Amazon.com (AMZN), công ty thương mại điện tử hàng đầu thế giới, đã phát triển với tốc độ chóng mặt trong thập kỷ qua dưới thời CEO và người sáng lập Jeff Bezos, tăng doanh thu gấp 9 lần lên mức 232 tỷ đô la vào năm ngoái. Ngày nay, nó là một trong những công ty lớn nhất thế giới tính theo giá trị thị trường. Sự tăng trưởng đó đã được thúc đẩy không chỉ bởi thương mại điện tử, mà bởi sự dẫn đầu mới nổi của nó trong điện toán đám mây và các dòng sản phẩm mới như Alexa, trợ lý ảo của nó. Công ty dự kiến sẽ báo cáo kết quả quý IV vào ngày 31 tháng 1.
Các nhà phân tích ước tính rằng doanh thu sẽ tăng 19% lên 71, 9 tỷ USD, trong khi thu nhập cao hơn gấp đôi. Amazon đã công bố vào cuối tháng 12 rằng họ đã lập kỷ lục doanh số bán hàng kỳ nghỉ mới, điều này cho thấy kết quả quý IV của công ty có thể đi trước các ước tính. Cổ phiếu của Amazon đã sụt giảm trong tháng 10 sau khi thiếu các ước tính cho doanh thu quý ba.
Trong quý IV, các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ để xem liệu doanh thu - từ lâu là điểm chuẩn chính của Amazon - có nằm trên diện rộng của công ty cũng như trong các lĩnh vực tăng trưởng chính như dịch vụ đám mây, quảng cáo, bán lẻ tạp hóa thông qua việc mua lại Whole Food hay không tác động của doanh số bán hàng ngày lễ đối với hoạt động kinh doanh thương mại điện tử cốt lõi của Amazon, công ty vẫn mang lại phần lớn doanh thu của công ty.
Tất cả về AWS
Nhưng ngay cả với doanh số bán hàng ngày lễ mạnh mẽ, các nhà đầu tư có khả năng tập trung vào kinh doanh dịch vụ web của mình, còn được gọi là AWS, đã trở nên lớn đến mức bây giờ đấu tay đôi với Microsoft Corp (MSFT) cho vị trí số 1 trong ngành. Theo dữ liệu từ BusinessQuant, doanh số của AWS đã tăng gần gấp ba kể từ quý đầu tiên của năm 2016, từ 2, 5 tỷ đô la lên 6, 7 tỷ đô la trong quý trước. Ngoài ra, AWS đã tăng lên 12% tổng doanh thu của Amazon trong quý trước, tăng từ khoảng 9% vào đầu năm 2016.
Lợi nhuận của đám mây béo
Tuy nhiên, điều quan trọng hơn cả là những gì AWS đang thêm vào dòng dưới cùng của công ty. Thu nhập hoạt động của đơn vị đã tăng từ khoảng 600 triệu đô la trong quý đầu tiên năm 2016 lên 2, 1 tỷ đô la trong quý trước, tỷ suất lợi nhuận hoạt động phong phú là 31%.
Tăng trưởng doanh thu chậm
Kinh doanh trên nền tảng đám mây giàu lợi nhuận của Amazon sẽ giúp công ty tiếp tục khởi động lợi nhuận với tốc độ nhanh chóng ngay cả khi tăng trưởng doanh thu chung của công ty chậm lại từ 31% năm 2018 lên 18, 5% vào năm 2020. Ngược lại, các nhà phân tích ước tính thu nhập sẽ tăng 39% trong năm 2019 và 48 % vào năm 2020.
Không dễ để định giá
Trong quá khứ, các nhà đầu tư chủ yếu đánh giá cao Amazon về tăng trưởng doanh thu. Tuy nhiên, điều đó có thể thay đổi khi tăng trưởng chậm lại và thu nhập trở nên quan trọng hơn. Cổ phiếu có vẻ đắt so với tỷ lệ giá bán trên lịch sử của nó, thường đạt đỉnh khoảng 2, 7 lần so với ước tính của 12 tháng tới. Tuy nhiên, cổ phiếu giao dịch vào khoảng ba lần ước tính của năm tới.
