Hiểu về ký hiệu tùy chọn 2010

Khi các tùy chọn giao dịch trao đổi lần đầu tiên xuất hiện vào những năm 1970, có thể những người sáng lập ngành công nghiệp quyền chọn không nhận thức đầy đủ về việc giao dịch quyền chọn phổ biến và hữu dụng cuối cùng sẽ trở thành như thế nào, cũng không phải là một số thay đổi sẽ xảy ra trong những thập kỷ tiếp theo. Vì vậy, họ thiết lập một phương pháp hơi cổ xưa và hạn chế chỉ định các biểu tượng tùy chọn cho mục đích giao dịch. Một sáng kiến của Tập đoàn Clearing Corporation (OCC) đã tạo tiền đề cho việc thực hiện một phương pháp trực quan và linh hoạt hơn nhiều để chỉ định các ký hiệu tùy chọn. Ý định của OCC là phương pháp mới này sẽ hoàn thành vào tháng 5 năm 2010.

Biểu tượng tùy chọn -

Cách cũ

Trong "ngày xưa", mỗi tùy chọn cổ phiếu được chỉ định sử dụng biểu tượng ba đến năm ký tự. Các ký tự đầu tiên, thứ hai và thứ ba là "biểu tượng gốc" bên dưới cho các tùy chọn trên một cổ phiếu cụ thể. Ký tự tiếp theo đã sử dụng một chữ cái duy nhất để biểu thị tùy chọn đó là cuộc gọi hay cuộc gọi và tháng hết hạn. Ký tự cuối cùng trong biểu tượng tùy chọn biểu thị giá thực hiện và cũng được biểu thị bằng mã chữ cái. (Để biết giải thích sâu hơn về hệ thống cũ, hãy xem Tất cả các chữ cái trong biểu tượng đánh dấu tùy chọn chứng khoán có ý nghĩa gì? )

Bản ngã thay đổi của biểu tượng chứng khoán

Biểu tượng chứng khoán cơ bản được sử dụng làm biểu tượng gốc cho các tùy chọn trên cổ phiếu đó bất cứ khi nào có thể đối với các cổ phiếu được liệt kê trên Bảng lớn. Các cổ phiếu Nasdaq có các tùy chọn giao dịch trên chúng được cung cấp một ký hiệu ký hiệu gốc tùy chọn ba chữ cái riêng biệt. Ví dụ, IBM - giao dịch trên thị trường chứng khoán New York - có biểu tượng chứng khoán của IBM và tương tự là biểu tượng gốc tùy chọn của IBM. Microsoft mặt khác, giao dịch trên Nasdaq. Microsoft có một biểu tượng chứng khoán của MSFT, nhưng đã được cung cấp một biểu tượng gốc tùy chọn của MSQ. Phương pháp này có phần không trực quan vì các tùy chọn trên một số cổ phiếu phổ biến đã sử dụng biểu tượng chứng khoán của họ làm biểu tượng gốc tùy chọn trong khi các tùy chọn khác yêu cầu tạo một số biểu tượng gốc tùy chọn được chỉ định tùy ý.

Tháng của L

Như thể điều đó không đủ khó hiểu, các tùy chọn cuộc gọi có tháng hết hạn được chỉ định bằng cách sử dụng các chữ cái "A" đến "L." Chữ "A" đại diện cho tháng một và chữ "L" đứng trong tháng 12. Theo cách tương tự, các tùy chọn đặt có các tháng hết hạn được chỉ định bằng cách sử dụng các chữ cái "M" (tháng 1) đến "X" (tháng 12).

Đó sẽ là đô la C, làm ơn

Cuối cùng, để làm tròn câu đố, giá tấn công tùy chọn cũng được chỉ định bằng cách sử dụng mã chữ cái. Chữ "A" biểu thị giá thực hiện là 5, "B" cho 10, "C" cho 15 và cứ thế qua "T" cho 100 lần đình công. Khi giá thực hiện được đưa ra ở các mức giá như 7.5, 12.5, 17.5, 22.5, et cetera, việc trao đổi sẽ biểu thị các cuộc đình công "không chuẩn" bằng cách sử dụng các chữ cái khác với các chữ cái từ "U" đến "Z."

Việc các chỉ định giá đình công đã sử dụng mã thư để bao gồm giá thực hiện từ 5 đến 100 cho thấy hệ thống này đã lỗi thời. Khi một cổ phiếu vượt quá 100 đô la một cổ phiếu (hoặc 200, hoặc 300, v.v.), một "biểu tượng gốc" khác phải được thêm vào cho cổ phiếu đang được đề cập để sử dụng để chỉ định giá thực hiện trị giá 100 đô la tiếp theo. Khi các tùy chọn LEAP ra đời, một số cổ phiếu có giá cao có thể có 7 đến 12 ký hiệu tùy chọn gốc.

