Câu trả lời nhanh cho câu hỏi này là một trái phiếu bị tước là một trái phiếu có các thành phần chính được chia thành một trái phiếu không có phiếu giảm giá và một loạt các phiếu giảm giá.
Để giúp giải thích một, trước tiên hãy mô tả một trái phiếu. Trái phiếu là một công cụ nợ theo truyền thống bao gồm hai phần, mệnh giá (gốc) và các phiếu giảm giá (lãi suất). Mệnh giá của trái phiếu là số tiền mà trái chủ nhận được khi đáo hạn. Phiếu giảm giá đề cập đến một khoản thanh toán lãi cố định được thực hiện cho các trái chủ theo các khoảng thời gian định trước.
Một trái phiếu bị tước là một trái phiếu đã có các khoản thanh toán phiếu lãi và trả nợ gốc được tách thành hai thành phần riêng biệt và được bán riêng lẻ. Một bên sẽ nhận được tiền gốc khi đáo hạn (trái phiếu không lãi suất) và bên kia sẽ nhận được khoản thanh toán lãi cố định trong suốt vòng đời của trái phiếu dưới dạng một luồng phiếu giảm giá.
Chúng ta hãy xem một ví dụ trái phiếu bị tước đơn giản hóa. Giả sử Cory's Tequila Co. cần huy động vốn để tài trợ cho một nhà máy chưng cất mới. Nó quyết định cách tốt nhất để làm điều này là phát hành trái phiếu, được bán với mệnh giá 1.000 đô la, một khoản thanh toán phiếu lãi 5% được trả hàng năm và đáo hạn trong năm năm.
Công ty Đầu tư của Ben hoạt động trong lĩnh vực tước trái phiếu và mua trái phiếu với giá 1.000 USD và sau đó loại bỏ các phiếu giảm giá. Nếu Ben bán trái phiếu bị tước gốc với giá 800 đô la cho một nhà đầu tư và phiếu thanh toán phiếu mua hàng trị giá 200 đô la cho một nhà đầu tư khác, thì 200 đô la và 800 đô la nhận được sẽ khiến Ben hòa vốn ngay cả khi mua trái phiếu. Cá nhân có trái phiếu bị tước phiếu giảm giá sẽ nhận được mệnh giá 1.000 đô la vào cuối năm năm từ Cory's Tequila Co, kiếm được lợi nhuận 200 đô la. Và người mua phiếu giảm giá sẽ trả 200 đô la để nhận 250 đô la, nghĩa là họ kiếm được 50 đô la khi mua. Bằng cách cung cấp dịch vụ đầu tư này, Ben's sẽ nhận được một khoản hoa hồng từ việc bán hai trái phiếu bị tước này.
Có các yếu tố bổ sung để xem xét. Giá mà Công ty Đầu tư Ben có thể bán mệnh giá của trái phiếu sẽ phụ thuộc vào lãi suất hiện hành tại thời điểm bán. Nó cũng có thể bán hết các khoản thanh toán phiếu giảm giá cho các nhà đầu tư khác. Trong ví dụ, Ben hòa vốn và không nhận được tiền lãi từ khoản đầu tư của mình. Các công ty làm điều này kiếm tiền dựa trên việc bán với giá cao để thực hiện dịch vụ tước tiền cùng với bất kỳ khoản lãi nào mà họ kiếm được từ chênh lệch giữa giá bán trên mệnh giá hoặc thanh toán phiếu lãi so với số tiền họ trả ban đầu cho trái phiếu.
Để đọc thêm, xem Ưu điểm của trái phiếu.
