Cơn sốt của bong bóng dot-com và cơn lũ vốn đi kèm với nó đã dẫn đến nhiều mô hình kinh doanh lạc hậu trở thành công ty giao dịch công khai gần như chỉ sau một đêm. Các công ty Dot-com như Amazon.com Inc. (AMZN) và eBay Inc. (EBAY) thích nghi nhanh chóng và sống sót sau vụ phá sản, nhưng nhiều công ty khác đã trải qua vài tháng sau khi IPO của họ. Một trong những hành trình nhanh nhất từ IPO đến mất khả năng thanh toán là Thú cưng.com.
Thú cưng được dựa trên một hệ thống mua hàng theo phong cách Amazon, nơi người dùng đặt mua đồ dùng cho thú cưng từ trang web và công ty đã sắp xếp việc giao hàng. Công ty đã huy động được 82, 5 triệu đô la trong đợt IPO tháng 2 năm 2000. Các cổ phiếu ra mắt ở mức 11 đô la và nhanh chóng tăng lên 14 đô la. Đến tháng 11 năm sau, công ty đã phá sản và đóng cửa, với giao dịch cổ phiếu ở mức 0, 19 đô la một cổ phiếu vào ngày tuyên bố phá sản.
Rắn như phô mai Thụy Sĩ
Vấn đề với kế hoạch kinh doanh của công ty là nguồn cung cấp thú cưng của tất cả các loại thực phẩm, đồ chơi, quần áo, và có thể tìm thấy dễ dàng tại các cửa hàng tạp hóa hoặc thú cưng gần nhất. Đưa ra lựa chọn giữa việc đặt hàng trực tuyến và chờ giao hàng hoặc đi vào cửa hàng gần nhất để mua sản phẩm và mang về nhà ngay lập tức, phần lớn mọi người ưa thích thứ sau. Chín tháng thua lỗ liên tiếp đã thuyết phục công ty gấp và bán tài sản của mình trước khi có thêm tổn thất. Đối với tín dụng của vật nuôi, nó đã sử dụng số tiền gây quỹ từ việc bán lửa để trả lại cho các nhà đầu tư những gì họ có thể. Mặc dù cuối cùng, vật nuôi đã cố gắng làm điều đúng đắn, nhưng câu hỏi vẫn là về cách cuối cùng họ tiến hành IPO với một kế hoạch kinh doanh làm cho phô mai Thụy Sĩ trông rắn chắc.
Đằng sau sự sụp đổ của vật nuôi.com, câu chuyện đen tối hơn về các ngân hàng bảo lãnh phát hành và các nhà phân tích của họ xuất hiện trong thời kỳ bùng nổ internet. Ngay cả khi vật nuôi.com báo lỗ và giá cổ phiếu giảm, nhà phân tích của công ty phát hành, Merrill Lynch, Henry Blodget, đã không thay đổi đánh giá mua của mình cho đến mùa hè. Nó phù hợp với các kế hoạch của Merrill Lynch để giữ cho vật nuôi.com hoạt động càng lâu càng tốt bởi vì ngân hàng đã thu hàng triệu phí ngân hàng đầu tư, bất kể điều kiện của công ty. Đây là một ví dụ khác về một nhà phân tích được cho là vô tư được chỉ đạo để bảo vệ lợi ích của ngân hàng, thay vì các nhà đầu tư phụ thuộc vào xếp hạng trung thực.
