Khi các chuyên gia đầu tư đánh giá các ngân hàng, họ phải đối mặt với các vấn đề cụ thể của ngân hàng như làm thế nào để đo lường nhu cầu nợ và tái đầu tư. Các ngân hàng sử dụng nợ làm nguyên liệu thô để đúc nó thành các sản phẩm tài chính có lợi nhuận khác, và đôi khi không rõ điều gì tạo nên nợ.
Các công ty tài chính cũng có xu hướng chi tiêu vốn và khấu hao rất nhỏ, cộng với không phải tất cả các tài khoản vốn lưu động điển hình đều có mặt. Vì những lý do này, các nhà phân tích tránh sử dụng các số liệu liên quan đến giá trị doanh nghiệp và doanh nghiệp. Thay vào đó, họ tập trung vào các số liệu vốn chủ sở hữu, chẳng hạn như tỷ lệ giá trên thu nhập (P / E) và tỷ lệ giá trên sổ sách (P / B). Các nhà phân tích cũng thực hiện phân tích tỷ lệ bằng cách tính tỷ lệ cụ thể của ngân hàng để đánh giá ngân hàng.
Các tỷ lệ quan trọng để đánh giá ngành ngân hàng
Tỷ lệ P / E và P / B
Tỷ lệ P / E được định nghĩa là giá thị trường chia cho thu nhập trên mỗi cổ phần (EPS), trong khi tỷ lệ P / B được tính bằng giá thị trường chia cho giá trị sổ sách trên mỗi cổ phiếu. Tỷ lệ P / E có xu hướng cao hơn đối với các ngân hàng có mức tăng trưởng kỳ vọng cao, xuất chi cao và rủi ro thấp. Tương tự, tỷ lệ P / B cao hơn đối với các ngân hàng có mức tăng trưởng thu nhập dự kiến cao, hồ sơ rủi ro thấp, xuất chi cao và lợi nhuận cao trên vốn chủ sở hữu. Giữ tất cả mọi thứ không đổi, lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu có ảnh hưởng lớn nhất đến tỷ lệ P / B.
Các nhà phân tích phải đối phó với các khoản dự phòng tổn thất khi so sánh các tỷ lệ trên toàn ngành ngân hàng. Các ngân hàng tạo ra các khoản phụ cấp cho nợ xấu mà họ dự kiến sẽ xóa nợ. Tùy thuộc vào việc ngân hàng bảo thủ hay tích cực trong chính sách cung cấp tổn thất của mình, tỷ lệ P / E và P / B khác nhau giữa các ngân hàng. Các tổ chức tài chính thận trọng trong ước tính dự phòng tổn thất của họ có xu hướng có tỷ lệ P / E và P / B cao hơn và ngược lại.
Một thách thức khác cản trở sự so sánh các tỷ lệ giữa các ngân hàng là mức độ đa dạng hóa của chúng. Sau khi Đạo luật Glass-Steagall bị bãi bỏ năm 1999, các ngân hàng thương mại được phép tham gia vào ngân hàng đầu tư. Kể từ đó, các ngân hàng trở nên đa dạng hóa rộng rãi và thường tham gia vào các sản phẩm chứng khoán và bảo hiểm khác nhau.
Với mỗi ngành nghề kinh doanh có rủi ro và lợi nhuận vốn có của riêng mình, các ngân hàng đa dạng chỉ huy các tỷ lệ khác nhau. Các nhà phân tích thường đánh giá riêng từng ngành nghề kinh doanh dựa trên tỷ lệ P / E hoặc P / B dành riêng cho doanh nghiệp và sau đó cộng tất cả mọi thứ để có được giá trị vốn chủ sở hữu chung của ngân hàng.
Hiệu quả và tỷ lệ cho vay tiền gửi
Các nhà phân tích đầu tư thường sử dụng phân tích tỷ lệ để đánh giá sức khỏe tài chính của các ngân hàng bằng cách tính các tỷ lệ cụ thể của ngân hàng. Các tỷ lệ nổi bật nhất bao gồm hiệu quả, cho vay để gửi tiền và tỷ lệ vốn. Tỷ lệ cho vay trên tiền gửi cho thấy tính thanh khoản của ngân hàng; nếu quá cao, ngân hàng có thể dễ bị ngân hàng điều hành do thay đổi nhanh chóng tiền gửi. Tỷ lệ hiệu quả được tính bằng chi phí của ngân hàng (không bao gồm chi phí lãi vay) chia cho tổng doanh thu.
Tỷ lệ vốn
Tỷ lệ vốn nhận được rất nhiều sự chú ý do cải cách Dodd-Frank đòi hỏi các tổ chức tài chính lớn và có hệ thống quan trọng phải trải qua các bài kiểm tra căng thẳng. Tỷ lệ vốn được tính bằng vốn của ngân hàng chia cho tài sản có rủi ro. Tỷ lệ vốn thường được tính cho các loại vốn khác nhau (vốn cấp 1, vốn cấp 2) và nhằm đánh giá tính dễ bị tổn thương của các ngân hàng đối với các khoản nợ xấu tăng đột ngột và bất ngờ.
