Mục lục
- Tăng trưởng kinh tế
- Lạm phát
- Lãi suất
- Điểm mấu chốt
Các yếu tố kinh tế ảnh hưởng đến lợi suất trái phiếu doanh nghiệp là lãi suất, lạm phát, đường cong lợi suất và tăng trưởng kinh tế. Lợi suất trái phiếu doanh nghiệp cũng bị ảnh hưởng bởi các số liệu của chính công ty như xếp hạng tín dụng và lĩnh vực công nghiệp. Tất cả các yếu tố này ảnh hưởng đến lợi suất trái phiếu doanh nghiệp và gây ảnh hưởng lẫn nhau.
Việc định giá lãi suất trái phiếu doanh nghiệp là một quá trình đa biến, năng động, trong đó luôn có áp lực cạnh tranh.
Chìa khóa chính
- Lợi suất trái phiếu doanh nghiệp cho thấy mức độ rủi ro tương đối của công ty phát hành nhưng cũng bị ảnh hưởng bởi các yếu tố kinh tế vĩ mô. Tăng trưởng kinh tế và lạm phát thấp là tích cực đối với các tập đoàn, và do đó, chúng có tác động giảm đến lợi suất trái phiếu. Tuy nhiên, lãi suất mục tiêu có thể tăng được tăng lên khi lạm phát tăng, gây áp lực tích cực lên sản lượng.
Tăng trưởng kinh tế
Tăng trưởng kinh tế, thường được đo bằng GDP tăng, là tăng cho các tập đoàn vì nó dẫn đến tăng doanh thu và lợi nhuận cho các công ty, giúp họ dễ dàng vay tiền và nợ dịch vụ hơn, dẫn đến giảm rủi ro vỡ nợ và đến lượt nó, năng suất thấp hơn.
Tuy nhiên, thời gian tăng trưởng kinh tế kéo dài dẫn đến rủi ro lạm phát và áp lực tăng đối với tiền lương. Tăng trưởng kinh tế dẫn đến tăng cạnh tranh lao động và giảm năng lực dư thừa.
Lạm phát
Tiền lương cao hơn do lạm phát bắt đầu ăn mòn ở mức lợi nhuận, khiến họ dễ bị trượt dốc trong tăng trưởng kinh tế. Lạm phát cũng làm tăng giá của mọi thứ trong nền kinh tế nói chung, và khi mọi thứ trở nên đắt đỏ hơn, khả năng thanh toán cho chúng tăng lên, và do đó rủi ro tín dụng làm tăng áp lực tích cực lên lợi suất.
Lãi suất
Rủi ro lạm phát cũng khiến các ngân hàng trung ương tăng lãi suất mục tiêu. Khi tỷ lệ lợi nhuận phi rủi ro tăng, lợi suất trái phiếu doanh nghiệp cũng phải tăng để bù đắp. Sản lượng cao hơn làm tăng chi phí, tạo ra nhiều lỗ hổng hơn cho các vấp ngã kinh tế.
Do đó, sản lượng có thể tăng vọt khi chi phí tăng nếu nền kinh tế rơi vào suy thoái và doanh thu giảm; các nhà đầu tư bắt đầu định giá trong một cơ hội tăng mặc định. Khi mối quan tâm tăng trưởng bắt đầu giảm rủi ro lạm phát, ngân hàng trung ương cắt giảm lãi suất, dẫn đến áp lực giảm đối với lợi suất trái phiếu doanh nghiệp. Giảm tỷ lệ hoàn vốn không rủi ro làm cho tất cả các công cụ tạo ra năng suất hấp dẫn hơn.
Điểm mấu chốt
Các kịch bản tăng giá nhất đối với trái phiếu doanh nghiệp là tăng trưởng kinh tế do tăng năng suất, điều này không gây ra lạm phát. Ngược lại, kịch bản giảm giá nhất là một nền kinh tế yếu với rủi ro lạm phát dẫn đến lãi suất cao.
