Thời điểm tốt cho cổ phiếu Hoa Kỳ có thể sắp ngừng lăn. Sau khi vượt trội so với phần lớn các thị trường toàn cầu trong thập kỷ qua và liên tục đạt mức cao kỷ lục mới, chứng khoán Mỹ có thể sẽ trở thành kẻ tụt hậu quốc tế trong thập kỷ tới, theo ý kiến của các chiến lược gia tại Morningstar Investment Management Europe. Theo lời của Dan Kemp, giám đốc đầu tư của Morningstar tại Châu Âu, Trung Đông và Châu Phi, thì kỳ vọng của chúng tôi vào lúc này là bạn sẽ không có bất kỳ sự trở lại thực sự nào từ cổ phiếu Hoa Kỳ trong 10 năm tới, theo Marketwatch.
Sau khi điều chỉnh các định giá hiện tại, Kemp cho biết dự báo lợi nhuận ngụ ý ở thị trường chứng khoán Mỹ sẽ gần bằng 0, thấp nhất trong số các thị trường khác trên thế giới, bao gồm Châu Âu, Nhật Bản, Châu Á, Anh và các thị trường mới nổi. Liên quan đến các thị trường khác này, thị trường chứng khoán Mỹ đang trông rất đắt đỏ, Kem Kem lưu ý.
Bằng chứng Bearish chồng chất
Dự báo giảm giá của Morningstar cho chứng khoán Mỹ tìm thấy một số hỗ trợ, ít nhất là trong thời gian tới, từ các nhà phân tích gọi là kết thúc chu kỳ kinh tế hiện tại. Các dấu hiệu đều có ở đó, chiến lược gia trưởng của Kempen Capital Management Roelof Salomons nói với CNBC vào cuối tuần trước, chúng tôi thấy đường cong lãi suất bị san phẳng, chúng tôi thấy tín dụng lan rộng, chúng tôi thấy sự phòng thủ dần trở nên vượt trội, đó là một câu chuyện cổ điển muộn. rằng trong lần cuối cùng ông nói chuyện với CNBC, Kempen Capital Management đã rất lâu và lo lắng, thì lần này họ không còn dài nữa, nhưng đã ngày càng lo lắng.
Chiến lược đầu tư dài hạn của Morningstar, chiến lược gia đầu tư của Tập đoàn Leutkeep Jim Paulsen tin rằng thị trường chứng khoán Mỹ có thể sẽ phải vật lộn trong năm năm tới. Hiện tại niềm tin của người tiêu dùng cao và tỷ lệ thất nghiệp thấp, trong khi tuyệt vời cho Main Street, thường chỉ ra rằng tăng trưởng kinh tế đang đạt đến giới hạn về năng lực của nó, một dấu hiệu xấu cho Phố Wall.
Theo mô hình Đồng hồ đo đường chính (MSM) của Paulsen, kết hợp dữ liệu về niềm tin và thất nghiệp của người tiêu dùng, các giá trị tăng trong MSM có xu hướng trùng với giá trị vốn chủ sở hữu thấp hơn. MSM hiện đang ở mức cao thứ ba kể từ những năm 1960. Trong một lưu ý cho khách hàng, Paulson đã viết, bởi vì sự tự tin ngày nay rất cao và tỷ lệ thất nghiệp thấp (nghĩa là khả năng phục hồi này gần một chút), hồ sơ lợi nhuận của thị trường chứng khoán đã xấu đi đáng kể và các nhà đầu tư nên chuẩn bị cho một kết quả ít hài lòng hơn trong năm năm tới, theo một bài báo riêng của CNBC.
Thật thú vị, Paulsen không hoàn toàn tiêu cực về tất cả các cổ phiếu của Hoa Kỳ, lưu ý rằng tương lai sẽ lạc quan hơn đối với các công ty vừa và nhỏ cũng như các cổ phiếu tăng trưởng. Niềm tin của người tiêu dùng cao có khả năng là những gì sẽ giữ cho các loại cổ phiếu đó nổi lên cho đến bây giờ. Ông cũng cho rằng hàng hóa, trái phiếu có chỉ số lạm phát và chứng khoán quốc tế mang đến những cơ hội tiềm năng. (Tới, xem: Chế độ xem toàn cầu: Tiếp tục mua Dips, cho biết Citigroup. )
Đe dọa chiến tranh thương mại
Tuy nhiên, niềm tin của người tiêu dùng có thể dễ dàng bị phá vỡ bởi những tác động của chiến tranh thương mại leo thang. Thuế quan sẽ khiến các công ty đánh giá lại kế hoạch chi tiêu vốn của họ, có khả năng hạn chế tuyển dụng mới, một hiệu ứng có thể bắt đầu đẩy tỷ lệ thất nghiệp lên cao và loại bỏ chi tiêu của người tiêu dùng, theo Nicholas Colas, người đồng sáng lập DataTrek.
Theo CNBC, mặc dù vẫn còn hơi lạc quan, chiến lược gia đầu tư của CFRA, Sam Stovall, coi cuộc chiến thương mại tiềm năng là một trong những mối đe dọa lớn nhất đối với thị trường chứng khoán, gọi đó là mối đe dọa lớn hơn cả lãi suất và lạm phát tăng, theo CNBC. (Tới, xem: Chiến tranh thương mại có thể đưa chúng ta vào suy thoái hoàn toàn: BofA. )
