Các cổ phiếu vốn hóa nhỏ đang có một chút hồi sinh sau một năm khá hỗn loạn. Các nhà đầu tư, những người đã bán các cổ phiếu rủi ro hơn để ủng hộ các cổ phiếu phòng thủ hơn trong sự biến động tăng cao trong phần lớn mùa hè, hiện đang quay trở lại vào các cổ phiếu có giá tương đối rẻ hơn, chẳng hạn như các cổ phiếu nhỏ và các quỹ giao dịch trao đổi (ETF) có chứa chúng.
IShares Russell 2000 ETF, theo dõi Chỉ số Russell 2000 của các cổ phiếu có vốn hóa thị trường nhỏ hơn, đã chứng kiến dòng vốn hàng tuần lớn nhất trong gần một năm trong tuần kết thúc vào ngày 6 tháng 9 ngày tháng tám. Kể từ khi chạm đáy vào ngày 27 tháng 8, iShares ETF đã tăng gần 9% so với mức tăng 5% của S & P 500 so với cùng kỳ.
Chìa khóa chính
- Các nhà đầu tư tập trung vào các cổ phiếu nhỏ để định giá rẻ và cắt giảm lãi suất của Fed.iShares Russell 2000 ETF chứng kiến dòng vốn lớn nhất hàng tuần trong gần 1 năm. Các cổ phiếu nhỏ trong lịch sử vượt trội trong năm đầu tiên của chu kỳ cắt giảm lãi suất.Russell 2000 với mức định giá thấp nhất so với các cổ phiếu lớn kể từ năm 2003.
Nó có nghĩa gì cho các nhà đầu tư
Mặc dù chỉ mới được vài tuần, sự trở lại là một dấu hiệu tích cực sau sự kém hiệu quả trong những năm gần đây. Chỉ số Russell 2000 giảm hơn 7% trong năm qua trong khi S & P 500 tăng gần 4%. Trong năm năm qua, chỉ số vốn hóa nhỏ chỉ tăng 36% so với mức tăng 52% của thị trường rộng lớn hơn.
Có khả năng sự hồi sinh có thể kéo dài hơn nếu việc cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang vào cuối tháng 7 không chỉ là một lần duy nhất và đánh dấu sự khởi đầu của chu kỳ cắt giảm lãi suất. Fed cắt giảm lãi suất trong bối cảnh căng thẳng leo thang trong cuộc chiến thương mại Trung Quốc của Hoa Kỳ và có dấu hiệu suy giảm trong nền kinh tế toàn cầu. Thị trường và nhiều nhà phân tích dự kiến Fed sẽ cắt giảm lãi suất một lần nữa tại cuộc họp chính sách tiếp theo vào tuần tới.
Đánh giá theo lịch sử, việc cắt giảm lãi suất sẽ hỗ trợ cho cổ phiếu vốn hóa nhỏ. Trong năm đầu tiên sau khi bắt đầu chu kỳ cắt giảm lãi suất của Fed, các cổ phiếu nhỏ đã tăng trung bình 28% so với chỉ 15% đối với các cổ phiếu lớn, theo công ty ngân hàng đầu tư Jeffries, trên FT. Ở cấp độ cơ bản, tỷ lệ thấp hơn sẽ giảm áp lực của các công ty nhỏ hơn, vốn có xu hướng mắc nợ nhiều hơn các công ty lớn hơn.
Nhưng đó không chỉ là triển vọng của tỷ lệ thấp hơn đang thu hút các nhà đầu tư đến các cổ phiếu nhỏ. Họ cũng nhìn tốt từ góc độ giá trị. Chính những lo ngại đã đẩy các nhà đầu tư vào các chứng khoán an toàn và giống như trái phiếu có hậu quả là đánh bại các giá trị của các tài sản rủi ro. Thị trường bất ổn trong mùa hè đã đẩy giá trị của Russell 2000 xuống mức thấp nhất so với mức vốn hóa lớn trong hơn 15 năm.
Bây giờ, khi dường như có một số tiến bộ trong các cuộc đàm phán thương mại, các nhà đầu tư đang chọn các cổ phiếu nhỏ với mức chiết khấu tương đối dốc. Jefferies dự kiến các cổ phiếu vốn hóa nhỏ sẽ vượt trội hơn 6% so với năm sau. Chiến lược gia cổ phần của Jeff Jefferies, Steven DeSanctis nói với FT. Tuy nhiên, bạn nhận được một chút tích cực về sự tăng trưởng trên toàn cầu và không có suy thoái cho Hoa Kỳ, và sẽ làm tốt.
Nhìn về phía trước
Tất nhiên, định giá tương đối thấp và lãi suất thấp hơn sẽ chỉ mất vốn nhỏ cho đến nay. Nếu sẽ có một cuộc biểu tình bền vững có thể đẩy họ vượt qua đỉnh cao năm 2018, nhiều khả năng nó sẽ phải được thúc đẩy bởi sức mạnh kinh tế cơ bản và thu nhập lành mạnh. Craig Stone, người quản lý danh mục đầu tư nhỏ tại Kayne Anderson Rudnick cho biết, vào cuối ngày, tăng trưởng thu nhập sẽ mang lại lợi nhuận và chúng ta phải có một nền kinh tế tốt hơn để điều đó xảy ra.
