Tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu (D / E) là tỷ lệ đòn bẩy cho thấy mức độ tài chính của một công ty đến từ nợ hoặc vốn chủ sở hữu. Tỷ lệ D / E cao hơn có nghĩa là nhiều khoản tài trợ của công ty là từ nợ so với phát hành cổ phiếu vốn chủ sở hữu. Các ngân hàng có xu hướng có tỷ lệ D / E cao hơn vì họ vay vốn để cho khách hàng vay. Họ cũng có tài sản cố định đáng kể, ví dụ, các chi nhánh địa phương, ví dụ.
Tính tỷ lệ D / E
Tỷ lệ D / E được tính bằng tổng nợ phải trả chia cho tổng vốn cổ đông. Ví dụ: nếu theo bảng cân đối kế toán, tổng nợ của một doanh nghiệp trị giá 60 triệu đô la và tổng vốn chủ sở hữu trị giá 130 triệu đô la, thì nợ trên vốn chủ sở hữu là 0, 46. Nói cách khác, với mỗi đô la vốn chủ sở hữu, công ty có 46 xu trong đòn bẩy. Tỷ lệ 1 cho thấy chủ nợ và nhà đầu tư được cân đối với tài sản của công ty. Tỷ lệ D / E được coi là một thước đo tài chính quan trọng vì nó cho thấy rủi ro tài chính tiềm ẩn.
Tỷ lệ D / E và rủi ro
Tỷ lệ D / E tương đối cao thường chỉ ra một chiến lược tăng trưởng mạnh mẽ của một công ty bởi vì nó đã mang nợ. Đối với các nhà đầu tư, điều này có nghĩa là lợi nhuận có khả năng tăng lên với rủi ro thua lỗ tăng tương ứng. Nếu khoản nợ thêm mà công ty đảm nhận cho phép công ty tăng lợi nhuận ròng lớn hơn chi phí lãi vay của khoản nợ bổ sung, thì công ty sẽ mang lại lợi nhuận cao hơn cho vốn chủ sở hữu (ROE) cho các nhà đầu tư.
Tuy nhiên, nếu chi phí lãi vay của khoản nợ thêm không dẫn đến tăng doanh thu đáng kể, gánh nặng nợ thêm sẽ làm giảm lợi nhuận của công ty. Trong trường hợp xấu nhất, nó có thể áp đảo công ty về tài chính và dẫn đến mất khả năng thanh toán và phá sản cuối cùng.
Điều gì được coi là tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu cao?
Mức độ nợ nào đối với vốn chủ sở hữu được coi là mong muốn?
Tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu cao không phải lúc nào cũng gây bất lợi cho lợi nhuận của công ty. Nếu công ty có thể chứng minh rằng họ có đủ dòng tiền để phục vụ nghĩa vụ nợ và đòn bẩy đang gia tăng lợi nhuận vốn chủ sở hữu, đó có thể là một dấu hiệu của sức mạnh tài chính. Trong trường hợp này, nhận thêm nợ và tăng tỷ lệ D / E sẽ tăng ROE của công ty. Sử dụng nợ thay vì vốn chủ sở hữu có nghĩa là tài khoản vốn chủ sở hữu nhỏ hơn và lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu cao hơn.
Tỷ lệ D / E của Bank of America trong ba tháng kết thúc vào ngày 31 tháng 3 năm 2019, là 0, 96. Vào tháng 3 năm 2009, trong cuộc khủng hoảng tài chính, tỷ lệ này đã đạt 2, 65, theo Macrotrends.
Thông thường, chi phí nợ thấp hơn chi phí vốn chủ sở hữu. Do đó, một lợi thế khác trong việc tăng tỷ lệ D / E là chi phí vốn trung bình của một công ty (WACC), hoặc tỷ lệ trung bình mà một công ty dự kiến sẽ trả cho các chủ sở hữu bảo mật để tài trợ cho tài sản của mình, sẽ giảm xuống.
Tuy nhiên, nhìn chung, tỷ lệ D / E từ 1, 5 trở xuống được coi là mong muốn và tỷ lệ cao hơn 2 được coi là kém thuận lợi. Tỷ lệ D / E khác nhau đáng kể giữa các ngành, vì vậy các nhà đầu tư nên so sánh tỷ lệ của các công ty tương tự trong cùng ngành.
Trong lĩnh vực dịch vụ tài chính ngân hàng, tỷ lệ D / E tương đối cao là phổ biến. Các ngân hàng mang số nợ cao hơn vì họ sở hữu tài sản cố định đáng kể dưới dạng mạng lưới chi nhánh.