Giao diện tùy chọn của thương nhân về cổ phiếu AMZN
Thị trường quyền chọn đang định giá ở mức độ biến động thấp cho cổ phiếu AMZN sau kết quả. Chiến lược tùy chọn dàn hàng dài cho thấy cổ phiếu tăng hoặc giảm 8% so với giá thực hiện $ 1650. Nó đặt cổ phiếu trong phạm vi giao dịch trong khoảng từ 1.510 đến 1.790 đô la khi hết hạn quyền chọn vào ngày 15 tháng 2. Tuy nhiên, điều đáng chú ý là số lượng các cuộc gọi tăng giá vượt trội hơn đặt cược theo tỷ lệ gần 2 đến 1, với khoảng 1.400 hợp đồng cuộc gọi mở chỉ cần 900 hợp đồng mở, cho thấy cổ phiếu tăng. Giá trị của các cuộc gọi mở không phải là một vụ cá cược nhỏ, gần 10 triệu đô la.
Biểu đồ kỹ thuật Bearish Amazon
Mặc dù các tùy chọn cho thấy cổ phiếu sẽ tăng, biểu đồ kỹ thuật cho Amazon đang giảm và cho thấy rằng cổ phiếu có thể giảm trong dài hạn. Các cổ phiếu đã có xu hướng thấp hơn kể từ khi đạt đỉnh vào tháng Chín với mức giá khoảng $ 2.050. Biểu đồ cho thấy rằng cổ phiếu hiện đang cư trú ở mức hỗ trợ kỹ thuật khoảng $ 1.620. Nếu nó giảm xuống dưới mức giá đó, nó có khả năng giảm xuống mức hỗ trợ tiếp theo khoảng $ 1.485, giảm 10 phần trăm so với mức giá hiện tại khoảng $ 1.650.
Một chỉ số giảm giá khác là chỉ số sức mạnh tương đối, đang có xu hướng thấp hơn kể từ khi nó đạt đỉnh quá mức trên 80 vào đầu năm 2018. Điều đó cho thấy đà tăng vẫn đang rời khỏi cổ phiếu và tiếp tục giảm.
Điểm yếu lớn nhất của Amazon ngày hôm nay có thể là sự kỳ vọng cao của các nhà đầu tư đối với một cổ phiếu đã tăng 34 lần trong thập kỷ qua và có tiềm năng tăng giá dường như vô hạn trong những năm gần đây.
Điều đó có thể đang thay đổi: Cổ phiếu đã giảm hơn 30% so với mức cao trong năm ngoái. Và trong khi cổ phiếu của Amazon đã lấy lại một phần khoản lỗ trong năm nay, cổ phiếu có thể gặp khó khăn khi các nhà đầu tư cố gắng đánh giá lại vốn chủ sở hữu khi doanh số bán hàng chậm. Điều đó có thể thúc đẩy các nhà đầu tư hơn bao giờ hết tập trung vào tương lai của kinh doanh đám mây.
Michael Kramer là người sáng lập của Mott Capital Management LLC, một cố vấn đầu tư đã đăng ký và là người quản lý của công ty được quản lý tích cực, danh mục đầu tư tăng trưởng chuyên đề dài. Kramer thường mua và nắm giữ cổ phiếu trong thời gian từ ba đến năm năm. Thông tin được trình bày chỉ nhằm mục đích giáo dục và không có ý định đưa ra lời đề nghị hoặc chào mời mua hoặc mua bất kỳ chứng khoán, đầu tư hoặc chiến lược đầu tư cụ thể nào. Đầu tư liên quan đến rủi ro và trừ khi có quy định khác, không được bảo đảm. Trước tiên hãy chắc chắn tham khảo ý kiến với một cố vấn tài chính có trình độ và / hoặc chuyên gia thuế trước khi thực hiện bất kỳ chiến lược nào được thảo luận ở đây. Theo yêu cầu, cố vấn sẽ cung cấp một danh sách tất cả các khuyến nghị được đưa ra trong mười hai tháng qua. Năng lực trong quá khứ không nói lên được năng lực tương lai.
