Để tránh trở thành mục tiêu của một công ty lớn hơn, một hội đồng quản trị có thể áp dụng chiến lược phòng thủ được gọi là kế hoạch quyền cổ đông. Các kế hoạch như vậy cho phép các cổ đông hiện hữu có quyền mua thêm cổ phiếu với giá chiết khấu, làm giảm hiệu quả quyền lợi sở hữu của bất kỳ bên mới, thù địch nào. Hầu hết các kế hoạch được kích hoạt bất cứ khi nào một cá nhân hoặc tổ chức có được một tỷ lệ sở hữu nhất định, dẫn đến biệt danh "thuốc độc".
Một ví dụ về phòng chống thuốc độc xảy ra vào năm 2012, khi Netflix công bố kế hoạch quyền cổ đông đã được hội đồng quản trị thông qua chỉ vài ngày sau khi nhà đầu tư Carl C. Icahn mua lại 10% cổ phần. Kế hoạch mới quy định rằng với bất kỳ việc mua lại mới từ 10% trở lên, bất kỳ việc sáp nhập Netflix hoặc bán Netflix hoặc chuyển nhượng hơn 50% tài sản, các cổ đông hiện tại có thể mua hai cổ phiếu với giá bằng một.
Ưu điểm của kế hoạch quyền cổ đông
Kể từ khi được giới thiệu vào năm 1982, các kế hoạch quyền cổ đông đã có tỷ lệ thành công rất cao trong việc ngăn chặn sự tiếp quản thù địch. Có những lợi ích rõ ràng cho ban giám đốc hiện tại, nhưng các cổ đông cũng được hưởng lợi khi việc tiếp quản có thể làm hỏng giá trị dài hạn của cổ phiếu.
Một lợi ích lớn khác là thuốc độc cực kỳ hiệu quả trong việc ngăn chặn sự tiếp quản độc quyền. Các công ty có thể trở thành nạn nhân của việc áp đảo các đối thủ lớn có thể sử dụng phương pháp thuốc độc để giữ cho thị trường năng động.
Nhược điểm của kế hoạch quyền cổ đông
Có ba nhược điểm tiềm tàng lớn đối với thuốc độc. Đầu tiên là giá trị cổ phiếu trở nên loãng, vì vậy các cổ đông thường phải mua cổ phiếu mới chỉ để giữ nguyên. Thứ hai là các nhà đầu tư tổ chức không khuyến khích mua vào các tập đoàn có hệ thống phòng thủ tích cực. Cuối cùng, các nhà quản lý không hiệu quả có thể giữ nguyên vị trí thông qua thuốc độc; mặt khác, các nhà đầu tư mạo hiểm bên ngoài có thể mua công ty và nâng cao giá trị của nó với một đội ngũ quản lý tốt hơn.
Biết quyền của bạn với tư cách là một cổ đông
