Mua trên lề liên quan đến việc vay tiền từ một nhà môi giới để mua cổ phiếu. Tài khoản ký quỹ làm tăng sức mua của bạn và cho phép bạn sử dụng tiền của người khác để tăng đòn bẩy tài chính. Giao dịch ký quỹ có tiềm năng lợi nhuận cao hơn so với giao dịch truyền thống nhưng cũng có rủi ro lớn hơn. Mua cổ phiếu trên lề khuếch đại tác động của thua lỗ. Ngoài ra, nhà môi giới có thể phát hành lệnh gọi ký quỹ, yêu cầu bạn thanh lý vị trí của mình trong một cổ phiếu hoặc có thêm vốn để giữ khoản đầu tư của bạn.
Giả sử bạn có 10.000 đô la trong tài khoản ký quỹ của mình, nhưng bạn muốn mua cổ phiếu có giá cao hơn thế. Cục Dự trữ Liên bang có yêu cầu ký quỹ ban đầu 50%, nghĩa là bạn phải trả trước ít nhất một nửa tiền mặt để mua cổ phiếu. Yêu cầu này cung cấp cho bạn khả năng mua cổ phiếu trị giá tới 20.000 đô la, tăng gấp đôi hiệu quả sức mua của bạn.
Sau khi bạn mua hàng, bạn sở hữu 20.000 đô la cổ phiếu và bạn nợ nhà môi giới 10.000 đô la. Giá trị của cổ phiếu đóng vai trò là tài sản thế chấp cho khoản vay mà anh ấy đã cho bạn. Nếu giá cổ phiếu tăng lên 30.000 đô la và bạn bán nó, bạn sẽ giữ lại những gì còn lại sau khi trả lại cho nhà môi giới của bạn (cộng với tiền lãi). Số tiền thu được của bạn bằng 20.000 đô la (trừ chi phí lãi suất) để kiếm được 100% cho khoản đầu tư ban đầu là 10.000 đô la. Nếu ban đầu bạn tự trả cho toàn bộ 20.000 đô la và bán được 30.000 đô la, lợi nhuận của bạn chỉ là 50%. Kịch bản này minh họa cách đòn bẩy được trao bằng cách mua trên lề khuếch đại lợi nhuận.
Đòn bẩy khuếch đại tổn thất theo cách tương tự. Giả sử giá cổ phiếu giảm xuống còn 15.000 đô la và bạn bán nó để tránh thua lỗ thêm. Sau khi trả cho người môi giới của bạn 10.000 đô la bạn nợ anh ta, số tiền của bạn lên tới 5.000 đô la. Bạn đã mất một nửa khoản đầu tư ban đầu của bạn. Tuy nhiên, với đầu tư truyền thống, giá giảm từ 20.000 đô la xuống 15.000 đô la chỉ thể hiện mức lỗ 25%.
Một rủi ro khác của việc mua cổ phiếu trên lề là cuộc gọi ký quỹ đáng sợ. Ngoài yêu cầu ký quỹ ban đầu 50%, Cục Dự trữ Liên bang cũng yêu cầu mức bảo trì 25%. Bạn phải có 25% vốn trong các cổ phiếu ký quỹ của mình mọi lúc. Thỏa thuận ký quỹ của bạn với nhà môi giới của bạn có thể yêu cầu mức ký quỹ duy trì cao hơn mức tối thiểu của Fed. Nếu giá trị cổ phiếu của bạn giảm và khiến vốn chủ sở hữu của bạn giảm xuống dưới mức yêu cầu của Fed hoặc nhà môi giới của bạn, bạn có thể nhận được một cuộc gọi ký quỹ, yêu cầu bạn tăng vốn chủ sở hữu bằng cách thanh lý cổ phiếu hoặc đóng góp thêm tiền mặt vào tài khoản của bạn.
Quay trở lại ví dụ trên, giả sử yêu cầu ký quỹ bảo trì của nhà môi giới của bạn là 40%. Vì bạn nợ nhà môi giới 10.000 đô la, giá cổ phiếu giảm từ 20.000 đô la xuống còn 15.000 đô la làm giảm vốn chủ sở hữu của bạn xuống còn 5.000 đô la. Đó chỉ là 33% giá cổ phiếu - bạn đã giảm xuống dưới mức tối thiểu 40%. Nếu bạn không thể hoặc chọn không góp thêm vốn để chi trả cho cuộc gọi ký quỹ, nhà môi giới của bạn có quyền bán cổ phiếu của bạn và anh ta không cần sự đồng ý của bạn.
