Nguồn vốn từ hoạt động (FFO) là một thước đo thay thế cho thu nhập ròng. Cả hai đều được sử dụng để đo lường lợi nhuận được tạo ra bởi các hoạt động kinh doanh dựa trên các mục báo cáo thu nhập. Trong khi thu nhập ròng đo lường lợi nhuận kế toán, FFO là thước đo dòng tiền. FFO được tính bằng cách thêm các khoản phí không dùng tiền mặt, như khấu hao hoặc khấu hao, vào thu nhập ròng. Thu nhập không hoạt động và các chi phí như lãi, lãi từ bán tài sản và lãi thiểu số cũng thường được loại bỏ để có được FFO từ thu nhập ròng.
FFO được sử dụng để đánh giá các doanh nghiệp mà thu nhập ròng có thể không phải là đại diện chính xác cho hoạt động của công ty trong một giai đoạn bình thường. Tín thác đầu tư bất động sản (REITs) thường được đánh giá bằng cách sử dụng FFO thay vì thu nhập trên mỗi cổ phần (EPS) vì chi phí khấu hao liên quan đến bất động sản đầu tư thực tế thường không được coi là chi phí vận hành một doanh nghiệp như vậy. Các nhà phân tích và quản lý của REIT thường sử dụng FFO điều chỉnh. Phiên bản điều chỉnh thường trừ khấu hao liên quan đến các loại tài sản được vốn hóa được coi là các yếu tố của hoạt động REIT thay vì tài sản đầu tư. Đồ nội thất hoặc thảm là những ví dụ về tài sản thúc đẩy việc sử dụng FFO điều chỉnh.
Hãy xem xét việc phát hành thu nhập quý đầu năm 2015 cho Tập đoàn bất động sản Simon. Công ty đã báo cáo thu nhập ròng trong quý là 362 triệu đô la và EPS là 1, 16 đô la. FFO trên mỗi cổ phiếu trong cùng kỳ là $ 2, 28. Để tính FFO từ thu nhập ròng, công ty đã trả lại $ 288 triệu chi phí khấu hao từ các đơn vị hợp nhất và khấu hao $ 124 triệu từ các đơn vị chưa hợp nhất và Simon đã trừ đi khoản lãi không kiểm soát gần 3 triệu đô la và cổ tức ưu đãi.
