Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) thường được gọi là Cơ quan giám sát của Phố Wall, nhưng sẽ không quá căng thẳng khi nghĩ về nó như là Bản sao thị trường của Capital Capital. Hai mục tiêu chính của SEC là để bảo vệ các nhà đầu tư và duy trì các thị trường công bằng, trật tự và hiệu quả, tương tự như các mục tiêu chính của lực lượng cảnh sát thông thường là bảo vệ công chúng và duy trì luật pháp và trật tự. SEC cũng có một mục tiêu quan trọng thứ ba trong sứ mệnh ba mục tiêu của mình - tạo điều kiện cho sự hình thành vốn cần thiết để duy trì tăng trưởng kinh tế. Những mục tiêu đa dạng này đòi hỏi sự tham gia của SEC trong nhiều lĩnh vực của thị trường vốn, như được thảo luận dưới đây.
Tại sao SEC được tạo ra
SEC được thành lập vào năm 1934, khi nền kinh tế Hoa Kỳ rơi vào tình trạng khó khăn của cuộc Đại suy thoái đã bị kết thúc một phần bởi sự sụp đổ của thị trường năm 1929. Sự điều tiết của thị trường chứng khoán không phải là một chủ đề nóng bỏng trong những ngày tự do những năm 1920 Trong khi hoạt động chứng khoán tăng vọt trong giai đoạn hậu Thế chiến I, các quy định đề xuất nhằm tiết lộ tài chính và phòng chống gian lận chứng khoán không được tích cực theo đuổi cũng như không được thực hiện. Theo ước tính, khoảng 20 triệu nhà đầu tư Hoa Kỳ đã đổ xô vào thị trường chứng khoán trong những năm 20, Ro, sự kết hợp của một môi trường đầu cơ mạnh mẽ và ít quy định dẫn đến gian lận chứng khoán tràn lan.
Sự điên cuồng đầu cơ đã kết thúc với sự sụp đổ của thị trường chứng khoán vào tháng 10 năm 1929, điều này đã gây ra một tổn thất lớn cho niềm tin của công chúng vào thị trường. Một nửa trong số 50 tỷ đô la chứng khoán mới được phát hành vào những năm 1920 trở nên vô giá trị và đến năm 1932, chứng khoán Mỹ chỉ có giá trị bằng 1/5 giá trị của họ vào mùa hè năm 1929. Với các nhà đầu tư và ngân hàng mất số tiền khổng lồ, nhiều như 5.000 ngân hàng Mỹ đã thất bại vào năm 1933, trong khi tỷ lệ thất nghiệp lên tới 30%.
Trong thời kỳ ảm đạm này, đã có sự đồng thuận ngày càng tăng giữa các nhà lập pháp Hoa Kỳ rằng sự phục hồi kinh tế chỉ có thể được thực hiện nếu niềm tin và niềm tin của công chúng vào thị trường vốn được khôi phục. Quốc hội Hoa Kỳ đã tổ chức các phiên điều trần để xác định nguyên nhân gốc rễ của các vấn đề kinh tế và tìm kiếm giải pháp, và dựa trên những phát hiện của nó, đã thông qua Đạo luật Chứng khoán năm 1933. Năm sau, SEC được tạo ra bởi Đạo luật Giao dịch Chứng khoán năm 1934. Đạo luật Nhằm mục đích khôi phục niềm tin của công chúng vào thị trường vốn bằng cách cung cấp cho các nhà đầu tư và thị trường thông tin đáng tin cậy hơn và các quy tắc rõ ràng, minh bạch để thúc đẩy giao dịch trung thực. Tổng thống Franklin D. Roosevelt sau đó đã bổ nhiệm Joseph P. Kennedy - cha của Tổng thống John F. Kennedy - làm Chủ tịch đầu tiên của SEC.
