Hoa Kỳ và Trung Quốc đã trao đổi những cú đánh mới vào cuối tuần trước trong cuộc chiến thương mại leo thang đang đè nặng lên tăng trưởng kinh tế toàn cầu. Nhưng đợt áp thuế mới nhất có thể sẽ gây tổn hại lớn hơn cho nền kinh tế Mỹ so với các vòng trước đó. Tác động của những mức thuế tăng này có thể khiến tăng trưởng toàn cầu trở nên nguy hiểm gần với mức suy thoái, tạo ra lực cản đáng kể cho nền kinh tế Mỹ, theo Morgan Stanley.
Càng e tin rằng có khả năng Mỹ sẽ phải đối mặt với tác động lớn hơn so với những lần leo thang trước đó, ông đã viết các nhà phân tích của Morgan Stanley trong báo cáo Tóm tắt toàn cầu gần đây nhất của họ. Trong bối cảnh những cơn gió đang giảm dần, tác động của sự suy giảm toàn cầu giờ đây đang lan rộng hơn đối với nền kinh tế Mỹ.
Nó có nghĩa gì cho các nhà đầu tư
Vào thứ Sáu, Trung Quốc tuyên bố sẽ thực hiện mức thuế bổ sung 5-10% đối với hàng hóa trị giá 75 tỷ USD của Mỹ. Tổng thống Mỹ Donald Trump đã trả đũa, tuyên bố tăng thuế từ 10% lên 15% đối với hàng hóa trị giá 300 tỷ USD của Trung Quốc sẽ có hiệu lực vào ngày 1 tháng 9 và ngày 15 tháng 12, và tăng mức thuế hiện có từ 25% lên 30%, sẽ có hiệu lực vào ngày 1 tháng 10. Không cần phải nói, các cuộc đàm phán dường như đã thoái lui.
Việc tăng thuế quan sẽ chỉ gây thêm áp lực cho nền kinh tế toàn cầu vốn đã yếu. Tăng trưởng GDP thực tế toàn cầu đã giảm xuống mức thấp nhất trong sáu năm chỉ là 3, 0% so với năm trước, bị kéo xuống bởi sự tự tin của công ty, làm chậm chi tiêu vốn và khối lượng thương mại thấp nhất trong gần bảy năm. PMI sản xuất toàn cầu, đã ký hợp đồng trong tháng thứ hai liên tiếp, cũng ở mức thấp trong 7 năm.
Giả sử vòng thuế quan được công bố gần đây có hiệu lực theo lịch trình, Morgan Stanley dự đoán tăng trưởng toàn cầu sẽ suy yếu hơn dự kiến trước đây. Tăng trưởng hàng năm trong quý đầu tiên của năm 2020 hiện được dự đoán là 2, 6% so với ước tính trước đó là 2, 8%. Trong bốn quý kết thúc vào quý hai năm 2020, tăng trưởng dự kiến sẽ đạt trung bình khoảng 2, 7%, chỉ cao hơn 20 bps trên ngưỡng suy thoái kinh tế toàn cầu là 2, 5%.
"Nếu Mỹ tăng thuế đối với tất cả hàng nhập khẩu từ Trung Quốc lên 25% và Trung Quốc đưa ra phản ứng phù hợp với các biện pháp này trong vòng 4 - 6 tháng, chúng tôi tin rằng nền kinh tế toàn cầu sẽ suy thoái sau 6-9 tháng nữa", ông nói. báo cáo.
Trong bối cảnh tăng trưởng toàn cầu yếu hơn, nền kinh tế Mỹ dự kiến sẽ cảm nhận được tác động của cuộc chiến thương mại leo thang mạnh mẽ hơn so với thời điểm này. Ngay cả khi căng thẳng thương mại leo thang trong nửa cuối năm 2018, nền kinh tế Mỹ vẫn nhận được sự kích thích từ lợi nhuận doanh nghiệp và cắt giảm thu nhập của người tiêu dùng của Trump. Nhưng hiệu ứng đó đang mờ dần và các đợt kích thích mới sẽ không có hiệu lực cho đến cuối năm nay và dự kiến sẽ có kích thước nhỏ hơn nhiều.
Thị trường lao động Mỹ, cho đến nay đã thể hiện sức mạnh tương đối, đang bắt đầu có dấu hiệu căng thẳng khi sự tăng trưởng chậm chạp trong các ngành liên quan đến sản xuất và thương mại bắt đầu lan tỏa vào tình cảm và đầu tư kinh doanh nói chung. Bổ sung tiền lương trong tháng 7 đã chậm lại ở mức 141.000 trên cơ sở trung bình động sáu tháng, giảm từ mức 234.000 vào đầu năm. Tăng trưởng trong tổng số giờ làm việc chậm lại đến 0, 7% so với năm trước trong tháng 7 từ 2, 8% vào tháng 1 năm 2019. Việc sa thải có thể chỉ quanh quẩn.
Nếu sự yếu kém trong thị trường lao động vẫn tồn tại, nó có thể sớm dẫn đến thu nhập giảm và chi tiêu tiêu dùng ít hơn. Người tiêu dùng đã là một trong những điểm sáng trong nền kinh tế Mỹ, nhưng tâm lý đã giảm trong tháng 8 khi công bố nhiều mức thuế và biến động thị trường chứng khoán. Mặc dù đã giảm lãi suất gần đây của Cục Dự trữ Liên bang và kỳ vọng nới lỏng tiền tệ hơn nữa, việc phục hồi hoàn toàn là không thể xảy ra miễn là tình trạng bất ổn thương mại vẫn tiếp diễn và thuế quan vẫn còn.
Nhìn về phía trước
Morgan Stanley kết luận rằng các rủi ro leo thang tiếp tục bị lệch về phía nhược điểm và các đợt thuế quan tăng thêm có thể sẽ khiến nền kinh tế toàn cầu rơi vào suy thoái. Với mỗi bên không muốn lùi bước, có thể sẽ làm suy yếu thêm sự tăng trưởng toàn cầu trước khi nỗi đau kinh tế buộc phải làm dịu đi những ý chí cứng rắn và một giải pháp tiếp theo.
