Mục lục
- Định giá cổ phiếu
- Báo cáo thu nhập
- Cung, cầu và giao dịch
- Ảnh hưởng kinh tế và ngành
- Điểm mấu chốt
Bạn có thể đã nghe câu ngạn ngữ, "mua tin đồn, bán tin tức", đó là xu hướng các nhà giao dịch đẩy giá cổ phiếu lên trên tin đồn hoặc kỳ vọng và sau đó bán một khi tin tức đó được phát hành, ngay cả khi tin tức là tích cực. Hiện tượng này có thể là một trong nhiều lý do tại sao một cổ phiếu có thể giảm với tin tốt và thường được thấy với các cổ phiếu phát hành báo cáo thu nhập.
Định giá cổ phiếu
Xác định giá trị của một cổ phiếu trên thị trường công cộng là sự kết hợp giữa khoa học và nghệ thuật. Các nhà phân tích được trả hàng trăm ngàn đô la mỗi năm để theo dõi cổ phiếu và xác định giá trị của chúng. Họ thường làm điều này thông qua bất kỳ phương pháp tiêu chuẩn nào với việc định giá dòng tiền miễn phí được chiết khấu là phổ biến nhất. Bên cạnh những định giá này mặc dù cũng là các yếu tố giao dịch thị trường và ảnh hưởng kinh tế cũng có thể đồng thời ảnh hưởng đến giá trị thị trường. Vì vậy, nói chung có thể có một số lý do tại sao một cổ phiếu có thể giảm với tin tốt. Phương pháp định giá tiêu chuẩn và ghi chú đánh giá phân tích thường là một phần của khoa học nhưng các yếu tố khác cũng có thể trang điểm nghệ thuật.
Báo cáo thu nhập
Các công ty giao dịch công khai được Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch yêu cầu báo cáo công khai kết quả thu nhập hàng quý, bốn lần một năm. Mặc dù điều này cung cấp rất nhiều tính minh bạch, nó cũng có thể dẫn đến sự tích tụ của những tin đồn vì có khoảng cách ba tháng giữa mỗi lần phát hành. Hơn nữa, bất kỳ sự khác biệt đáng kể nào từ các kỳ vọng hoặc bất kỳ thông báo đáng ngạc nhiên nào cũng sẽ ảnh hưởng đến giá cổ phiếu.
Là một khoa học, việc mô hình hóa giá cổ phiếu dựa nhiều vào kỳ vọng ước tính và kết quả thực tế mà các nhà đầu tư và nhà phân tích dành cho thu nhập và dòng tiền của công ty, cả hiện tại và trong tương lai. Khi một công ty công bố báo cáo thu nhập, một phản ứng cơ bản thường là phổ biến nhất. Như vậy, thu nhập tốt mà bỏ lỡ kỳ vọng có thể dẫn đến việc giảm giá trị. Nếu một công ty phát hành báo cáo thu nhập không đáp ứng kỳ vọng của Phố, giá cổ phiếu thường sẽ giảm.
Các tình huống khác cũng có thể xảy ra xung quanh thu nhập. Ví dụ: giả sử các nhà phân tích dự kiến XYZ Corp sẽ báo cáo thu nhập trên mỗi cổ phần (EPS) là 0, 75 đô la. Giả sử công ty công bố mức EPS là 0, 80 đô la, đánh bại kỳ vọng 6, 7%, nhưng các nhà đầu tư phản ứng bằng cách bán cổ phiếu. Trong khi tin tức là "tốt", có lẽ các nhà đầu tư mong đợi nhiều hơn. Ví dụ, nếu công ty có lịch sử đánh giá ước tính từ 10% trở lên, thì nhịp tương đối nhỏ hơn này có thể được coi là một sự thất vọng. Với kịch bản này, các nhà đầu tư cũng có thể giảm sự thèm ăn đối với cổ phiếu dẫn đến tỷ lệ giá trên thu nhập thấp hơn.
Hơn nữa, có lẽ bạn đã nghe nói về một thứ gọi là số thì thầm. Điều này có thể đề cập đến kỳ vọng tập thể của các nhà đầu tư cá nhân, dựa trên các phân tích riêng của họ về các nguyên tắc cơ bản của công ty và / hoặc cảm xúc về một lĩnh vực hoặc cổ phiếu, không được công bố như kỳ vọng của các nhà phân tích. Con số thì thầm có thể khác biệt đáng kể so với dự báo đồng thuận. Giả sử trong ví dụ trên, số thì thầm cho XYZ Corp là 0, 85 đô la mỗi cổ phiếu. Bằng cách báo cáo 0, 80 đô la trên mỗi cổ phiếu, công ty đã không đáp ứng được những gì các nhà đầu tư đang mong đợi mặc dù đánh bại kỳ vọng của các nhà phân tích.
Với mỗi báo cáo thu nhập, các công ty thường cung cấp một số hướng dẫn trong tương lai. Hướng dẫn trong tương lai cũng là một yếu tố lớn để định giá cơ bản. Hướng dẫn trong tương lai cung cấp cho các nhà đầu tư và các nhà phân tích cái nhìn sâu sắc của ban quản lý về sự tăng trưởng trong tương lai dự kiến cũng như bất kỳ sự phát triển mới nào có thể ảnh hưởng đến các nguyên tắc cơ bản. Một công ty có thể công bố kết quả phù hợp hoặc vượt quá mong đợi của thị trường nhưng cùng với đó, họ cũng có thể bao gồm các sửa đổi đối với các ước tính trong tương lai có thể là một kẻ gièm pha định giá. Bất kỳ sửa đổi đi xuống nào đối với doanh thu, thu nhập, dòng tiền và nhiều thứ khác có thể dẫn đến mối quan tâm về giá trị tương lai của cổ phiếu. Sửa đổi đi xuống hoặc phát triển làm giảm kỳ vọng giá trị trong tương lai có thể là một lý do cơ bản tại sao một cổ phiếu có thể giảm cùng với tin tốt.
