Cuộc chiến thương mại mở rộng giữa Mỹ và Trung Quốc đang làm dấy lên những lo ngại ngày càng gia tăng rằng nó có thể giết chết thị trường tăng giá lớn trong các cổ phiếu đã hơn 10 năm tuổi. Một trong những dự báo khủng khiếp nhất được đưa ra gần đây từ Bank of America, cảnh báo rằng Chỉ số S & P 500 (SPX) có thể giảm tới 30%, do đó, vào thị trường gấu, nếu chính quyền Trump áp thuế đối với tất cả hàng nhập khẩu từ Trung Quốc.
Trong bối cảnh ảm đạm này, một báo cáo chi tiết trong Barron đưa ra để đánh giá các rủi ro liên quan đến thương mại. Sự đồng thuận giữa các nhà quản lý đầu tư, chuyên gia thương mại và các nhà chiến lược thị trường được Barron phỏng vấn là lo ngại về suy thoái kinh tế toàn cầu do thương mại đang bị thổi phồng ngay bây giờ, mặc dù các nhà đầu tư nên kỳ vọng về sự không chắc chắn và biến động của thị trường chứng khoán trong những tháng tới. Bảng dưới đây tóm tắt năm lý do chính để giữ bình tĩnh mà các chuyên gia này đã chia sẻ với Barron.
Tại sao các nhà đầu tư không nên hoảng sợ về cuộc chiến thương mại
- Nền kinh tế mạnh mẽ của Hoa Kỳ có thể hấp thụ các cú sốc liên quan đến thương mại. Cục Dự trữ Liên bang dường như sẵn sàng giảm thiểu tác động thương mại tiêu cực. Tất cả hàng nhập khẩu từ Trung Quốc chỉ còn dưới 2, 4% GDPChina của Hoa Kỳ sẽ không thể phá giá đồng tiền của mình, nhân dân tệ sẽ không từ bỏ Kho bạc Mỹ trị giá 1, 1 nghìn tỷ USD trái phiếu
Ý nghĩa đối với các nhà đầu tư
Cuộc chiến thương mại Mỹ-Trung, ở một mức độ lớn và ngày càng lớn, là một cuộc chiến công nghệ. Chính quyền Trump tìm cách kiềm chế hành vi trộm cắp tràn lan công nghệ Mỹ và các tài sản trí tuệ khác của Trung Quốc, đặc biệt khi nó được sử dụng để củng cố bộ máy gián điệp và quân sự của Trung Quốc. Đây là động lực chính đằng sau các động thái của chính quyền chống lại gã khổng lồ thiết bị viễn thông Trung Quốc Huawei Technologies.
Mục tiêu tiếp theo trong cuộc chiến công nghệ đó có thể là Hikvision, một trong những nhà sản xuất thiết bị giám sát video lớn nhất thế giới, thiết bị mà chính phủ Trung Quốc sử dụng để kiểm soát dân số của chính họ. Chính quyền Trump có thể đưa Hikvision vào danh sách đen sẽ giới hạn quyền truy cập vào các thành phần do Mỹ sản xuất, báo cáo của CNBC.
Liên quan đến năm điểm được tóm tắt trong bảng, một quan sát quan trọng đã được thực hiện bởi Christopher Smart, người đứng đầu Viện đầu tư Barings. Nếu bạn đã từng áp đặt chi phí cho người tiêu dùng Mỹ, thì đó là lúc thất nghiệp ở mức thấp nhất trong 50 năm và lạm phát là một bánh kếp, ông nói với Barron.
Cũng như đã lưu ý trong bảng, tổng tác động kinh tế của cuộc chiến thương mại đối với Mỹ có thể sẽ nhỏ, ở mức dưới 2, 4% GDP của Mỹ. Nhập khẩu hàng năm của Hoa Kỳ từ Trung Quốc là 500 tỷ đô la, trong khi GDP hàng năm của Hoa Kỳ là 21 nghìn tỷ đô la. Trên thực tế, với mức thuế suất 25%, tác động giảm xuống chỉ còn 0, 6% (125 tỷ đô la thuế quan so với 21 nghìn tỷ đô la Mỹ GDP).
Trong khi đó, xuất khẩu sang Mỹ chiếm 3, 7% GDP 13, 4 nghìn tỷ USD hàng năm của Trung Quốc. Nhà kinh tế học A. Gary Shilling lưu ý, trong một cuộc phỏng vấn chi tiết với Business Insider: "Người mua có quyền lực tối thượng và ai là người mua? Mỹ là người mua, Trung Quốc là người bán..Nếu chúng ta không mua tất cả những hàng tiêu dùng đó từ Trung Quốc… Trung Quốc sẽ bán chúng ở đâu?"
Một phản ứng có thể có của Trung Quốc sẽ làm giảm giá trị đồng tiền của họ, đồng nhân dân tệ, sẽ bù đắp một số hoặc tất cả các mức tăng giá do thuế quan mà người mua hàng Trung Quốc phải đối mặt. Tuy nhiên, điều này sẽ chứng minh lập luận của Trump rằng Trung Quốc thao túng tiền tệ để tăng cường xuất khẩu. Trong khi đó, đồng nhân dân tệ đã giảm giá trị so với đồng đô la khoảng 8% kể từ tháng 6 năm 2018 và ngân hàng trung ương Trung Quốc cho biết đang xem xét liệu có nên gây ra sự sụt giảm thêm về giá trị ngoài bảy mỗi đô la hay không, Financial Times cho biết.
Trung Quốc có một khoản nợ khổng lồ 1, 1 nghìn tỷ đô la nợ Kho bạc Hoa Kỳ, và trong nhiều năm đã có những lo ngại rằng Trung Quốc có thể đe dọa sẽ từ bỏ tất cả hoặc hầu hết các khoản giữ này, do đó sẽ mang lại lợi tức tăng vọt. Tuy nhiên, việc thực hiện "lựa chọn hạt nhân" này trong nỗ lực giành được các nhượng bộ thương mại từ Mỹ là không thể. Đầu tiên, nắm giữ của Trung Quốc chỉ là 5% của thị trường 22 nghìn tỷ đô la, và người mua sẵn sàng rất phong phú. Thứ hai, trái phiếu được cung cấp bởi các chính phủ lớn khác, như Đức và Nhật Bản, thậm chí còn mang lại lợi nhuận thấp hơn. Thứ ba, động thái này sẽ khiến đồng nhân dân tệ tăng giá so với đồng đô la. Marc Trung Quốc có xu hướng tìm mọi thứ để làm tổn thương đối thủ mà không làm tổn thương chính họ ", Marc Chandler, nhà phân tích tiền tệ và chiến lược gia trưởng thị trường tại Bannockburn Global Forex, nói với Barron.
Nhìn về phía trước
Thiệt hại đối với lợi nhuận của các công ty Mỹ từ cuộc chiến thương mại dường như là rất nhỏ, một báo cáo gần đây từ Goldman Sachs lập luận. Mặc dù các công ty cụ thể có mức tiếp xúc lớn với Trung Quốc, nhưng rủi ro chung là thấp và nhiều công ty có thể hạn chế thiệt hại từ thuế quan cao hơn bằng cách tăng giá hoặc sửa đổi chuỗi cung ứng của họ.
