Khoảng thời gian từ tháng 11 đến tháng 1 trong lịch sử là giai đoạn kéo dài ba tháng tốt nhất đối với chứng khoán kể từ năm 1936, theo phân tích của Bank of America Merrill Lynch trích dẫn trong một báo cáo gần đây của Business Insider. Bán có động cơ thuế bởi các quỹ tương hỗ và các nhà đầu tư khác thúc đẩy mô hình theo mùa này.
Trong khi đó, các chiến lược gia tại BofAML đã xác định được 16 cổ phiếu có nền tảng vững chắc. điều đó sẽ phục hồi sau khi bán có động cơ thuế. Dưới đây là 7 trong số đó: CBS Corp (CBS), Viacom Inc. (VIAB), Centene Corp (CNC), DuPont de Nemours Inc. (DD), F5 Networks Inc. (FFIV), Kroger Co. (KR) và Công ty Công nghệ DXC (DXC).
Chìa khóa chính
- Thời hạn 3 tháng tốt nhất để tăng cổ phiếu là tháng 11-1. Điều này dựa trên lịch sử từ năm 1936 trở đi. Việc bán lỗ do các quỹ tương hỗ và các nhà đầu tư khác tạo ra món hời.
Ý nghĩa đối với các nhà đầu tư
Dựa trên dữ liệu từ năm 1936, BofAML nhận thấy rằng S & P 500 Index có tổng lợi nhuận trung bình, bao gồm cổ tức, bao gồm 4, 4% trong ba tháng từ tháng 11 đến tháng 1. Tổng lợi nhuận trung bình cho bất kỳ giai đoạn ba tháng nào khác là 2, 9%. BofAML đã xem xét 12 thời kỳ khác nhau, mỗi giai đoạn có một bộ ba tháng liên tiếp khác nhau.
BofAML cho rằng phát hiện của họ đối với thực tế là các quỹ tương hỗ phải bán một cổ phiếu trước ngày 31 tháng 10 để ghi nhận khoản lỗ vốn cho các mục đích thuế trong cùng một năm dương lịch. Sau khi thời hạn đó trôi qua, những cổ phiếu như vậy thường phục hồi.
Ngoài ra, các nhà đầu tư khác tham gia bán lỗ thuế, hoặc thu hoạch thất thu thuế, vào cuối năm nay. Điều này làm giảm giá cổ phiếu mất nhiều hơn, thường tạo ra những món hời hồi phục vào tháng Giêng.
Các công ty truyền thông CBS và Viacom dự kiến sẽ hợp nhất và cả hai đều được định giá rẻ, với tỷ lệ P / E chuyển tiếp dưới 7 lần dự kiến thu nhập 12 tháng tới. Cả hai cũng giảm hơn 12% từ đầu năm đến nay. Định giá rẻ và giá cổ phiếu chìm của họ cho thấy kỳ vọng thấp về tăng trưởng trong tương lai, với công ty kết hợp tụt lại trong thị trường phát trực tuyến video ngày càng cạnh tranh, theo Barron.
Chuỗi cửa hàng tạp hóa Kroger đã mất thị phần vào Walmart Inc. (WMT), nhưng cổ phiếu đã bị trả lại 11, 4% vào ngày 5 tháng 11 dựa trên hướng dẫn lợi nhuận cho năm tài chính 2020 vượt quá ước tính đồng thuận. Sau khi rút lui 3% vào ngày 6 tháng 11, giá cổ phiếu của nó hầu như không thay đổi trong năm 2019, với P / E dự phóng dưới 12 lần.
Trong năm tài khóa 2020, Kroger dự kiến bán cùng một cửa hàng, không bao gồm nhiên liệu, tăng 2, 25%, dòng tiền tự do (FCF) từ 1, 6 tỷ đô la đến 1, 8 tỷ đô la, vượt từ 500 triệu đô la đến 1 tỷ đô la khi mua lại cổ phần và tăng trưởng đáng kể trong "lợi nhuận thay thế các doanh nghiệp, "theo Zacks Equity Research. Ngoài tài khóa 2020, công ty dự báo tăng trưởng lợi nhuận hàng năm từ 3% đến 5% và FCF mạnh tạo ra tổng lợi nhuận hàng năm cho các cổ đông từ 8% đến 11%. Chương trình "Restock Kroger" được thiết kế để mang lại hiệu quả hoạt động đồng thời mang đến cho người tiêu dùng sự lựa chọn tốt hơn và dịch vụ tốt hơn với giá thấp hơn.
Một báo cáo trước đây đã trình bày 10 cổ phiếu khác có thể được hưởng lợi từ việc bán lỗ thuế, cộng với việc thay đổi cửa sổ cuối năm của các nhà quản lý quỹ. Người theo dõi thị trường kỳ cựu Mark Hulbert, sử dụng dữ liệu từ năm 1926 trở đi, nhận thấy rằng một danh mục giả thuyết về 10% cổ phiếu hoạt động kém nhất trong 12 tháng trước, cân bằng lại hàng tháng, trung bình, thua lỗ hàng tháng trong Q4, nhưng tăng đáng kể hàng tháng trong Q4 Q1.
Nhìn về phía trước
Trong khi lịch sử chỉ ra rằng việc bán lỗ thuế có thể tạo ra những món hời, hiệu suất trong quá khứ không đảm bảo kết quả trong tương lai. Ngoài ra, Hulbert cảnh báo rằng "điều quan trọng là phải kén chọn và không mua bừa bãi bất kỳ cổ phiếu nào đã thực hiện một cách triệt để." Giống như BofAML, ông cũng áp dụng phân tích bổ sung để lựa chọn các cổ phiếu giảm giá với các yếu tố cơ bản hấp dẫn.
