Tỷ lệ doanh thu là gì?
Tỷ lệ doanh thu hoặc tỷ lệ doanh thu là tỷ lệ phần trăm của một quỹ tương hỗ hoặc nắm giữ danh mục đầu tư khác đã được thay thế trong một năm nhất định (năm dương lịch hoặc bất kỳ giai đoạn 12 tháng nào đại diện cho năm tài chính của quỹ).
Ví dụ, một quỹ tương hỗ đầu tư vào 100 cổ phiếu và thay thế 50 cổ phiếu trong một năm có tỷ lệ doanh thu là 50%. Một số quỹ giữ vị trí vốn chủ sở hữu của họ dưới 12 tháng, có nghĩa là tỷ lệ doanh thu của họ vượt quá 100%.
Tuy nhiên, nếu tỷ lệ doanh thu của danh mục đầu tư vượt quá 100%, điều đó không nhất thiết có nghĩa là mọi lần nắm giữ đã được thay thế. Tỷ lệ tìm cách phản ánh tỷ lệ cổ phiếu đã thay đổi trong những năm gần đây.
Chìa khóa chính
- Tỷ lệ doanh thu thay đổi tùy theo loại quỹ tương hỗ, mục tiêu đầu tư và / hoặc phong cách đầu tư của nhà quản lý danh mục đầu tư. Tỷ lệ doanh thu hoặc tỷ lệ doanh thu là tỷ lệ phần trăm của một quỹ tương hỗ hoặc nắm giữ danh mục đầu tư khác đã được thay thế trong một năm nhất định. Các khoản có tỷ lệ doanh thu cao có thể phải chịu chi phí lớn hơn (phí giao dịch, hoa hồng) và tạo ra lợi nhuận ngắn hạn, trong đó phải chịu thuế ở mức thu nhập bình thường của nhà đầu tư.
Hiểu tỷ lệ doanh thu
Tỷ lệ doanh thu thay đổi tùy theo loại quỹ tương hỗ, mục tiêu đầu tư và / hoặc phong cách đầu tư của nhà quản lý danh mục đầu tư. Ví dụ, một quỹ chỉ số thị trường chứng khoán thường sẽ có tỷ lệ doanh thu thấp, vì nó chỉ sao chép một chỉ số cụ thể và các công ty thành phần trong các chỉ mục không thay đổi thường xuyên. Nhưng một quỹ trái phiếu thường sẽ có doanh thu cao vì giao dịch tích cực là chất lượng vốn có của đầu tư trái phiếu.
Quản lý tích cực các quỹ tương hỗ với tỷ lệ doanh thu thấp phản ánh chiến lược đầu tư mua và nắm giữ; những người có tỷ lệ doanh thu cao cho thấy nỗ lực thu lợi nhuận theo phương pháp tiếp cận thị trường. Một quỹ chứng khoán tăng trưởng vốn hóa nhỏ tích cực thường sẽ có doanh thu cao hơn so với quỹ chứng khoán có giá trị vốn hóa lớn.
Ý nghĩa của tỷ lệ doanh thu
Là một chỉ số kỹ thuật, bản thân tỷ lệ doanh thu không có giá trị nội tại Tỷ lệ doanh thu cao không nhất thiết là "xấu", cũng không phải là tỷ lệ doanh thu thấp nhất thiết phải là "tốt". Nhưng các nhà đầu tư nên nhận thức được hậu quả của tần suất doanh thu. Doanh thu cao thường dẫn đến tăng chi phí cho quỹ do thanh toán chênh lệch và hoa hồng khi mua và bán cổ phiếu; tổng chi phí tăng tác động đến lợi nhuận chung của quỹ. Ngoài ra, doanh thu danh mục đầu tư trong một quỹ càng nhiều, nó càng có khả năng tạo ra lợi nhuận vốn ngắn hạn, chịu thuế theo tỷ lệ thu nhập bình thường của nhà đầu tư.
Tỷ lệ doanh thu của một quỹ tương hỗ không nên là cơ sở duy nhất của quyết định đầu tư hoặc dành cho nó. Tuy nhiên, có thể hữu ích khi xem tỷ lệ doanh thu của một quỹ cụ thể so với các phương thức đầu tư cùng loại hoặc đầu tư như thế nào. Ví dụ, tỷ lệ doanh thu trung bình của các quỹ chứng khoán trong nước được quản lý là 63% (tính đến cuối Februrary, 2019), theo Morningstar Research
Quản lý Michael Laske. Vì vậy, một nhà đầu tư cổ phần có đầu óc bảo thủ có thể nhắm mục tiêu các quỹ có tỷ lệ doanh thu dưới 50%.
nếu tỷ lệ doanh thu của một quỹ vượt quá so với các quỹ tương đương, điều đó có thể là đáng kể. Giả sử rằng hầu hết các quỹ theo một chỉ số cụ thể có tỷ lệ doanh thu khoảng 5% và một quỹ đạt 25% doanh thu trong một năm, các nhà đầu tư có thể muốn hỏi tại sao: Người quản lý danh mục đầu tư mới vào và dọn dẹp nhà cửa? Có một số thay đổi trong mục tiêu quỹ? Ngược lại, giả sử rằng hầu hết các quỹ đầu tư của Pacific Rim có tỷ lệ doanh thu 75%, nhưng có một tỷ lệ có tỷ lệ 35%: Quản lý có ngủ ở bánh xe không?
Ví dụ thực tế về tỷ lệ doanh thu
Quỹ đánh giá cao Dreyfus từ Fidelity có chiến lược mua và nắm giữ mạnh mẽ tại các công ty chủ yếu là blue-chip với tổng vốn hóa thị trường hơn 5 tỷ đô la tại thời điểm mua. Các công ty này cho thấy lợi nhuận bền vững, bảng cân đối kế toán mạnh, mở rộng toàn cầu và tăng trưởng thu nhập trên trung bình, phù hợp với mục tiêu bảo toàn vốn của quỹ. Tính đến cuối năm 2018, tỷ lệ doanh thu của Dreyfus là 5, 12%.
Ngược lại, Quỹ tăng trưởng thuần túy Rydex S & P Small-Cap 600 của Fidelity đầu tư vào cổ phiếu chung của các công ty trong phạm vi vốn hóa của Chỉ số S & P Small-Cap 600 cơ bản và các công cụ phái sinh. Ít nhất 80% tài sản ròng của quỹ được đầu tư vào các công ty hoặc công ty đang phát triển nhanh chóng trong các ngành công nghiệp sắp phát triển và nó tìm cách phù hợp với hiệu suất của chỉ số hàng ngày. Rydex có tỷ lệ doanh thu trung bình là 818%.
