Hiệu quả hình thức yếu là gì?
Hiệu suất hình thức yếu cho rằng các biến động giá, khối lượng và dữ liệu thu nhập trong quá khứ không ảnh hưởng đến giá cổ phiếu và không thể được sử dụng để dự đoán hướng đi trong tương lai của nó. Hiệu quả hình thức yếu là một trong ba mức độ khác nhau của giả thuyết thị trường hiệu quả (EMH).
Khái niệm cơ bản về hiệu quả của mẫu yếu
Hiệu quả hình thức yếu, còn được gọi là lý thuyết đi bộ ngẫu nhiên, nói rằng giá chứng khoán trong tương lai là ngẫu nhiên và không bị ảnh hưởng bởi các sự kiện trong quá khứ. Những người ủng hộ hiệu quả hình thức yếu tin rằng tất cả các thông tin hiện tại được phản ánh trong giá cổ phiếu và thông tin trong quá khứ không có mối quan hệ với giá thị trường hiện tại.
Khái niệm về hiệu quả hình thức yếu được tiên phong bởi giáo sư kinh tế của Đại học Princeton Burton G. Malkiel trong cuốn sách năm 1973 của ông, "A Random Walk Down Wall Street". Cuốn sách, ngoài việc chạm vào lý thuyết đi bộ ngẫu nhiên, mô tả giả thuyết thị trường hiệu quả và hai mức độ khác của giả thuyết thị trường hiệu quả: hiệu quả hình thức bán mạnh và hiệu quả hình thức mạnh. Không giống như hiệu quả của hình thức yếu, các hình thức khác tin rằng thông tin trong quá khứ, hiện tại và tương lai ảnh hưởng đến biến động giá cổ phiếu ở các mức độ khác nhau.
Sử dụng cho hiệu quả hình thức yếu
Nguyên tắc chính của hiệu quả hình thức yếu là sự ngẫu nhiên của giá cổ phiếu làm cho không thể tìm thấy mô hình giá và tận dụng biến động giá. Cụ thể, biến động giá cổ phiếu hàng ngày hoàn toàn độc lập với nhau; nó giả định rằng đà giá không tồn tại. Ngoài ra, tăng trưởng thu nhập trong quá khứ không dự đoán tăng trưởng thu nhập hiện tại hoặc tương lai.
Hiệu quả hình thức yếu không coi phân tích kỹ thuật là chính xác và khẳng định rằng ngay cả phân tích cơ bản, đôi khi cũng có thể bị sai sót. Do đó, cực kỳ khó khăn, theo hiệu quả hình thức yếu, để vượt trội so với thị trường, đặc biệt là trong ngắn hạn. Ví dụ: nếu một người đồng ý với loại hiệu quả này, họ tin rằng không có lý do gì để có một cố vấn tài chính hoặc người quản lý danh mục đầu tư tích cực. Thay vào đó, các nhà đầu tư ủng hộ hiệu quả hình thức yếu cho rằng họ có thể chọn ngẫu nhiên một khoản đầu tư hoặc danh mục đầu tư sẽ mang lại lợi nhuận tương tự.
Chìa khóa chính
- Hiệu quả hình thức yếu nói rằng giá cả trong quá khứ, giá trị lịch sử và xu hướng không thể dự đoán giá trong tương lai. Hiệu quả của hình thức yếu là một yếu tố của giả thuyết thị trường hiệu quả. Hiệu quả hình thức yếu nói rằng giá cổ phiếu phản ánh tất cả thông tin hiện tại. Những người ủng hộ hiệu quả hình thức yếu thấy lợi ích hạn chế trong việc sử dụng phân tích kỹ thuật hoặc cố vấn tài chính.
Ví dụ thực tế về hiệu quả của mẫu yếu
Giả sử David, một nhà giao dịch swing, xem Alphabet Inc. (GOOGL) liên tục giảm vào thứ Hai và tăng giá trị vào thứ Sáu. Anh ta có thể cho rằng mình có thể sinh lãi nếu mua cổ phiếu vào đầu tuần và bán vào cuối tuần. Tuy nhiên, nếu giá của Alphabet giảm vào thứ Hai nhưng không tăng vào thứ Sáu, thị trường được coi là hình thức yếu hiệu quả.
Tương tự, giả sử Apple Inc. (ỨNG DỤNG) đã đánh bại kỳ vọng thu nhập của các nhà phân tích trong quý thứ ba liên tiếp trong năm năm qua. Jenny, một nhà đầu tư mua và nắm giữ, thông báo mô hình này và mua cổ phiếu một tuần trước khi báo cáo thu nhập quý ba năm nay với dự đoán giá cổ phiếu của Apple tăng sau khi phát hành. Thật không may cho Jenny, thu nhập của công ty không đạt kỳ vọng của các nhà phân tích. Lý thuyết nói rằng thị trường hoạt động kém hiệu quả vì nó không cho phép Jenny kiếm được lợi nhuận vượt mức bằng cách chọn cổ phiếu dựa trên dữ liệu thu nhập lịch sử.
