ĐỊNH NGH ofA Điều kiện Zero-Gap
Một điều kiện không có khoảng cách tồn tại khi tài sản và nợ phải trả nhạy cảm với lãi suất của một tổ chức tài chính ở trạng thái cân bằng hoàn hảo cho một kỳ hạn nhất định. Điều kiện này xuất phát từ tên của nó từ thực tế là khoảng cách thời gian - hoặc sự khác biệt về độ nhạy cảm của tài sản và nợ phải trả đối với thay đổi lãi suất - chính xác bằng không. Trong điều kiện này, việc thay đổi lãi suất sẽ không tạo ra bất kỳ khoản thặng dư hay thiếu hụt nào cho công ty, vì công ty được miễn dịch với rủi ro lãi suất, trong một kỳ hạn nhất định.
BREAKING DOWN Điều kiện không khoảng cách
Các tổ chức tài chính chịu rủi ro lãi suất khi độ nhạy cảm lãi suất (còn được gọi là thời hạn) của tài sản của họ khác với độ nhạy cảm lãi suất của các khoản nợ của họ. Một điều kiện không có khoảng cách miễn dịch cho một tổ chức khỏi rủi ro lãi suất bằng cách đảm bảo rằng thay đổi lãi suất sẽ không ảnh hưởng đến giá trị chung của giá trị ròng của công ty.
Do sự biến động của lãi suất, các công ty và đặc biệt là các tổ chức tài chính phải đối mặt với rủi ro chênh lệch thời gian về độ nhạy cảm lãi suất giữa tài sản và nợ của họ, nghĩa là lãi suất thay đổi 1% có thể làm tăng giá trị tài sản của công ty ở mức độ thấp hơn hơn giá trị đạt được đối với các khoản nợ của nó, dẫn đến thiếu hụt. Để giảm thiểu rủi ro lãi suất như vậy, các công ty phải đảm bảo rằng mọi thay đổi về lãi suất không ảnh hưởng đến giá trị chung của giá trị ròng của công ty. "Miễn dịch" này của công ty khỏi rủi ro lãi suất được thực hiện bằng cách duy trì sự khác biệt về độ nhạy cảm của tài sản và nợ phải trả của công ty khi có cùng kỳ hạn, được gọi là điều kiện không chênh lệch.
Điều kiện không có khoảng cách có thể đạt được bằng các chiến lược tiêm chủng lãi suất. Miễn dịch lãi suất là một chiến lược phòng ngừa rủi ro nhằm tìm cách hạn chế hoặc bù đắp hiệu ứng thay đổi lãi suất đối với danh mục chứng khoán thu nhập cố định - bao gồm cả hỗn hợp các tài sản nhạy cảm lãi suất và nợ phải trả trên bảng cân đối kế toán của một công ty. Chiến lược tiêm chủng có thể sử dụng các công cụ phái sinh và các công cụ tài chính khác để bù đắp rủi ro nhiều nhất có thể khi tính đến lãi suất, có tính đến cả thời hạn của danh mục đầu tư và độ lồi của nó, trong đó độ lồi là sự thay đổi trong thời gian khi lãi suất thay đổi (hoặc độ cong của thời lượng). Trong trường hợp các công cụ thu nhập cố định, chẳng hạn như trái phiếu, tiêm chủng tìm cách hạn chế thay đổi giá cả cũng như rủi ro tái đầu tư.