Nguyên tắc sáng lập
SEC giải thích và thi hành luật liên bang chi phối ngành chứng khoán Hoa Kỳ, dựa trên hai nguyên tắc cơ bản -
- Nhà đầu tư nên có quyền truy cập vào tất cả các thông tin thích hợp về bảo mật trước khi đưa ra quyết định đầu tư. Do đó, các công ty cung cấp chứng khoán cho công chúng phải tiết lộ thông tin toàn diện và chính xác về doanh nghiệp của họ, chứng khoán được chào bán và rủi ro khi đầu tư vào chúng. Những người tham gia bán hàng và giao dịch chứng khoán phải đặt lợi ích của nhà đầu tư lên và đối xử công bằng với họ và thành thật. SEC đảm bảo điều này bằng cách giám sát các nhân vật chủ chốt trong ngành chứng khoán, bao gồm các sàn giao dịch, nhà môi giới / đại lý, cố vấn, quỹ và cơ quan xếp hạng.
Như SEC lưu ý trên trang web của mình, đây là lần đầu tiên và trước hết là một cơ quan thực thi pháp luật. Có thể cho rằng đơn vị đáng sợ nhất của SEC, Phòng Thực thi đã đưa ra các hành động thi hành án dân sự chống lại vô số cá nhân và công ty vi phạm luật chứng khoán như giao dịch nội gián, gian lận kế toán và cung cấp thông tin sai lệch về chứng khoán được cung cấp cho công chúng.
Tổ chức của SEC
SEC có năm Ủy viên do Tổng thống Hoa Kỳ bổ nhiệm, với sự tư vấn và chấp thuận của Thượng viện. Tổng thống chỉ định một trong năm Ủy viên là Chủ tịch của Ủy ban; Chủ tịch hiện tại, Mary Jo White, đã tuyên thệ vào ngày 10 tháng 4 năm 2013 và sẽ có mặt tại văn phòng cho đến năm 2019.
Các ủy viên phục vụ nhiệm kỳ năm năm so le, với một nhiệm kỳ kết thúc vào ngày 5 tháng 6 mỗi năm. Để đảm bảo rằng SEC vẫn không thuộc đảng phái, tối đa ba Ủy viên có thể thuộc cùng một đảng chính trị.
SEC có trụ sở chính tại Washington, DC. Nó được tổ chức thành năm Phòng và 23 Văn phòng, với khoảng 3.500 nhân viên ở Washington và 11 văn phòng khu vực trên khắp Hoa Kỳ
Năm bộ phận của SEC có các trách nhiệm sau:
- Bộ phận Tài chính của Tổng công ty - giám sát công bố thông tin quan trọng của công ty cho công chúng đầu tư. Nó xem xét các tài liệu mà các công ty đại chúng được yêu cầu nộp cho SEC, chẳng hạn như tuyên bố đăng ký, hồ sơ hàng năm và hàng quý, tài liệu proxy và báo cáo hàng năm. Bộ phận cũng cung cấp giải thích các hành vi chứng khoán, giám sát các hoạt động của nghề kế toán dẫn đến việc hình thành các nguyên tắc kế toán được chấp nhận chung (GAAP) và cung cấp hướng dẫn và tư vấn cho người đăng ký và công chúng để giúp họ tuân thủ luật chứng khoán. Bộ phận Giao dịch và Thị trường - hỗ trợ SEC đang thực hiện trách nhiệm của mình để duy trì thị trường công bằng, trật tự và hiệu quả. Nó cung cấp giám sát hàng ngày của những người tham gia thị trường chứng khoán lớn và cũng giám sát Tổng công ty bảo vệ nhà đầu tư chứng khoán. Các trách nhiệm bổ sung bao gồm xem xét các quy tắc mới được đề xuất và các thay đổi được đề xuất đối với các quy tắc hiện có và giám sát thị trường. Bộ phận Quản lý Đầu tư - chịu trách nhiệm bảo vệ nhà đầu tư và thúc đẩy hình thành vốn thông qua sự giám sát và điều tiết của ngành quản lý đầu tư Hoa Kỳ, bao gồm các quỹ tương hỗ và các nhà quản lý