Lùn là gì?
Dwarf là một thuật ngữ tiếng lóng được sử dụng để mô tả một nhóm chứng khoán được thế chấp (MBS) do Hiệp hội thế chấp quốc gia liên bang (FNMA) phát hành, còn được gọi là Fannie Mae, với thời gian đáo hạn ngắn hơn 15 năm.
Chìa khóa chính
- Dwarf là một thuật ngữ tiếng lóng được sử dụng để mô tả một nhóm chứng khoán được thế chấp (MBS) do Fannie Mae phát hành với thời gian đáo hạn là 15 năm. bảo mật của công cụ tài chính chuẩn trong thế chấp market.Dwarfs phục vụ cho các nhà đầu tư muốn liên kết vốn của họ trong các khoản thế chấp trong một khoảng thời gian ngắn hơn. Thuật ngữ này tương tự như "người lùn" không chính thức, được trao cho MBS 15 năm được cung cấp bởi cơ quan liên bang Ginnie Mae.
Hiểu một người lùn
Fannie Mae là một trong những cơ quan quản lý được phép phát hành MBS được đảm bảo bởi một tổ chức chính phủ độc lập trên thị trường thứ cấp. Người lùn của Fannie Mae có tên từ chiều dài của nó so với bảo đảm thế chấp có lãi suất cố định 30 năm tiêu chuẩn của công ty, công cụ tài chính chuẩn trong thế chấp thị trường dựa vào đó hoán đổi chênh lệch với các chứng khoán khác được tính toán.
Fannie Mae mua các khoản thế chấp từ ngân hàng, công đoàn tín dụng và môi giới thế chấp, bơm tiền để cho họ vay thêm, sau đó gói chúng lại với nhau để bán cho các nhà đầu tư, giải phóng tiền để mua thêm các khoản thế chấp.
Khác với khoảng thời gian nhỏ hơn, những người lùn khá giống với Fannie Mae MBS thông thường. Lý do cung cấp cho họ là vì một số nhà đầu tư muốn liên kết vốn của họ trong khoảng thời gian ngắn hơn.
Hiệp hội thế chấp chính phủ quốc gia (GNMA), hay Ginnie Mae, một tập đoàn chính phủ Hoa Kỳ thuộc Bộ Phát triển Nhà và Đô thị Hoa Kỳ (HUD), cung cấp một sản phẩm tương tự. Thay vì những người lùn, MBS 15 năm của nó đã mang biệt danh "người lùn" không chính thức.
Người lùn so với người lùn
Cả người lùn của Fannie Mae và người lùn của GNMA đều được bảo đảm thanh toán kịp thời, bất kể các khoản thế chấp cơ bản có tạo ra đủ dòng tiền hay không. Tuy nhiên, điều đó không có nghĩa là việc nhận tiền gốc, trả nợ thế chấp và tiền lãi, số tiền phải trả để vay tiền mua nhà, được đặt trong đá. Bản lề bảo hành của Fannie Mae về sức khỏe doanh nghiệp của mình, trong khi chứng khoán GNMA được hỗ trợ bởi niềm tin và tín dụng đầy đủ của chính phủ Hoa Kỳ.
Fannie Mae, một công ty giao dịch công khai hoạt động theo điều lệ của Quốc hội với nhiệm vụ cung cấp thanh khoản và tăng tín dụng khả dụng trên thị trường thế chấp, thường phân phối các sao lùn của mình dưới mệnh giá 1.000 đô la. Mặt khác, các midids của GNMA được phát hành với mệnh giá tối thiểu 25.000 đô la.
Cả hai đều phải chịu thuế liên bang và tiểu bang và khi được mua giảm giá có thể phải chịu thuế lãi vốn nếu bán hoặc mua lại.
Nhược điểm của người lùn
Như đã đề cập trước đây, những người lùn của Fannie Mae không được chính phủ Hoa Kỳ bảo đảm. Nợ doanh nghiệp do chính phủ tài trợ (GSE) chỉ là nghĩa vụ của tổ chức phát hành và có rủi ro tín dụng lớn hơn chứng khoán Kho bạc Hoa Kỳ.
Người lùn mang rủi ro của người phát hành không thanh toán kịp thời tiền gốc và lãi hoặc vỡ nợ cho khoản vay. Ngoài ra, một số thay đổi kinh tế, chính trị, pháp lý hoặc quy định hoặc thiên tai có thể ảnh hưởng đến phúc lợi tài chính của Fannie Mae. Do đó, việc trả tiền cho người lùn có thể khó khăn và họ có thể mất tiền.
Người lùn có thể có các điều khoản gọi cho phép nhà phát hành mua lại trái phiếu trước ngày đáo hạn. Tuy nhiên, bán chúng trước khi đáo hạn có thể nhận được lãi hoặc lỗ đáng kể và thị trường thứ cấp có thể bị hạn chế. Rủi ro thanh khoản có thể là một vấn đề, tùy thuộc vào tính năng của người lùn, quy mô lô và các điều kiện thị trường khác.
Rủi ro lãi suất
Giá của các ngôi sao lùn, giống như MBS thông thường và trung bình, dao động với lãi suất. Khi chi phí vay giảm, định giá của các chứng khoán được hỗ trợ bằng tài sản (ABS) này cũng thường giảm theo.
Lãi suất thấp làm tăng khả năng chủ nhà tái cấp vốn cho các khoản thế chấp của họ. Trả trước cao hơn là một tiêu cực cho chủ sở hữu MBS vì điều đó dẫn đến việc họ lấy lại tiền nhanh hơn so với kế hoạch mà không thu lãi. Đột nhiên, một phần thu nhập biến mất và nhà đầu tư đang phải gánh tiền để tái đầu tư trong môi trường lãi suất thấp.
Cân nhắc đặc biệt
Bởi vì Fannie Mae là một công ty giao dịch công khai đã đăng ký với Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC), các báo cáo hàng quý và hàng năm, bao gồm các báo cáo về các sự kiện hiện tại ảnh hưởng đến tổ chức và các tiết lộ khác, được công khai.
Các tài liệu cung cấp cái nhìn sâu sắc về sức khỏe kinh tế của tổ chức, bao gồm các mục tiêu ngắn hạn và dài hạn của công ty cũng như các cơ hội và thách thức mà công ty phải đối mặt. Nghiên cứu các tài liệu này có thể giúp các nhà đầu tư xác định sức mạnh của bất kỳ sự đảm bảo nào mà Fannie Mae cung cấp cho những người nắm giữ lùn.