Do đó, sử dụng phương thức này, cuộc gọi ngày 20 tháng 4 của Yahoo có ký hiệu tùy chọn là YHQDD. YHQ là biểu tượng gốc tùy chọn cho các tùy chọn của Yahoo với giá thực hiện từ $ 5 đến $ 100. D đầu tiên đại diện cho mã tháng cho các cuộc gọi tháng 4 và D thứ hai đại diện cho giá thực hiện là 20 đô la. Đây không phải là một cách tiếp cận trực quan khủng khiếp.

Thay đổi quá hạn

Và trong khi ngành công nghiệp tùy chọn tiếp tục sử dụng hệ thống này trong một thời gian rất dài, việc giới thiệu và phổ biến các sản phẩm như tùy chọn LEAP, tùy chọn chỉ mục, tùy chọn dựa trên sản lượng, tùy chọn ngắn hạn, tùy chọn flex và tùy chọn ngoại tệ, cuối cùng đã đẩy mọi thứ điểm mà Công ty Clearing Corporation cảm thấy bắt buộc phải khởi động Sáng kiến Symbology tùy chọn, một quy trình được thiết kế để cải tiến phương thức được sử dụng để cấu trúc các ký hiệu tùy chọn để tạo ra một phương pháp trực quan và tiêu chuẩn hơn. Sự thay đổi đó bắt đầu vào tháng 11 năm 2009, chuyển sang giai đoạn tiếp theo vào tháng 2 năm 2010 và dự kiến sẽ được thực hiện đầy đủ vào tháng 5 năm 2010 (Hầu hết các chiến lược tùy chọn bảo vệ chống lại rủi ro cụ thể sẽ được hoàn thành bằng cách sử dụng nhiều hơn một tùy chọn., vui lòng đọc Rủi ro bù đắp với các tùy chọn, tương lai và quỹ phòng hộ .)

Biểu tượng tùy chọn - Cách mới

Phương pháp mới để chỉ định các ký hiệu tùy chọn chứng khoán trực quan hơn nhiều và linh hoạt hơn nhiều so với phương pháp cũ. Bản thân các biểu tượng tay dài mới vẫn có vẻ hơi phức tạp, ít nhất là cho đến khi bạn xem xét thông tin đang được truyền đạt. Vì vậy, hãy xem phương pháp mới. Các phần cơ bản của các ký hiệu tùy chọn mới là:

Biểu tượng gốc + Năm hết hạn (yy) + Tháng hết hạn (mm) + Ngày hết hạn (dd) + Chỉ báo cuộc gọi / đặt (C hoặc P) + Đô la giá thực hiện + Phân số giá của đô la (có thể bao gồm số thập phân)

Hãy bắt đầu ở cuối và hiển thị biểu tượng tùy chọn "định dạng mới". Sau đó chúng ta có thể chia ra từng phần của biểu tượng và làm nổi bật ý nghĩa của nó. Sau khi chuyển đổi sang định dạng mới được thực hiện đầy đủ, cuộc gọi giá đình công 530 tháng 9 năm 2010 của Google sẽ có ký hiệu sau:

GOOG100917C00530000

Biểu tượng gốc

Cuối cùng, tất cả các tùy chọn chứng khoán sẽ sử dụng biểu tượng đánh dấu chứng khoán cho chính cổ phiếu cơ sở làm biểu tượng gốc cho tùy chọn. Mặc dù sự thay đổi này sẽ minh bạch đối với phần lớn các nhà giao dịch, nhưng nó thể hiện sự đơn giản hóa quá hạn lớn và lâu dài trong hệ thống. Hãy xem xét rằng đôi khi, và bao gồm các tùy chọn LEAP, giao dịch chứng khoán trong phạm vi $ 500 có thể có 12 ký hiệu gốc tùy chọn trở lên. Tiến về phía trước, tất cả các tùy chọn của Google sẽ chỉ sử dụng cùng một biểu tượng gốc như chính cổ phiếu - GOOG. Vì vậy, bốn ký tự đầu tiên cho tất cả các tùy chọn của Google sẽ là các chữ cái GOOG (GOOG 100917C00530000).

Năm hết hạn

Sau khi biểu tượng gốc sẽ đến năm chỉ định cho tùy chọn. Điều này sẽ được thực hiện bằng cách sử dụng một giá trị hai chữ số. Vì vậy, tất cả các tùy chọn hết hạn vào năm 2010 sẽ xuất hiện dưới dạng 10, tất cả các tùy chọn hết hạn vào năm 2011 sẽ xuất hiện dưới dạng 11, v.v. Vì vậy, hai ký tự tiếp theo cho tất cả các tùy chọn Google chuyển tiếp sẽ là ký hiệu năm (GOOG 10 0917C00530000).

