Phù thủy ba là gì?
Phù thủy ba là hết hạn hàng quý của các tùy chọn cổ phiếu, tương lai chỉ số chứng khoán và hợp đồng tùy chọn chỉ số chứng khoán tất cả xảy ra trong cùng một ngày. Nó xảy ra bốn lần một năm - vào thứ Sáu thứ ba của tháng ba, tháng sáu, tháng chín và tháng mười hai.
Hiểu về Triple Witching
Ba ngày phù thủy tạo ra hoạt động giao dịch và biến động vì các hợp đồng được phép hết hạn có thể cần phải mua hoặc bán bảo mật cơ bản. Mặc dù một số hợp đồng phái sinh được mở với mục đích mua hoặc bán bảo mật cơ bản, các nhà giao dịch tìm kiếm tiếp xúc phái sinh chỉ phải đóng, tung ra hoặc bù đắp các vị thế mở của họ trước khi đóng giao dịch trong ba ngày phù thủy.
Ba ngày phù thủy, đặc biệt là giờ giao dịch cuối cùng trước tiếng chuông kết thúc được gọi là 'giờ phù thủy ba lần', có thể dẫn đến hoạt động giao dịch leo thang và biến động khi các nhà giao dịch đóng cửa, tung ra hoặc bù đắp các vị thế hết hạn.
Kể từ năm 2002, ba ngày phù thủy cũng đã bao gồm hết hạn hợp đồng tương lai chứng khoán, có nghĩa là thực sự có bốn loại hợp đồng hết hạn, nhưng thuật ngữ "phù thủy bốn phương" chưa bao giờ bắt đầu.
Chìa khóa chính
- Phù thủy ba là hết hạn hàng quý của các lựa chọn cổ phiếu, hợp đồng tương lai chỉ số chứng khoán và hợp đồng tùy chọn chỉ số chứng khoán đều xảy ra trong cùng một ngày. Phù thủy nhỏ xảy ra bốn lần một năm - vào thứ sáu thứ ba của tháng ba, tháng sáu, tháng chín và tháng mười hai. đặc biệt là giờ cuối cùng của giao dịch trước tiếng chuông kết thúc được gọi là "giờ phù thủy ba lần", có thể dẫn đến hoạt động giao dịch leo thang và biến động khi các nhà giao dịch đóng cửa, tung ra hoặc bù đắp các vị thế hết hạn của họ.
Bù đắp vị trí tương lai
Hợp đồng tương lai, là một thỏa thuận mua hoặc bán một chứng khoán cơ bản với mức giá định trước vào một ngày nhất định, bắt buộc giao dịch đã được thỏa thuận diễn ra sau khi hết hạn hợp đồng. Ví dụ: một hợp đồng tương lai trên chỉ số Standard & Poor's 500 (S & P 500) có giá trị gấp 250 lần giá trị của chỉ số. Nếu chỉ số có giá 2.000 đô la khi hết hạn, giá trị cơ bản của hợp đồng là 500.000 đô la, đây là số tiền mà chủ hợp đồng có nghĩa vụ phải trả nếu hợp đồng được phép hết hạn.
Để tránh nghĩa vụ này, chủ hợp đồng đóng hợp đồng bằng cách bán nó trước khi hết hạn. Sau khi đóng hợp đồng hết hạn, việc tiếp xúc với chỉ số S & P 500 có thể được duy trì bằng cách mua hợp đồng mới trong một tháng tới. Điều này được gọi là triển khai hợp đồng.
Tùy chọn hết hạn
Các tùy chọn có trong tiền trình bày một tình huống tương tự cho những người nắm giữ hợp đồng hết hạn. Ví dụ: người bán tùy chọn cuộc gọi được bảo hiểm có thể có các cổ phiếu cơ bản được gọi đi nếu giá cổ phiếu đóng cửa cao hơn giá thực hiện của tùy chọn hết hạn. Trong tình huống này, người bán quyền chọn có tùy chọn đóng vị trí trước khi hết hạn để tiếp tục nắm giữ cổ phiếu hoặc cho phép tùy chọn hết hạn và có cổ phiếu được gọi đi.
Phù thủy ba và Arbitrage
Trong khi phần lớn giao dịch đóng cửa, mở và bù đắp hợp đồng tương lai và hợp đồng quyền chọn trong ba ngày phù thủy có liên quan đến bình phương của các vị trí, thì sự gia tăng của hoạt động cũng có thể dẫn đến sự thiếu hiệu quả về giá, kéo theo các chênh lệch giá ngắn hạn. Những cơ hội này thường là chất xúc tác cho khối lượng lớn sắp kết thúc vào ba ngày phù thủy, khi các nhà giao dịch cố gắng kiếm lợi nhuận từ sự mất cân bằng giá nhỏ với các giao dịch khứ hồi lớn có thể được hoàn thành trong vài giây.
