Theo một báo cáo từ Deutsche Bank, các nhà đầu tư thần kinh đang từ bỏ thị trường chứng khoán với tốc độ nhanh chóng, khiến thanh khoản giảm đáng kể, tương đương với các giai đoạn mở đầu của cuộc khủng hoảng tài chính 2008. Cuộc khủng hoảng một thập kỷ trước đã giúp tạo ra một cuộc suy thoái kinh tế toàn cầu nghiêm trọng và khiến cổ phiếu giảm mạnh trên toàn thế giới, với chỉ số S & P 500 (SPX) mất hơn một nửa giá trị trong thị trường gấu sâu.
Ý nghĩa đối với các nhà đầu tư
Rủi ro là thanh khoản giảm mạnh ngày nay sẽ tạo ra biến động ngày càng cao dưới dạng biến động lớn của giá tài sản tài chính, theo báo cáo của Deutsche Bank trích dẫn chi tiết bởi Business Insider. Trong năm 2008, tất nhiên, những thay đổi đó đã dẫn đến sự sụt giảm mạnh về cổ phiếu, thay vì tăng. "Chúng tôi nhớ lại rằng việc tháo gỡ các quỹ số lượng vào tháng 8 năm 2007 và các quỹ vĩ mô vào tháng 10 năm 2015 là những kẻ gây ra những biến động thị trường tiếp theo, " Deutsche Bank nhận xét. Họ lưu ý rằng các khoản giảm trừ quỹ phòng hộ đã tăng từ tháng 10 năm 2018. Trong khi đó, tiền và các khoản tương đương tiền là một trong những tài sản có hiệu suất tốt nhất trong năm 2018 khi các nhà đầu tư cắt giảm cổ phiếu và trái phiếu, theo một báo cáo khác của Investopedia.
Nhà đầu tư tỷ phú kỳ cựu Stanley Druckenmiller, trước đây là giám đốc điều hành của Quỹ lượng tử do George Soros thành lập, đã lên tiếng bày tỏ quan ngại tương tự. "Với việc thắt chặt tiền tệ, chúng ta thuộc loại ở giai đoạn của chu kỳ bom nổ, " ông cảnh báo, như được trích dẫn trong một bài báo trước đây của Business Insider. "Nó sẽ là một sự thu hẹp của thanh khoản gây ra toàn bộ, " ông nói thêm.
Nói rằng thanh khoản đang giảm dần trên thị trường tài chính là một cách khác để nói rằng số lượng người mua sẵn sàng và số tiền mà họ sẵn sàng cam kết mua hàng đang giảm dần. Điều này, đến lượt nó, có nghĩa là người bán phải chấp nhận giá thấp hơn và thấp hơn để lôi kéo người mua và thanh lý các khoản đầu tư của chính họ.
Một yếu tố khác là vai trò thay đổi của các ngân hàng trung ương của thế giới. Một thập kỷ trước, họ đã tiến hành một cuộc can thiệp lớn, bao gồm cả sự cứu trợ của các tổ chức tài chính quan trọng có hệ thống (Sify) và mua trái phiếu chưa từng có trên thị trường mở, được gọi là nới lỏng định lượng (QE). Điều này tỏ ra cần thiết để ngăn chặn một cuộc khủng hoảng tài chính và kinh tế toàn cầu. Tuy nhiên, ngày nay, Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ đã bắt đầu một sự đảo ngược lớn của QE, so sánh bảng cân đối kế toán của mình bằng cách để cho việc nắm giữ trái phiếu của mình đáo hạn mà không cần đầu tư lại số tiền thu được. Điều này thể hiện sự rút đáng kể thanh khoản khỏi hệ thống tài chính và loại bỏ một chỗ dựa quan trọng đối với giá tài sản tài chính trong mười năm qua.amu
Ngoài ra, Fed cam kết chống lại lạm phát với việc tăng lãi suất. Sáng kiến chính sách này cũng đang tăng thêm sức hấp dẫn của tiền và các khoản tương đương tiền so với cổ phiếu và trái phiếu, làm giảm thêm thanh khoản thị trường. Theo hướng này, một báo cáo gần đây từ đại gia ngân hàng HSBC nêu ra hai rủi ro lớn cho năm 2019 khi Fed tăng lãi suất và thị trường trái phiếu doanh nghiệp Mỹ đã trở nên "thanh khoản về mặt cấu trúc". HSBC đã trích dẫn đây là hai trong số 10 rủi ro lớn nhất đối với nền kinh tế và hệ thống tài chính thế giới năm 2019, trên Investopedia.
Nhìn về phía trước
Một cuộc khủng hoảng tài chính mới có xảy ra hay không phụ thuộc vào nhiều yếu tố. Một là liệu nền kinh tế thế giới có còn mạnh hay rơi vào suy thoái. Một điều nữa là liệu việc bãi bỏ quy định ngân hàng ở Mỹ đã loại bỏ những trở ngại không cần thiết đối với lợi nhuận hay loại bỏ các biện pháp bảo vệ thận trọng trước một cuộc khủng hoảng mới ngay cả khi nền kinh tế Mỹ có triển vọng tốt.
