Tiêu chí an toàn đầu tiên của Roy - SFRatio là gì?
Tiêu chí an toàn đầu tiên của Roy, còn được gọi là SFRatio, là một cách tiếp cận các quyết định đầu tư đặt ra mức lợi nhuận tối thiểu cần thiết cho một mức độ rủi ro nhất định. Tiêu chí an toàn đầu tiên của Roy cho phép các nhà đầu tư so sánh các khoản đầu tư danh mục tiềm năng dựa trên xác suất lợi nhuận của danh mục đầu tư sẽ giảm xuống dưới ngưỡng lợi nhuận mong muốn tối thiểu của họ.
Công thức cho SFRatio là
Hay nói, là một tài tài của, qua, qua, qua một tài khác, qua giữ, qua một tài khác SFRatio = σp re −rm trong đó: re = Lợi nhuận kỳ vọng trên portfoliorm = Lợi nhuận tối thiểu yêu cầu của nhà đầu tưσp = Độ lệch chuẩn của danh mục đầu tư
Cách tính tiêu chí an toàn đầu tiên của Roy - SFRatio
SFRatio được tính bằng cách trừ đi lợi nhuận tối thiểu mong muốn từ lợi nhuận kỳ vọng của danh mục đầu tư và chia kết quả cho độ lệch chuẩn của lợi nhuận danh mục đầu tư. Danh mục đầu tư tối ưu sẽ là danh mục tối thiểu hóa khả năng lợi nhuận của danh mục đầu tư sẽ giảm xuống dưới mức ngưỡng.
Tiêu chí an toàn đầu tiên của Roy nói với bạn điều gì?
SFRatio cung cấp xác suất nhận được lợi nhuận yêu cầu tối thiểu cho danh mục đầu tư. Quyết định tối ưu của nhà đầu tư là chọn danh mục đầu tư có SFRatio cao nhất. Các nhà đầu tư có thể sử dụng công thức để tính toán và đánh giá các kịch bản khác nhau liên quan đến các trọng số loại tài sản khác nhau, các khoản đầu tư khác nhau và các yếu tố khác ảnh hưởng đến xác suất đáp ứng ngưỡng lợi nhuận tối thiểu của họ.
Một số nhà đầu tư cảm thấy rằng tiêu chí an toàn đầu tiên của Roy là một triết lý quản lý rủi ro ngoài việc là một phương pháp đánh giá. Bằng cách chọn các khoản đầu tư tuân thủ lợi nhuận danh mục đầu tư tối thiểu có thể chấp nhận, nhà đầu tư có thể ngủ vào ban đêm khi biết rằng khoản đầu tư của mình sẽ đạt được lợi nhuận tối thiểu và bất cứ điều gì cao hơn "hấp dẫn".
SFRatio rất giống với tỷ lệ Sharpe; đối với lợi nhuận được phân phối thông thường, lợi nhuận tối thiểu bằng với lãi suất phi rủi ro.
- Quy tắc an toàn đầu tiên của Roy đo ngưỡng lợi nhuận tối thiểu mà nhà đầu tư dành cho danh mục đầu tư. Ngoài ra, còn được gọi là SFRatio, nhà đầu tư có thể sử dụng công thức để so sánh các kịch bản đầu tư khác nhau để chọn mức lợi nhuận tối thiểu cần thiết nhất.
Ví dụ về tiêu chí an toàn đầu tiên của Roy
Giả sử ba danh mục đầu tư với lợi nhuận dự kiến khác nhau và độ lệch chuẩn. Danh mục đầu tư A có lợi nhuận dự kiến là 12% với độ lệch chuẩn là 20%. Danh mục đầu tư B có lợi nhuận kỳ vọng 10% với độ lệch chuẩn là 10%. Danh mục đầu tư C có lợi nhuận dự kiến là 8% với độ lệch chuẩn là 5%. Ngưỡng lợi nhuận cho nhà đầu tư là 5%.
Nên chọn nhà đầu tư nào? SFRatio cho A: (12 - 5) / 20 = 0, 35; B: (10 - 5) / 10 = 0, 50; C: (8 - 5) / 5 = 0, 60. Danh mục đầu tư C có SFRatio cao nhất và do đó nên được chọn.
