Mức tăng 17% ngoạn mục của S & P 500 trong nửa đầu năm đánh dấu một trong những màn trình diễn mạnh mẽ nhất trong giai đoạn đó kể từ năm 1945. Nhưng các nhà đầu tư chứng khoán nên chuẩn bị cho nửa cuối năm 2019 đầy biến động, bất chấp sự lạc quan gia tăng về thỏa thuận thương mại theo gót của Tổng thống Mỹ Trump gặp gỡ với Chủ tịch Tập Cận Bình tại hội nghị thượng đỉnh G-20, theo Sam Stovall, chiến lược gia đầu tư chính tại CFRA.
Quý thứ ba nổi tiếng với việc mang lại lợi nhuận trung bình yếu nhất, trong khi ghi nhận mức giảm sâu nhất và biến động lớn nhất, ném Stovall viết trong một ghi chú. Từ năm 1990, ông nói, "Không chỉ S & P 500 ghi nhận mức giảm trung bình trong quý 3, mà cả bốn lĩnh vực theo chu kỳ của nó cũng vậy: dịch vụ truyền thông, tùy ý người tiêu dùng, công nghiệp và vật liệu, với sự tùy ý của người tiêu dùng và vật liệu có tần suất dưới 50% tăng giá hàng quý."
Nó có nghĩa gì cho các nhà đầu tư
Kể từ Thế chiến II, cổ phiếu trong quý thứ ba chỉ tăng 59% với mức tăng trung bình 0, 5%. Quý III cũng chứng kiến sự sụt giảm mạnh nhất, giảm hơn 26% ở mức thấp nhất, theo CFRA. Để so sánh, cổ phiếu đã giảm trung bình khoảng 12% tại thời điểm dốc nhất trong quý đầu tiên trong giai đoạn đó.
Quarters một và hai cho thấy một sự cải thiện rõ rệt, với mức tăng giá trung bình lần lượt là 2, 3% và 1, 9%. Nhưng đó là trong quý IV, nơi các cổ phiếu đã hoạt động tốt nhất, tăng 78% thời gian cho mức tăng trung bình 3, 8%, cho thấy có một chút ánh sáng ở cuối đường hầm quý ba.
Stovall nói rằng chứng khoán có thể phải đối mặt với những cơn gió lớn. Bất chấp những giai điệu tích cực phát ra từ các cuộc đàm phán của Trump về Xi, không rõ liệu Mỹ và Trung Quốc có đạt được thỏa thuận thương mại chính thức hay không. Một số vấn đề cơ bản nhất, chẳng hạn như những vấn đề xung quanh quyền sở hữu trí tuệ, vẫn chưa được giải quyết và thuế quan vẫn được áp dụng. Thương mại vẫn còn là đám mây đen, Stovall viết Stovall.
Rất nhiều sự lạc quan đang thúc đẩy kỳ vọng cắt giảm lãi suất từ Fed, nếu được thực hiện, có thể phản ánh những gì đã xảy ra vào năm 1995 khi Fed từ bỏ tăng lãi suất vào đầu năm trước khi cuối cùng cắt giảm lãi suất. S & P 500 đã tăng 34% trong năm đó. Nếu việc cắt giảm lãi suất không xảy ra, cổ phiếu có thể lao dốc.
Hơn nữa, ước tính đồng thuận của Phố Wall đang kêu gọi suy thoái EPS, với thu nhập trong quý hai và ba dự báo sẽ giảm. Ba trong số bốn cuộc suy thoái EPS kể từ Thế chiến thứ hai đi trước suy thoái kinh tế, đã viết Stovall.
Bất chấp những lực lượng này, Stovall vẫn lạc quan. Ông tin rằng sự mở rộng kinh tế hiện tại, mà vào tháng Bảy sẽ trở thành dài nhất trong lịch sử, vẫn có chân và sẽ đẩy cổ phiếu lên cao hơn. Các nhà đầu tư sẽ phải chịu đựng quý thứ ba đầy biến động trong lịch sử để đạt được điều đó. Mục tiêu giá 12 tháng của anh cho S & P 500 là 3100, ngụ ý tăng 4% so với mức hiện nay. Chúng tôi nghĩ rằng bản mở rộng này còn chạy được nữa, cũng như S & P 500, ông đã viết. Chúng tôi không nghĩ rằng cổ phiếu sẽ làm như vậy theo một đường thẳng.
Nhìn về phía trước
Một số người theo dõi thị trường thậm chí còn lạc quan hơn. Chiến lược gia thị trường kỳ cựu Ed Yardeni cũng có mục tiêu giá S & P 500 là 3100, nhưng thấy rằng điều đó xảy ra vào cuối năm nay thay vì trong 12 tháng tới. Sự lạc quan của ông dựa trên tiền đề rằng Trump sẽ không làm gì với nền kinh tế sẽ gây tổn hại đến cơ hội giành chiến thắng trong cuộc bầu cử tổng thống vào năm tới, theo Barron.
