Một số người phản đối thị trường sẽ lập luận rằng một khi một cổ phiếu trở nên rất phổ biến đối với các nhà đầu tư, thì có lẽ nó sẽ hướng tới sự sụt giảm. Trong số các nhà quản lý quỹ tương hỗ tích cực, các công ty nắm giữ cổ phiếu thừa cân nhất, theo thứ tự giảm dần, Visa Inc. (V), Alibaba Group Holding Ltd. (BABA), Google Parent Alphabet Inc. (GOOGL), Microsoft Corp (MSFT) và Mastercard Inc. (MA), theo khảo sát mới nhất về "giao dịch đông đúc" của UBS, như đã được báo cáo trong Barron's. Hiệu suất năm 2019 của họ được trình bày trong bảng dưới đây.
5 vị trí chọn cổ phiếu thừa cân nhất
(YTD đạt được đến ngày 25 tháng 4 năm 2019)
- Visa, + 22, 3% Alibaba, + 37, 1% Bảng chữ cái, + 21, 3% Microsoft, + 27, 7% Mastercard, + 29, 8% S & P 500 Index, + 16, 7%
Ý nghĩa đối với các nhà đầu tư
Mua nặng có thể gửi định giá cổ phiếu tăng vọt. Sau đó, vì nhiều nhà quản lý quỹ tuân theo tâm lý bầy đàn, một làn sóng bán hàng có thể xảy ra khi các cổ phiếu này giảm giá, phá vỡ giá của họ. "Một khi các giao dịch này đạt đến giá trị quan trọng của chúng, hoặc một cú sốc ngoại sinh xảy ra, chúng tôi hy vọng sẽ có một sự đảo ngược giá mạnh khi các nhà đầu tư giảm bớt sự tiếp xúc của họ, " UBS cảnh báo trong một báo cáo năm 2016 được trích dẫn bởi Barron.
Sau khi đóng cửa vào ngày 24 tháng 4, cả Visa và Microsoft đều báo cáo thu nhập quý 1 năm 2019 đã đánh bại các ước tính của các nhà phân tích, nhưng Visa giảm 0, 3% trong khi Microsoft tăng 3, 3% vào ngày 25 tháng 4. Như đã nói ở trên, các cổ phiếu này có thể giảm nhanh chóng nếu tình cảm bất ngờ quay lưng lại với họ
UBS cũng xác định nắm giữ cổ phiếu thiếu cân nhất trong số các nhà quản lý tích cực. Đây là, một lần nữa theo thứ tự giảm dần, Apple Inc. (AAPL), Nestle SA (NSRGY), Exxon Mobil Corp (XOM), Tencent Holdings Ltd. (TCEHY) và Công ty TNHH sản xuất bán dẫn Đài Loan (TSM). Hiệu suất hàng năm của họ được liệt kê dưới đây.
5 công ty chọn cổ phiếu thiếu cân nhất
(YTD đạt được đến ngày 25 tháng 4 năm 2019)
- Apple, + 30, 7% Nestle, + 20, 9% Exxon Mobil, + 21, 9% Tencent, + 23, 3% Bán dẫn Đài Loan, + 20, 5% S & P 500 Index, + 16, 7%
Khoảng 50% mức tăng tháng 4 trong Chỉ số Nasdaq 100 nặng về công nghệ đã được thúc đẩy bởi chỉ bốn cổ phiếu công nghệ vốn hóa lớn. Đó là Apple, Amazon.com Inc. (AMZN), Microsoft và Facebook Inc. (FB), theo Bloomberg.
Những người lạc quan phản bác rằng sự nắm giữ đông đúc giữa các nhà quản lý quỹ phản ánh niềm tin cao. David Kostin, chiến lược gia trưởng của Hoa Kỳ tại Goldman Sachs, đã lên tiếng về quan điểm này, theo một báo cáo khác của Bloomberg. Hơn nữa, theo dữ liệu của Goldman Sachs được Bloomberg trích dẫn, cái gọi là cổ phiếu FANG dự kiến sẽ mang lại mức tăng trưởng lợi nhuận trung bình 15% trong năm 2019, gần gấp ba con số cho S & P 500 nói chung.
Bloomberg tính toán một danh mục đầu tư có trọng số tương đương được cả hai nhà quản lý quỹ tương hỗ và quỹ phòng hộ, cân bằng lại hàng tháng, đã đánh bại S & P 500 khoảng 5 điểm phần trăm hàng năm kể từ năm 2013, Bloomberg tính toán. Trong số các cổ phiếu thừa cân được liệt kê ở trên, Bảng chữ cái là một yêu thích hiện tại của các quỹ phòng hộ và các quỹ tương hỗ, theo phân tích của Goldman Sachs được trích dẫn bởi Bloomberg.
Nhìn về phía trước
"Tuy nhiên, khi thị trường đảo chiều, bạn có phản ứng bình đẳng và ngược lại khi mọi người cùng chạy ra khỏi cùng một lúc. Đó là những gì xảy ra vào cuối năm 2018, và chúng tôi thấy không ít rủi ro trên thị trường hiện nay", Christopher Hillary, CEO và quản lý danh mục đầu tư tại Robaix Capital có trụ sở tại Denver, nói với Bloomberg. Trong đợt bán tháo thị trường vào quý IV năm 2018, không có gì lạ khi tìm thấy các cổ phiếu đã giảm 20%, 30% hoặc nhiều hơn giá trị của chúng trong quá trình này.
