Michael Burry, nhà đầu tư lớn của Big Short, người đặt cược thành công chống lại các CDO dưới chuẩn trước cuộc khủng hoảng tài chính, giờ đây cho biết một xu hướng khác đang báo hiệu một cuộc khủng hoảng tài chính, theo báo cáo chi tiết của Bloomberg.
Nhà đầu tư, có câu chuyện đã được dựng thành phim giành giải Oscar và cuốn sách bán chạy nhất, hiện giám sát khoảng 340 triệu đô la tại Cupertino, Scion Asset Management có trụ sở tại Calif. Một vấn đề đáng quan tâm của Burry trong môi trường hiện tại là lũ tiền chuyển vào các quỹ chỉ số thụ động, nắm giữ khoảng 4, 3 nghìn tỷ đô la tài sản. Burry lập luận rằng sự phổ biến của các chiến lược đầu tư thụ động có thể mang lại một sự kiện tương tự như bong bóng khổng lồ trước năm 2008, là kết quả của sự sụp đổ trong chứng khoán thối được gọi là nghĩa vụ nợ được thế chấp (CDO).
Đầu tư thụ động 'bóp méo' giá cổ phiếu và trái phiếu
Mặc dù quy mô đầy đủ của các nhà đầu tư chuyển sang các quỹ thụ động và các quỹ ETF được coi là ít rủi ro hơn so với việc đặt tiền vào các quỹ được quản lý tích cực, Burry nói rằng dòng vốn chỉ số hiện đang làm biến dạng giá cho các cổ phiếu và trái phiếu mà họ được thiết kế để theo dõi. Ông rút ra sự tương đồng với cách thức tăng đột biến trong việc mua CDO các khoản thế chấp dưới chuẩn bị bóp méo trước vụ sụp đổ thị trường lớn cuối cùng.
Đầu tư thụ động thụ động đã loại bỏ phát hiện giá từ thị trường chứng khoán, ông nói. Những luận điểm đơn giản và các mô hình đưa mọi người vào các lĩnh vực, yếu tố, chỉ số hoặc quỹ ETF và các quỹ tương hỗ bắt chước các chiến lược đó - những điều này không yêu cầu phân tích cấp độ bảo mật cần thiết cho khám phá giá thực sự.
Giống như các quỹ đã nhanh chóng rút khỏi hệ thống hơn một thập kỷ trước, các nhà đầu tư mong đợi dòng tiền lớn từ đầu tư thụ động, nhưng không đưa ra khung thời gian. Tuy nhiên, anh chắc chắn rằng, nó sẽ xấu.
Phần mềm này rất giống với bong bóng trong các CDO được hỗ trợ bằng tài sản tổng hợp trước Cuộc khủng hoảng tài chính lớn trong việc định giá ở thị trường đó không được thực hiện bằng phân tích cấp độ an ninh cơ bản, mà bằng các dòng vốn lớn dựa trên các mô hình rủi ro được Nobel phê chuẩn Điều đó đã được chứng minh là không đúng sự thật, đã thêm Burry.
Điều này xảy ra khi các quỹ đầu tư thụ động đã gần như bắt kịp với các quỹ được quản lý bởi các quỹ đầu tư tích cực trên thị trường chứng khoán Mỹ, ở mức 4.305 nghìn tỷ đô la vào ngày 30 tháng 4, so với 4.311 đô la, trên mỗi Quartz. Xu hướng hướng tới đầu tư quỹ chi phí thấp đã đạt được đà, nhà phân tích Kevin McDevitt của Morningstar giải thích.
Cái gì tiếp theo?
Giống như hầu hết các bong bóng, càng kéo dài, sự cố sẽ càng tồi tệ hơn, đó là Bur Burry nói với Bloomberg trong một cuộc phỏng vấn chi tiết.
Ông khuyến nghị các nhà đầu tư nên xem xét các cổ phiếu có giá trị vốn hóa nhỏ, vì chúng thường được đại diện dưới mức trong các quỹ thụ động. Đặc biệt, anh ấy thích các công ty công nghệ và linh kiện công nghệ, cho thấy anh ấy là một người tin tưởng lớn vào sự phát triển liên tục và các công nghệ ảo và từ xa.