Cung, cầu và giao dịch
Giả thuyết thị trường hiệu quả cho thấy rằng thị trường được định giá hiệu quả dựa nhiều vào các nguyên tắc cơ bản của chúng. Tuy nhiên, bất kể các nguyên tắc cơ bản của một cổ phiếu, có thể có nhiều lúc công ty đáp ứng hoặc thậm chí vượt quá mong đợi của các nhà phân tích, cung cấp hướng dẫn vững chắc và dù sao giá cổ phiếu cũng giảm. Khi điều này xảy ra, cung, cầu và các yếu tố giao dịch có thể là chất xúc tác.
Tin tốt hay xấu về một công ty thường dẫn đến thay đổi giá cổ phiếu ngắn hạn và biến động ngắn hạn cao hơn.
Giống như đã đề cập trước đây, định giá cổ phiếu có thể là cả một khoa học và nghệ thuật. Nghệ thuật định giá cổ phiếu thường bị ảnh hưởng bởi các yếu tố giao dịch. Các cổ phiếu lớn nhất của thị trường có vốn hóa thị trường lên tới 1 nghìn tỷ đô la. Những cổ phiếu này cũng có khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày từ 25 triệu cổ phiếu mỗi ngày trở lên. Ngược lại, các cổ phiếu vốn hóa nhỏ hơn cũng sẽ thấy nhiều ảnh hưởng tương tự như các cổ phiếu lớn nhưng họ có xu hướng nhiều hơn để thể hiện sự biến động lớn hơn với các giao dịch lô cổ phiếu lớn. Nhìn chung, sự hiện diện trên thị trường của cổ phiếu và hoạt động giao dịch hàng ngày vào bất kỳ ngày nào cũng sẽ ảnh hưởng đến giá trị của nó.
Một lời giải thích khả dĩ khác cho việc bán tháo sau tin tốt có thể liên quan đến những người giao dịch ồn ào. Thuật ngữ giao dịch tiếng ồn thường được sử dụng để mô tả các nhà đầu tư không chuyên nghiệp, nhưng nó cũng có thể bao gồm các nhà phân tích kỹ thuật. Các nhà giao dịch tiếng ồn không phân tích các nguyên tắc cơ bản của một khoản đầu tư tiềm năng, mà thay vào đó thực hiện các giao dịch dựa trên tin tức, chỉ số phân tích kỹ thuật hoặc xu hướng. Họ thường được coi là bốc đồng và có thể phản ứng thái quá với tin tốt hoặc xấu. Vì vậy, nếu XYZ Corp bắt đầu bán tháo sau báo cáo thu nhập tích cực, như được mô tả ở trên, các nhà giao dịch tiếng ồn có thể nhảy lên, làm trầm trọng thêm động thái đi xuống.
Ảnh hưởng kinh tế và ngành
Cuối cùng, ảnh hưởng bên ngoài cũng có thể là một yếu tố lớn. Những ảnh hưởng này có thể được phân chia thành vĩ mô hoặc vi mô. Các yếu tố kinh tế vĩ mô như lãi suất tăng hoặc sự thay đổi của thị trường đối với các khoản đầu tư rủi ro thấp hơn có thể khiến cổ phiếu giảm giá và đặc biệt dẫn đến thua lỗ cổ phiếu cho một cổ phiếu mặc dù có tin tốt. Ảnh hưởng của ngành cũng có thể quan trọng để xem xét. Trong môi trường kinh tế vi mô cho một lĩnh vực cụ thể, có thể có những sự phát triển đồng thời làm mất đi sự tăng trưởng của một cổ phiếu hoặc ngành cụ thể mặc dù đã phát hành tin tốt về công ty. Hơn nữa, lợi nhuận hoặc lợi ích tích cực trong một công ty đối thủ trong cùng lĩnh vực có thể kìm hãm lợi nhuận của một cổ phiếu, ngay cả khi có thông báo tin tốt.
Điểm mấu chốt
Có nhiều cách giải thích cho giá trị cổ phiếu giảm mặc dù tin tốt được phát hành. Thông thường, các nhà đầu tư có thể nhận ra các động thái chứng khoán dựa trên cả khoa học và nghệ thuật định giá của nó. Như vậy, nghiên cứu và nhận thức về tất cả các yếu tố có thể có thể quan trọng để đo lường bất kỳ động thái hoặc biến động tiềm năng nào sau tin tốt.
Mặc dù vậy, một trong những điều quan trọng nhất đối với một nhà đầu tư cần làm là giữ bình tĩnh và xem xét cả khung thời gian cho khoản đầu tư của bạn và lý do bạn mua cổ phiếu ngay từ đầu. Các cổ phiếu có thể thấy rất nhiều biến động ngắn hạn sau bất kỳ thông báo mới và đặc biệt là thông báo tốt hay xấu đáng ngạc nhiên. Nếu một cổ phiếu nắm giữ là một phần của danh mục đầu tư dài hạn của bạn, điều quan trọng là phải xem lại hoặc có khả năng thay đổi luận điểm đầu tư của bạn với các thông báo và phát triển mới. Nếu việc phát hành tin tốt vẫn phù hợp với luận điểm đầu tư của bạn và việc bán tháo xảy ra, nó chỉ có thể là cơ hội mua cho bạn và cơ hội để thêm vào vị trí dài của bạn với giá tương đối thấp thay vì bán với đám đông.
