Phần bù rủi ro là tỷ lệ hoàn vốn vượt quá tỷ lệ không có rủi ro mà các nhà đầu tư yêu cầu như sự đền bù cho sự không chắc chắn cao hơn liên quan đến tài sản rủi ro. Năm rủi ro chính bao gồm phí bảo hiểm rủi ro là rủi ro kinh doanh, rủi ro tài chính, rủi ro thanh khoản, rủi ro tỷ giá và rủi ro cụ thể theo quốc gia. Năm yếu tố rủi ro này đều có khả năng gây tổn hại lợi nhuận và do đó, yêu cầu các nhà đầu tư phải được bồi thường thỏa đáng khi thực hiện chúng.
Những hiểu biết chính
- Phần bù rủi ro là phần lợi nhuận cao hơn mức lãi suất phi rủi ro mà các nhà đầu tư nhận được khi bồi thường cho đầu tư vào tài sản rủi ro. Phần bù rủi ro bao gồm năm rủi ro chính: rủi ro kinh doanh, rủi ro tài chính, rủi ro thanh khoản, rủi ro tỷ giá và quốc gia Rủi ro cụ thể. Rủi ro kinh doanh liên quan đến sự không chắc chắn của dòng tiền trong tương lai của công ty, trong khi rủi ro tài chính liên quan đến khả năng quản lý tài chính của công ty. Rủi ro thanh khoản liên quan đến sự không chắc chắn liên quan đến khả năng của nhà đầu tư thoát khỏi đầu tư, cả trong điều khoản về tính kịp thời và chi phí. Rủi ro tỷ giá hối đoái là rủi ro mà các nhà đầu tư gặp phải khi đầu tư bằng một loại tiền không phải là tiền nội địa của họ, trong khi rủi ro cụ thể theo quốc gia liên quan đến sự không chắc chắn về kinh tế và chính trị của nước ngoài trong đó đầu tư được thực hiện.
Rủi ro kinh doanh
Rủi ro kinh doanh là rủi ro liên quan đến sự không chắc chắn của dòng tiền trong tương lai của công ty, bị ảnh hưởng bởi hoạt động của công ty và môi trường mà công ty hoạt động. Chính sự thay đổi của dòng tiền từ thời kỳ này sang thời kỳ khác gây ra sự không chắc chắn lớn hơn và dẫn đến nhu cầu về phí bảo hiểm rủi ro lớn hơn cho các nhà đầu tư. Ví dụ, các công ty có lịch sử lâu dài về dòng tiền ổn định đòi hỏi phải bồi thường ít rủi ro kinh doanh hơn so với các công ty có dòng tiền thay đổi từ một phần tư đến tiếp theo, chẳng hạn như các công ty công nghệ. Dòng tiền của một công ty càng biến động, nó càng phải bồi thường cho các nhà đầu tư.
Rủi ro tài chính
Rủi ro tài chính là rủi ro liên quan đến khả năng quản lý tài chính của các công ty. Về cơ bản, rủi ro tài chính là khả năng thanh toán các nghĩa vụ nợ của công ty. Công ty càng có nhiều nghĩa vụ, rủi ro tài chính càng lớn và cần phải bồi thường nhiều hơn cho các nhà đầu tư. Các công ty được tài trợ bằng vốn chủ sở hữu không gặp rủi ro tài chính vì họ không có nợ và do đó, không có nghĩa vụ nợ. Các công ty nhận nợ để tăng đòn bẩy tài chính của họ; sử dụng tiền bên ngoài để tài trợ cho các hoạt động là hấp dẫn vì chi phí thấp.
Đòn bẩy tài chính càng lớn, cơ hội mà công ty sẽ không thể trả hết nợ, dẫn đến tổn hại tài chính cho các nhà đầu tư. Đòn bẩy tài chính càng cao, càng cần nhiều khoản bồi thường cho các nhà đầu tư trong công ty.
Rủi ro thanh khoản
Rủi ro thanh khoản là rủi ro liên quan đến sự không chắc chắn khi thoát khỏi một khoản đầu tư, cả về tính kịp thời và chi phí. Khả năng thoát khỏi một khoản đầu tư nhanh chóng và với chi phí tối thiểu phụ thuộc rất nhiều vào loại bảo mật được tổ chức. Ví dụ, rất dễ dàng để bán hết một cổ phiếu blue-chip vì hàng triệu cổ phiếu được giao dịch mỗi ngày và có một mức chênh lệch giá mua tối thiểu. Mặt khác, các cổ phiếu vốn hóa nhỏ có xu hướng chỉ giao dịch trong hàng ngàn cổ phiếu và có chênh lệch giá mua có thể lên tới 2%. Thời gian để thoát khỏi một vị trí càng lớn hoặc chi phí bán ra khỏi vị trí đó càng cao, các nhà đầu tư cao cấp sẽ phải chịu nhiều rủi ro hơn.
Rủi ro tỷ giá hối đoái
Rủi ro tỷ giá hối đoái là rủi ro liên quan đến các khoản đầu tư bằng loại tiền khác với loại tiền nội địa của nhà đầu tư. Ví dụ, một người Mỹ đang nắm giữ một khoản đầu tư bằng đô la Canada phải chịu tỷ giá hối đoái, hoặc ngoại hối, rủi ro. Số tiền chênh lệch lịch sử giữa hai loại tiền tệ càng lớn, số tiền bồi thường sẽ được yêu cầu bởi các nhà đầu tư. Đầu tư giữa các loại tiền tệ được gắn với nhau có ít hoặc không có rủi ro tỷ giá hối đoái, trong khi các loại tiền tệ có xu hướng dao động rất nhiều đòi hỏi phải bồi thường nhiều hơn.
Rủi ro theo quốc gia
Rủi ro đặc thù quốc gia là rủi ro liên quan đến sự không chắc chắn về chính trị và kinh tế của nước ngoài nơi đầu tư được thực hiện. Những rủi ro này có thể bao gồm những thay đổi chính sách lớn, lật đổ chính phủ, sụp đổ kinh tế và chiến tranh. Các quốc gia như Hoa Kỳ và Canada được coi là có rủi ro quốc gia cụ thể rất thấp vì tính chất tương đối ổn định của họ. Các quốc gia khác, như Nga, được cho là gây rủi ro lớn hơn cho các nhà đầu tư. Rủi ro cụ thể theo quốc gia càng cao, các nhà đầu tư cao cấp rủi ro sẽ yêu cầu càng lớn.
