Các nhà đầu tư đã trở nên hư hỏng trong những năm gần đây. Từ thị trường gấu của nó ở mức thấp trong giao dịch giữa ngày vào ngày 6 tháng 3 năm 2009, Chỉ số S & P 500 (SPX) đã tăng ấn tượng 331% lên mức kỷ lục vào ngày 26 tháng 1 năm 2018. Cuộc tuần hành đi lên này đã diễn ra với những thất bại ngắn và nông, theo tiêu chuẩn lịch sử. Một sự điều chỉnh trong đó giá cổ phiếu tạm thời giảm 10% trở lên là cả quá hạn dài trong thị trường tăng giá hiện tại và là một sự kiện thường xuyên, định kỳ trong thị trường tăng trưởng điển hình.
Ngược lại, định nghĩa tiêu chuẩn của thị trường gấu bao gồm giảm giá ít nhất 20%, thường trong một khoảng thời gian kéo dài. Trong khi đó, thị trường tăng giá hiện tại chỉ là ví dụ gần đây nhất trong đó sự điều chỉnh đã được theo sau bởi mức tăng lên tầm cao mới. Vào ngày 6 tháng 2, các thị trường đã thể hiện khả năng phục hồi của mình bằng cách phục hồi các khoản lỗ gần đây, với S & P 500 tăng 1, 74% trong ngày và Chỉ số công nghiệp trung bình Dow Jones (DJIA) tăng 2, 33%. Tuy nhiên, vẫn còn quá sớm để nói liệu điều này thể hiện sự quay vòng lâu dài hay tạm dừng trong một sự điều chỉnh vẫn chưa diễn ra.
Nguyên tắc cơ bản chỉ lên
Thị trường gấu thường xuyên được kích hoạt bởi suy thoái kinh tế, và thường có độ trễ thời gian nhiều tháng. Tuy nhiên, tăng trưởng GDP trên toàn thế giới vẫn mạnh mẽ và không có dấu hiệu suy thoái sắp xảy ra. Hơn nữa, tăng trưởng thu nhập của công ty là mạnh mẽ, và định giá vốn chủ sở hữu dường như đang ổn định. Ngoài ra, trong khi lãi suất đang tăng lên, và áp lực lạm phát đang gia tăng, cả hai dù sao vẫn ở mức thấp theo tiêu chuẩn lịch sử. (Để biết thêm, xem thêm: Tại sao cổ phiếu không sụp đổ như 1987: Goldman .)
'Chào mừng, Sửa chữa lành mạnh'
Đối với tất cả sự thống khổ mà các nhà đầu tư thiếu kinh nghiệm hoặc thiếu kiên nhẫn có thể cảm thấy trong quá trình điều chỉnh, những sự kiện này thường là những sự kiện mang tính định giá đưa giá trị kéo dài trở lại mức hợp lý hơn. Martin Gilbert, Giám đốc điều hành của Standard Life Aberdeen PLC có trụ sở tại Vương quốc Anh, gọi sự phục hồi gần đây là "quá hạn và chào mừng", cũng như "khá lành mạnh", báo cáo của CNBC. "Triển vọng kinh tế toàn cầu đang cải thiện nhưng thị trường đã vượt lên chính mình, với giá tài sản tăng cao bừa bãi sau nhiều năm QE (nới lỏng định lượng). Có một không khí tự mãn", CNBC dẫn lời ông.
Các nhà chiến lược tại Credit Suisse, JPMorgan và Charles Schwab, cũng như giáo sư tài chính của Trường Wharton Jeremy Siegel, là một trong những tiếng nói nổi bật cũng thúc giục các nhà đầu tư bình tĩnh và nhìn thấy cơ hội mua dựa trên các yếu tố cơ bản mạnh mẽ. Peter Garnry, người đứng đầu chiến lược vốn chủ sở hữu của công ty ngân hàng đầu tư Saxo Bank có trụ sở tại Đan Mạch, gần đây đã dự đoán sự điều chỉnh vào cuối quý đầu tiên và nói với Bloomberg: "Chúng tôi tin rằng đây là một sự điều chỉnh lành mạnh trên thị trường vốn cổ phần nhưng cũng có khả năng ngắn đã sống." (Để biết thêm, xem thêm: Tại sao bạn nên mua vào bán giảm giá .)
Nhìn vào lịch sử
Kể từ khi bắt đầu thị trường tăng giá hiện tại vào năm 2009, đã có bốn lần điều chỉnh từ 10% trở lên, mức giảm sâu nhất và dài nhất 19, 4% so với S & P 500 trong suốt 157 ngày theo lịch năm 2011, theo Yardeni Research Inc. gần đây, theo phân tích của họ, là mức giảm 13, 3%, 100 ngày kết thúc vào tháng 1/2016.
Từ khi thị trường gấu dài thúc đẩy bởi vụ sụp đổ thị trường chứng khoán năm 1929 chạm đáy vào năm 1932, cho đến khi bắt đầu thị trường tăng giá hiện tại, có 27 điều chỉnh khác từ 10% trở lên, mỗi Yardeni. Ba trong số này bao gồm giảm hơn 19%. Lần điều chỉnh dài nhất đã khiến S & P 500 giảm 19, 4% trong suốt 531 ngày từ 1976 đến 1978. Thời gian ngắn nhất là 18 ngày, giảm 10, 6% vào năm 1955.
Ngay cả thị trường gấu có thể ngắn và sắc nét. Thị trường gấu bao gồm Tai nạn thị trường chứng khoán năm 1987 đã giảm 33, 5%, nhưng nó chỉ kéo dài 101 ngày theo tính toán của Yardeni.
