Các nhà đầu tư đã quá quen với một thị trường chứng khoán trong đó giá cả tăng lên với một vài lần rút lui đáng kể, rằng việc điều chỉnh quá hạn 10% hoặc lâu hơn có thể gây ra sự hoảng loạn lan rộng. "Các nhà đầu tư lo ngại họ sẽ bị bắt giữ túi nếu bạn nhận được sự điều chỉnh 10% không thể tránh khỏi", theo Larry Glazer, đồng sáng lập công ty quản lý đầu tư 2, 5 tỷ USD Mayflower Advisors LLC, nhận xét trên CNBC. Ông lưu ý rằng, vào giữa tuần trước thị trường suy giảm và gia tăng biến động, "Chúng tôi đã có các nhà đầu tư nói với chúng tôi 'Đây có phải là? Đây có phải là một trong những lớn?' Vì vậy, các nhà đầu tư không có điều kiện."
Sửa lỗi?
Lần điều chỉnh cuối cùng từ 10% trở lên xảy ra vào tháng 8 năm 2015, theo CNBC. Trong khi các nhà đầu tư dày dạn nên nhún nhường một pullback như "thực sự chỉ là một ngày trong công viên", đối với những người thiếu quan điểm dài hạn này "nó sẽ có cảm giác như 20 hoặc 25%", Glazer nói thêm.
Chà, có vẻ như một sự điều chỉnh chậm trễ cuối cùng có thể đang được tiến hành, và các nhà đầu tư đang ngày càng lo lắng. Sau khi đạt 7, 5% từ đầu năm đến ngày 26 tháng 1, đạt được kỷ lục mới trong quá trình, Chỉ số S & P 500 (SPX) đã rút lui 7, 8% kể từ đó, khiến nó lỗ 0, 9% trong năm tới - kết thúc vào ngày 5 tháng 2 với Chỉ số công nghiệp trung bình (DJIA) của Dow Jones, các số liệu tương tự nhau: tăng 7, 7% cho đến ngày 26 tháng 1, giảm 8, 5% sau đó và giảm 1, 5% từ đầu năm đến thứ hai.
Tất cả đều tương đối
Với các chỉ số thị trường chứng khoán lớn chỉ đạt mức cao kỷ lục mọi thời đại, một sự sụt giảm điểm nhất định về mặt tuyệt đối tương đương với mức giảm phần trăm nhỏ hơn. Ví dụ, chỉ số Dow đã giảm 1.175 điểm vào ngày 5 tháng 2, với mức giảm 4, 6%. Mức giảm 113 điểm trong S & P 500 trong cùng một ngày tương đương với 4, 1%.
Chỉ hai năm trước, 1.175 điểm tương đương 7, 3% trên chỉ số Dow và 113 điểm trên S & P 500 chiếm 6, 0%. Quay trở lại, mức thấp của thị trường gấu trước đó đạt được trong giao dịch giữa trưa ngày 6 tháng 3 năm 2009, và những điểm giảm tương tự này sẽ lần lượt chuyển thành 17, 7% trên chỉ số Dow và 16, 5% trên S & P 500.
Thị trường gấu hôm nay = Giọt lớn hơn
Nỗi đau thực sự sẽ được gây ra bởi một thị trường gấu mở rộng, trong đó cổ phiếu giảm từ 20% trở lên theo định nghĩa tiêu chuẩn. Thị trường gấu cuối cùng hoạt động từ tháng 8 năm 2007 đến tháng 3 năm 2009, kéo dài 571 ngày theo lịch và giảm 56, 8% giá trị của Chỉ số S & P 500 (SPX), theo Yardeni Research Inc. Với tiền lệ gần đây, mức giảm 25% là hoàn toàn có thể
Từ ngày đóng cửa ngày 5 tháng 2, S & P 500 giảm 25% sẽ tương đương với 662 điểm, so với 470 điểm hai năm trước và 167 điểm tại điểm thấp của thị trường gấu trước đó vào tháng 3 năm 2009. Mức giảm tương tự trong chỉ số Dow sẽ bằng 6.086 điểm ngày hôm nay, 4.051 hai năm trước và 1.657 vào tháng 3 năm 2009. Lưu ý rằng mức thấp thị trường gấu tương ứng của cả hai chỉ số là 666, 79 và 6, 469, 95, gần với giá trị điểm giảm 25% hôm nay.
Sòng bạc?
Các nhà quan sát khác lặp lại những lo ngại của Glazer rằng tâm lý nhà đầu tư ngày nay dường như không phù hợp để thực hiện việc điều chỉnh 10%, chứ đừng nói đến việc thị trường gấu giảm 20%. Có lẽ đó là một vấn đề với những người mới trở thành nhà đầu tư trong thị trường tăng giá hiện tại, hoặc có lẽ quá nhiều nhà đầu tư có kinh nghiệm đã quên cuộc khủng hoảng dưới chuẩn, cuộc khủng hoảng tài chính 2008 và thị trường gấu cuối cùng, chứ đừng nói đến sự sụp đổ của thị trường chứng khoán năm 1987 hay sự sụp đổ năm 1929. Tệ hơn nữa, có rất nhiều chỉ số về tâm lý sòng bạc đang phát triển trong các thị trường mà những người tương đối sẽ coi là tín hiệu giảm giá. (Để biết thêm, xem thêm: Tại sao vụ sụp đổ thị trường chứng khoán năm 1929 có thể xảy ra vào năm 2018. )
Các công ty môi giới giảm giá đã báo cáo một sự vội vã của việc mở tài khoản mới bởi những gì dường như là các nhà đầu tư cá nhân lần đầu tiên, The Wall Street Journal báo cáo. Được thúc đẩy bởi sự tham lam và kỳ vọng quá mức vào cuối thị trường tăng giá, nhiều người chơi thiếu kinh nghiệm này sẽ mua vào thị trường khi định giá là đáng sợ nhất, và cơ hội cho lợi nhuận trong tương lai đang giảm dần. Một số trong những nhà đầu tư mới này, Tạp chí lưu ý, đã thúc đẩy cơn sốt đầu tư tiền điện tử hoặc cần sa.
Đầu tư đà đang ngày càng trở nên phổ biến, khi các nhà đầu tư theo đuổi các cổ phiếu nóng bất kể nguyên tắc cơ bản, với niềm tin lạc quan quá mức rằng những gì đi lên sẽ tiếp tục tăng. Trong khi đó, công ty môi giới giảm giá TD Ameritrade Holding Corp (AMTD) đã giới thiệu giao dịch trực tuyến 24 giờ một ngày, 5 ngày một tuần của một số quỹ ETF phổ biến và chỉ ra rằng giao dịch suốt ngày của các cổ phiếu phổ biến, chẳng hạn như gã khổng lồ công nghệ FAANG, có thể ở một góc, báo cáo của CNBC. (Để biết thêm, hãy xem thêm: Tại sao các nhà đầu tư chứng khoán chơi trò chơi 'Động lực' đầy rủi ro .)
Lối thoát đông đúc
Khi tất cả những người chơi mới này nhảy vào thị trường chứng khoán, với những kỳ vọng không thực tế về lợi ích trong tương lai và không có sự kiên nhẫn hay đau bụng để thoát khỏi suy thoái, lối thoát có thể trở nên khá đông đúc khi một sự điều chỉnh thực sự được tiến hành. Nó có thể trở nên rất xấu xí, với một vụ giẫm đạp điên cuồng để bán giá cổ phiếu giảm mạnh. (Để biết thêm, xem thêm: Sốc cổ phiếu! Tại sao lợi nhuận của bạn có thể giảm một nửa .)
