Các con số được đăng bởi một quỹ định hướng cổ tức đã thực sự ấn tượng và cho thấy một công thức đầu tư dài hạn chiến thắng, báo cáo của Barron. Quỹ giá trị trung bình AllianzGI NFJ (PQNAX) đã trả lại gần 27% trong năm 2017 và trung bình hàng năm 15% trong năm năm qua, đánh bại 86% các công ty cùng ngành trong danh mục quỹ giá trị trung bình, cũng như Russell 1000 Chỉ số giá trị, trên mỗi dữ liệu từ Morningstar Inc. được trích dẫn bởi Barron's. (Để biết thêm, xem thêm: 8 cổ phiếu đã sẵn sàng để đạt được trong năm 2018. )
Dưới đây là năm lựa chọn hàng đầu mà nhà quản lý quỹ John Mowrey đã thảo luận với Barron's, với lợi nhuận hàng năm và một năm của họ cho đến hết ngày 1 tháng 2, cộng với lợi tức cổ tức hiện tại của họ, cũng theo tỷ lệ cổ tức của Barron:
- American Tower REIT (AMT), + 3, 1% YTD, + 39, 7% 1 năm, 1, 9% năng suấtWeyerhaeuser Co. (WY), + 5, 4% YTD, + 15, 7% 1 năm, 3, 44% năng suấtMagellan Midstream Partners LP (MMP), +0.9 % YTD, -9% 1 năm, năng suất 5, 14 %SunTrust Banks Inc. (STI), + 10, 6% YTD, + 23, 2% 1 năm, 2, 24% năng suấtK Kansas City Southern (KSU), + 7, 3% YTD, + 31, 8% 1 năm, Năng suất 1, 28%
Tuy nhiên, cần lưu ý rằng lợi suất trái phiếu tăng sẽ tạo ra một cơn gió lớn cho cổ phiếu nói chung và người trả cổ tức cao nói riêng, như báo cáo của The Wall Street Journal. Trong khi Chỉ số S & P 500 (SPX) tăng 6, 6% từ cuối tháng 11 đến ngày 30 tháng 1, các tiện ích giảm 10% và cổ phiếu bất động sản giảm 4, 9%, Tạp chí lưu ý. Tuy nhiên, như được thảo luận dưới đây, đây là hai lĩnh vực mà quỹ Allianz thường tránh.
Công thức đầu tư
Các nhà quản lý tại Allianz Global Investors đã tuân theo cùng một công thức đầu tư cho quỹ này kể từ năm 1989, Barron's chỉ ra. Họ tìm kiếm các cổ phiếu trả cổ tức, nhưng cố gắng giảm thiểu rủi ro bằng cách chú ý đến việc định giá, đà tăng giá, điều chỉnh thu nhập và lãi suất ngắn. Họ đặc biệt cẩn thận để xác định và tránh bẫy giá trị, hoặc cổ phiếu rẻ chính xác vì các công ty đang gặp khó khăn, với triển vọng dài hạn xấu đi.
Quỹ không có mục tiêu lợi nhuận tối thiểu và cẩn thận rằng nó không "trả quá nhiều cho năng suất", như người quản lý quỹ John Mowrey nói với Barron's. Trên thực tế, ông nói thêm rằng "chúng tôi đang thiếu cân ở một số khu vực có năng suất cao nhất của thị trường, như các tiện ích và bất động sản." Một vấn đề với các tiện ích, ông nói, là giá trị của chúng ở mức cao nhất 25 năm. Quỹ của ông tránh được REITs bán lẻ vì họ chịu áp lực từ cái mà ông gọi là "hiệu ứng Amazon".
Kết quả, trên mỗi Barron, là một quỹ mang lại 1, 97%, cao hơn 80% so với các đồng nghiệp có giá trị trung bình. Ngoài ra, Barron's cho biết thêm, quỹ có xu hướng làm tốt hơn trong suy thoái thị trường so với các công ty cùng ngành.
Lực lượng lái xe
American Tower REIT là một "trò chơi cơ sở hạ tầng" không bán lẻ trong ngành kinh doanh tháp truyền thông, theo Mowrey. Trong khi đó, các nhà sản xuất hàng hóa như gỗ khổng lồ Weyerhaeuser, trong khi đó, nên phát triển mạnh trong một môi trường lãi suất đang tăng, ông nói.
Trong số các cổ phiếu năng lượng, Mowrey nhận thấy định giá cao, thu nhập thấp, cắt giảm cổ tức và nợ quá mức giữa các thợ khoan và người phục vụ. Mặt khác, các nhà tinh chế và các công ty đường ống, trông hấp dẫn. Với Magellan, anh thích tỷ suất lợi nhuận trên 5% và bội số định giá của thanh thiếu niên dưới mức trung bình lịch sử của nó.
Với các ngân hàng khu vực, ông lưu ý rằng thu nhập đang tăng lên, làm giảm bội số định giá. SunTrust, ông nói, hiện đang giao dịch với mức thu nhập gấp khoảng 14 lần và mức tăng gần đây của giá cổ phiếu thực sự đến từ thu nhập tăng, thay vì tăng giá trị.
Các cổ phiếu đường sắt vận chuyển hàng hóa như Kansas City Southern, cùng với các công nghiệp, đang tận hưởng "mức tăng theo chu kỳ trong thu nhập", Mowrey nhận xét. Vì Kansas City Southern có khoảng 25% doanh thu gắn liền với thương mại với Mexico, nên việc đàm phán lại NAFTA có rủi ro, nhưng ông nghĩ rằng phần lớn nhược điểm tiềm năng này đã được định giá. Tỷ lệ P / E kéo dài hiện tại của nó là 12 đại diện cho "chiết khấu cao so với định giá lịch sử của nó gấp 20 lần thu nhập", tỷ suất cổ tức cao hơn 50% so với mức lịch sử của nó, đường sắt phải là người chiến thắng từ cải cách thuế và vận tải đường sắt trong lần thứ tư ước tính quý, ông nói thêm, lưu ý rằng tất cả các tín hiệu này tốt cho lợi nhuận hoạt động và dòng tiền tự do.
