Phân tích định giá là gì?
Phân tích định giá là một quá trình để ước tính giá trị hoặc giá trị gần đúng của một tài sản, cho dù là một doanh nghiệp, vốn chủ sở hữu hoặc bảo đảm thu nhập cố định, hàng hóa, bất động sản hoặc tài sản khác. Nhà phân tích có thể sử dụng các cách tiếp cận khác nhau để phân tích định giá cho các loại tài sản khác nhau, nhưng chủ đề chung sẽ xem xét các nguyên tắc cơ bản cơ bản của tài sản.
Giải thích phân tích định giá
Phân tích định giá chủ yếu là khoa học (crunching số), nhưng cũng có một chút nghệ thuật liên quan vì nhà phân tích buộc phải đưa ra các giả định cho đầu vào mô hình. Giá trị của một tài sản về cơ bản là giá trị hiện tại (PV) của tất cả các dòng tiền trong tương lai mà tài sản được dự báo sẽ tạo ra. Chẳng hạn, trong mô hình ước tính cho một công ty, có vô số giả định về tăng trưởng doanh thu, tỷ suất lợi nhuận, lựa chọn tài chính, chi tiêu vốn, thuế suất, tỷ lệ chiết khấu cho công thức PV, v.v.
Sau khi mô hình được thiết lập, nhà phân tích có thể chơi với các biến để xem cách định giá thay đổi với các giả định khác nhau này. Không có mô hình một kích cỡ phù hợp cho tất cả các loại tài sản. Trong khi đó định giá cho một công ty sản xuất có thể phù hợp với mô hình DCF nhiều năm và một công ty bất động sản sẽ được mô hình hóa tốt nhất với thu nhập hoạt động ròng hiện tại (NOI) và tỷ lệ vốn hóa (tỷ lệ vốn hóa), các mặt hàng như quặng sắt, đồng hoặc bạc sẽ là đối tượng của một mô hình xoay quanh dự báo cung và cầu toàn cầu.
Đầu ra của phân tích định giá có thể có nhiều hình thức. Nó có thể là một số duy nhất, chẳng hạn như một công ty có định giá xấp xỉ 5 tỷ đô la hoặc có thể là một dãy số nếu giá trị của một tài sản chủ yếu phụ thuộc vào một biến thường biến động, chẳng hạn như trái phiếu doanh nghiệp với một thời hạn cao có phạm vi định giá giữa mệnh giá và 90% mệnh giá tùy thuộc vào lợi tức của trái phiếu kho bạc 30 năm. Định giá có thể được thể hiện dưới dạng bội số giá. Ví dụ, vì một cổ phiếu công nghệ đang giao dịch với bội số giá trên thu nhập (P / E) là 40 lần, một cổ phiếu viễn thông được định giá bằng 6 lần giá trị thu nhập của doanh nghiệp trước lãi suất, thuế, khấu hao và khấu hao (EV / EBITDA) hoặc một ngân hàng đang giao dịch với tỷ lệ giá trên sổ sách (P / B) 1, 3 lần. Phân tích định giá cũng có thể ở dạng cuối cùng là giá trị tài sản trên mỗi cổ phiếu hoặc giá trị tài sản ròng (NAV) trên mỗi cổ phiếu.
Phân tích định giá rất quan trọng đối với các nhà đầu tư để ước tính giá trị nội tại của cổ phiếu công ty để đưa ra quyết định đầu tư sáng suốt hơn. Giá trị hợp lý của trái phiếu không đi chệch nhiều, nếu có, từ giá trị nội tại, nhưng cơ hội thỉnh thoảng lại xuất hiện trong trường hợp căng thẳng tài chính của một công ty mắc nợ nhiều. Phân tích định giá là một công cụ hữu ích để so sánh các công ty trong cùng lĩnh vực hoặc ước tính lợi tức đầu tư trong một khoảng thời gian nhất định.