Tháng và ngày hết hạn

Thay vì chỉ đơn giản là chỉ định tháng hết hạn, các ký hiệu tùy chọn mới sẽ đánh vần ngày hết hạn thực tế. Mặc dù hầu hết các tùy chọn chứng khoán hết hạn vào Thứ Sáu thứ ba của tháng, một số tùy chọn chỉ số hết hạn trước đó một ngày và một số cổ phiếu và chỉ số hiện giao dịch tùy chọn hàng quý hoặc hàng tháng hết hạn vào ngày giao dịch cuối cùng của thời gian được chỉ định. Do đó, đánh vần ngày hết hạn dài tay phân định rõ ràng giữa các loại tùy chọn khác nhau.

Vì vậy, bốn ký tự tiếp theo cho tất cả các tùy chọn Google chuyển tiếp sẽ là ngày hết hạn tùy chọn thực tế vào ngày 17 tháng 9 (GOOG10 0917 C00530000).

Gọi hoặc đặt

Theo phương pháp biểu tượng cũ, bản thân biểu tượng không cho bạn biết cụ thể đó là cuộc gọi hay tùy chọn đặt. Sự khác biệt duy nhất là các cuộc gọi được chỉ định một bộ chữ cái để chỉ định giá thực hiện và đặt tùy chọn một bộ chữ cái khác. Trừ khi bạn thành thạo trong đó các chữ cái được chỉ định các cuộc gọi và các cuộc gọi được chỉ định, không có cách nào đơn giản để nói.

Vì vậy, ký tự tiếp theo cho tất cả các tùy chọn của Google chuyển tiếp sẽ là "C" hoặc "P" chỉ định tùy chọn là cuộc gọi hoặc cuộc gọi (GOOG100917 C 00530000).

Đô la giá

Phần tiếp theo của biểu tượng tùy chọn được sử dụng để chỉ định phần đô la tròn của giá thực hiện của tùy chọn. Một trường năm ký tự được dành cho việc này. Vì vậy, một tùy chọn có giá thực hiện là 20 đô la sẽ đọc 00020, một tùy chọn có giá thực hiện là 22 đô la sẽ đọc 000022 và một tùy chọn có giá thực hiện là 500 đô la sẽ đọc 00500 trong lĩnh vực này.

Vì vậy, đối với Google 530, hãy gọi năm ký tự sau chữ "C" sẽ chỉ định phần đô la của giá thực hiện (GOOG100917C 00530 000).

Phân số giá của đồng đô la

Phần cuối cùng của biểu tượng tùy chọn được sử dụng để chỉ định các phân số của đồng đô la được bao gồm trong giá thực hiện. Ba nhân vật được đặt sang một bên cho lĩnh vực này. Vì vậy, một tùy chọn có giá thực hiện là 22, 50, trường này sẽ đọc 500. Các trường hợp khác có thể liên quan đến các trường hợp xảy ra sự chia tách cổ phiếu và giá thực hiện quyền chọn đã được phân chia tương ứng. Ví dụ: giả sử rằng một cổ phiếu có giao dịch quyền chọn với giá thực hiện là 50 và cổ phiếu chia 3 cho 1. Giá thực hiện 50 sẽ được chia cho 3 và từ đó trở đi sẽ là 16, 67. Trong hệ thống ký hiệu mới, điều này sẽ được chỉ định trong ba ký tự cuối cùng là 667.

Đối với cuộc gọi 530 đô la của Google, ba ký tự cuối cùng sẽ chỉ là tất cả các số không cho biết rằng không có một phần đô la nào trong giá thực hiện (GOOG100917C00530 000).

Phần kết luận

Việc thay đổi hệ thống ký hiệu mới cuối cùng sẽ đơn giản hóa quá trình xác định các ký hiệu tùy chọn cụ thể. Hãy xem xét sự khác biệt giữa các biểu tượng cũ và mới được hiển thị bên dưới cho cuộc gọi giá đình công 20 tháng 4 năm 2010 của Yahoo và các tùy chọn:

Lựa chọn	Biểu tượng cũ	Biểu tượng mới
Cuộc gọi tháng 4 năm 2010 của Yahoo	YHQDĐ	YHOO100416C00020000
Yahoo tháng 4 năm 2010	YHQPD	YHOO100416P00020000

Mặc dù các mục theo hệ thống ký hiệu mới dài hơn một chút, một người chỉ cần hiểu biết một chút về các tùy chọn sẽ có cơ hội lớn hơn nhiều để tìm ra chính xác những gì mỗi biểu tượng đại diện sau đó họ sẽ nhìn vào các ký hiệu ký hiệu cũ. (Để xem xét các chiến lược giá tùy chọn, hãy xem Tìm hiểu về Giá quyền chọn và Sử dụng Mô hình Black-Scholes .)

Nếu bạn chưa quen với các tùy chọn, hãy xem Hướng dẫn cơ bản về tùy chọn của chúng tôi.

So sánh các tài khoản đầu tư × Các ưu đãi xuất hiện trong bảng này là từ các mối quan hệ đối tác mà Investopedia nhận được bồi thường. Tên nhà cung cấp Mô tả