thứ Hai, nhưng chúng tôi đã đi xuống con đường này một trăm lần trước đó, với sự lạc quan thay thế bằng việc tiếp tục không cắt giảm một thỏa thuận thương mại làm giảm tỷ lệ cược cho nền kinh tế chậm lại. Đáng buồn thay, có khả năng cả hai nước đã biết cuộc khủng hoảng này sẽ diễn ra như thế nào và đang thao túng báo chí địa phương để giữ một sàn ngắn hạn dưới thị trường tài chính.
Danh sách các công ty bán dẫn tiếp xúc nhiều với Trung Quốc đọc giống như một người của đại gia kinh doanh Mỹ, với 40% đến 65% tổng doanh thu tại công ty Dow Intel Intel (INTC), Texas instrument Inc (TXN), NVIDIA Corp (NVDA) và Công nghệ Micron Inc (MU). Sẽ mất nhiều năm và hàng nghìn tỷ đô la để sắp xếp lại chuỗi cung ứng nếu chiến tranh thương mại leo thang, kết hợp với việc mất thị phần lớn và tính chất chu kỳ của việc bán chip.
Biểu đồ dài hạn SOX (1995 - 2019)
TradingView.COM
Chỉ số bán dẫn Philadelphia (SOX) bắt đầu xu hướng lịch sử vào năm 1998, nâng từ 183 lên 1362 chỉ trong 18 tháng. Sự thúc đẩy parabol kết thúc vào tháng 3 năm 2000, nhường chỗ cho bong bóng vỡ tìm thấy hỗ trợ thấp hơn 30 điểm so với mức thấp năm 1998 vào tháng 10 năm 2002. Chỉ số này hoạt động kém trong thị trường tăng trưởng giữa thập kỷ, bị đình trệ trên 500 vào năm 2004 và thất bại hai lần phá vỡ cố gắng vào năm 2007.
Một cuộc bán tháo trong sự sụp đổ kinh tế năm 2008 đã hoàn thành một chuyến đi khứ hồi xuống mức thấp năm 1998, vượt qua mức đó 15 điểm trước khi chuyển cao hơn sang thập kỷ mới. Chỉ số cuối cùng đã đạt mức cao năm 2004 trong năm 2014 và cất cánh trong xu hướng tăng mạnh nhất trong năm, đạt mức kháng cự 2000 vào tháng 1 năm 2018. Hành động giá đã kiểm tra rào cản ghê gớm đó trong 18 tháng qua, khắc họa mô hình nêm tăng sẽ phát hành chính tín hiệu bán với mức giảm qua 1350.
Biểu đồ ngắn hạn SOX (2017 - 2019)
TradingView.Com
SOX đã đăng ba đỉnh lớn vào tháng 7 năm 2019, vẽ đường kháng cự nêm trong khi mức thấp tháng 12 năm 2018 và tháng 5 năm 2019 đang xác định hỗ trợ nêm. Chỉ số đóng cửa dưới 50 điểm so với mức hỗ trợ vào cuối ngày thứ Sáu, nhưng sự cố qua 1400 sẽ đưa ra cảnh báo sớm thay vì tín hiệu bán đầy đủ vì mức cao 2000 (đường màu xanh) đánh dấu một sàn giao dịch khẩn cấp hơn cho những chú bò giữ bằng mọi giá.
Đó là hướng dẫn cần lưu ý rằng hỗ trợ và kháng chiến nêm sẽ hợp nhất vào tháng 3 năm 2020, chỉ 8 tháng trước cuộc bầu cử tổng thống. Tuy nhiên, theo truyền thống, mẫu này sẽ tạo ra một đột phá (tỷ lệ cược thấp) hoặc sự cố (tỷ lệ cược cao) ở khoảng hai phần ba giữa khởi đầu mẫu và đỉnh. Đáng kinh ngạc, nêm tăng đã vượt qua điểm đó vào ngày 19 tháng 7, chưa đầy một tuần trước ngày 24 tháng 7 cao nhất mọi thời đại vào năm 1573.
Điểm mấu chốt
Tất cả các yếu tố kỹ thuật hiện đang được áp dụng cho sự suy giảm chất bán dẫn kết thúc thị trường tăng trưởng kéo dài hàng thập kỷ.