quỹ chuyên nghiệp, nhà phân tích nghiên cứu và cố vấn đầu tư cho khách hàng bán lẻ. Trọng tâm của Bộ phận này là đảm bảo rằng việc tiết lộ về các khoản đầu tư bán lẻ phổ biến như quỹ tương hỗ và quỹ giao dịch trao đổi là hữu ích cho các nhà đầu tư bán lẻ và chi phí pháp lý mà người tiêu dùng phải chịu không quá cao. Các trách nhiệm bổ sung bao gồm hỗ trợ SEC trong việc giải thích các luật và quy định cho công chúng, và cung cấp hỗ trợ trong các vấn đề thực thi liên quan đến các công ty đầu tư và cố vấn. Bộ phận Thực thi - hỗ trợ SEC thực hiện chức năng thực thi pháp luật của mình bằng cách (a) đề nghị bắt đầu điều tra các vi phạm luật chứng khoán, (b) khuyến nghị rằng SEC đưa các vụ kiện dân sự ra tòa án liên bang hoặc làm thủ tục tố tụng hành chính trước một thẩm phán luật hành chính và (c) bằng cách truy tố các trường hợp này thay mặt cho SEC. Nó cũng làm việc chặt chẽ với các cơ quan thực thi pháp luật để nộp các vụ án hình sự khi được bảo đảm. Bộ phận Phân tích Kinh tế và Rủi ro - hai chức năng chính của Bộ phận là cung cấp các phân tích kinh tế để hỗ trợ cho việc xây dựng chính sách và phát triển chính sách của SEC; và cung cấp nghiên cứu, phân tích, đánh giá rủi ro và phân tích dữ liệu để hỗ trợ SEC về các vấn đề đưa ra rủi ro nhận thức lớn nhất trong các vụ kiện tụng, kiểm tra và đánh giá của người đăng ký.
Những phát triển gần đây
Danh tiếng xuất sắc của SEC đã bị mờ nhạt trong những năm gần đây do không phát hiện ra các kế hoạch khổng lồ của Bernie Madoff và Allen Stanford Ponzi, cũng như sự thiếu thành công của nó khi đặt một trong những cầu thủ thực sự lớn đã đóng góp cho tài chính 2008-09 cuộc khủng hoảng. Tuy nhiên, nó đã ghi được một vài chiến thắng lớn trong cuộc thập tự chinh đang diễn ra chống lại tội phạm cổ trắng.
- Raj Rajaratnam - Năm 2011, tỷ phú quản lý quỹ phòng hộ Rajaratnam đã bị kết án 11 năm tù vì giao dịch nội gián, thời hạn tù dài nhất được áp dụng trong trường hợp như vậy. Người sáng lập và quản lý quỹ phòng hộ Galleon, Rajaratnam bị kết án vì đã dàn dựng một vòng giao dịch nội gián rộng khắp bao gồm Rajat Gupta, cựu CEO của McKinsey và thành viên hội đồng quản trị của Goldman Sachs. SAC Capital - Vào tháng 11 năm 2013, SAC Capital - được thành lập bởi Steve Cohen, một trong 150 người giàu nhất thế giới - đã đồng ý mức phạt kỷ lục 1, 8 tỷ đô la cho giao dịch nội gián. SEC cáo buộc rằng giao dịch nội gián đã lan rộng tại SAC Capital và liên quan đến cổ phiếu của hơn 20 công ty đại chúng từ năm 1999 đến năm 2010. Có đến tám thương nhân hoặc nhà phân tích làm việc cho SAC đã bị kết án hoặc đã nhận tội về giao dịch nội gián.
Điểm mấu chốt
Nhiệm vụ ba của SEC về bảo vệ nhà đầu tư, duy trì thị trường có trật tự và tạo điều kiện hình thành vốn khiến nó trở thành một trong những thực thể quan trọng nhất trong thị trường vốn và tài chính. Sự phức tạp ngày càng tăng của các thị trường này sẽ tiếp tục mang lại cho SEC một vai trò nổi bật trong việc đảm bảo rằng chúng hoạt động trơn tru và cung cấp cho tất cả các nhà đầu tư một sân chơi bình đẳng.
