Cơ sở cho vay chứng khoán bảo đảm tài sản có kỳ hạn (TALF) là gì?
Cơ sở cho vay chứng khoán có tài sản có kỳ hạn, hay TALF, là một chương trình do Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ tạo ra vào tháng 11 năm 2008 để thúc đẩy chi tiêu của người tiêu dùng nhằm giúp khởi động nền kinh tế. Điều này đã được thực hiện thông qua việc phát hành chứng khoán bảo đảm bằng tài sản. Tài sản thế chấp cho các chứng khoán này bao gồm các khoản vay tự động, cho vay sinh viên, vay thẻ tín dụng, cho vay thiết bị, vay kế hoạch sàn, cho vay tài chính bảo hiểm, các khoản vay được đảm bảo bởi Quản trị doanh nghiệp nhỏ, tạm ứng dịch vụ thế chấp nhà ở hoặc cho vay thế chấp thương mại. Việc hỗ trợ cho các khoản vay này đến từ các quỹ do Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York cung cấp.
TALF hoạt động như thế nào
TALF là một cơ sở tài trợ giúp những người tham gia thị trường đáp ứng nhu cầu tín dụng của các hộ gia đình và doanh nghiệp nhỏ bằng cách hỗ trợ phát hành chứng khoán bảo đảm bằng tài sản (ABS) được thế chấp bằng các khoản vay khác nhau cho người tiêu dùng và doanh nghiệp thuộc mọi quy mô, theo Cục Dự trữ Liên bang.
Trong cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, TALF là một trong những chương trình của chính phủ giúp giải phóng tín dụng và ổn định nền kinh tế.
Theo TALF, Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York (FRBNY) cho vay tới 200 tỷ đô la trên cơ sở không truy đòi đối với những người sở hữu một số ABS được xếp hạng AAA được hỗ trợ bởi các khoản vay tiêu dùng và doanh nghiệp nhỏ mới có nguồn gốc gần đây. FRBNY đã gia hạn các khoản vay với số tiền bằng với giá trị thị trường của ABS, ít hơn một tỷ lệ giữ lại được gọi là cắt tóc, và các khoản vay này được bảo đảm mọi lúc bởi ABS.
Bộ Tài chính Hoa Kỳ thuộc Chương trình cứu trợ tài sản có vấn đề (Tpeg) của Đạo luật Ổn định kinh tế khẩn cấp năm 2008 đã cung cấp 20 tỷ đô la bảo vệ tín dụng cho FRBNY liên quan đến TALF. TALF bắt đầu hoạt động vào tháng 3 năm 2009 và đã đóng cửa để gia hạn khoản vay mới vào ngày 30 tháng 6 năm 2010. Khoản vay TALF còn nợ cuối cùng đã được hoàn trả đầy đủ vào tháng 10 năm 2014.
Thành công của TALF
Trong suốt vòng đời của chương trình, tất cả các khoản vay của TALF đã được hoàn trả đầy đủ vào hoặc trước ngày đáo hạn tương ứng của chúng. Fed New York đã không chịu một khoản lỗ cho bất kỳ khoản vay TALF nào, theo Fed. Vì tất cả các khoản vay của TALF đã được hoàn trả đầy đủ, không có tài sản thế chấp TALF nào được giao cho Fed New York và TALF LLC không có được tài sản như vậy trong suốt quá trình tồn tại.
Kho bạc đã nhận được 90% phân phối hàng tháng và Fed New York nhận được 10%. Trong tổng hợp, TALF LLC đã trả tổng cộng 745, 7 triệu đô la trong các khoản phân phối như vậy cho Kho bạc và Fed New York, Fed báo cáo.
TALF là một trong một số chương trình của chính phủ nhằm giúp ổn định nền kinh tế và giải phóng tín dụng trong cuộc khủng hoảng tài chính. Các nhà kinh tế thường đồng ý rằng các biện pháp đã đạt được mục đích của họ mà không bị tổn thất lớn đối với Kho bạc.
