Hệ số biến động (COV) có thể xác định mức độ biến động của khoản đầu tư. COV là tỷ lệ giữa độ lệch chuẩn của tập dữ liệu với giá trị trung bình dự kiến. Khi được sử dụng trong thị trường chứng khoán, nó giúp xác định mức độ biến động so với tỷ lệ hoàn vốn đầu tư dự kiến. Chia mức độ biến động hoặc rủi ro bằng giá trị tuyệt đối của lợi tức dự kiến của khoản đầu tư sẽ xác định COV.
Giả sử một nhà đầu tư không thích rủi ro đang so sánh COV cho ba hạng mục đầu tư và muốn xác định xem nhà cung cấp nào có tỷ lệ rủi ro / phần thưởng tốt nhất. Ba hạng mục đầu tư tiềm năng khác nhau là cổ phiếu XYZ, chỉ số thị trường rộng DEF và trái phiếu ABC.
Giả sử cổ phiếu XYZ có độ biến động, hoặc độ lệch chuẩn là 15% và lợi nhuận kỳ vọng là 19%. COV là 0, 79 (15% 19%). Giả sử chỉ số thị trường rộng DEF có độ lệch chuẩn là 8% và lợi nhuận kỳ vọng là 19%. Hệ số biến thiên là 0, 42 (8% 19%). Khoản đầu tư thứ ba, trái phiếu, ABC, có mức biến động 5% và lợi nhuận dự kiến là 8%. Hệ số biến thiên của trái phiếu ABC là 0, 63 (5% 8%).
Nhà đầu tư không thích rủi ro sẽ chọn đầu tư vào chỉ số thị trường rộng DEF vì nó mang lại tỷ lệ rủi ro / phần thưởng tốt nhất và tỷ lệ biến động thấp nhất trên mỗi đơn vị lợi nhuận. Nhà đầu tư sẽ không tìm cách đầu tư vào cổ phiếu XYZ vì nó biến động hơn chỉ số; Tuy nhiên, cả hai đều có lợi nhuận kỳ vọng như nhau. Trái phiếu ABC mang ít rủi ro nhất, nhưng lợi nhuận kỳ vọng không thuận lợi.
