Trong số các chủ đề đầu tư mà Goldman Sachs khuyến nghị cho môi trường vĩ mô hiện tại là tìm kiếm các cổ phiếu có lợi nhuận tăng trưởng nhanh trên vốn chủ sở hữu (ROE). "Phương pháp của chúng tôi đã được phát triển trong một nghiên cứu kéo dài 30 năm bằng cách sử dụng thông tin hoàn hảo và sau đó được thử nghiệm với các ước tính của nhà phân tích hướng tới trong bảy năm qua", Goldman tuyên bố trong một báo cáo gần đây, "Giải phẫu các chủ đề về chiến lược và danh mục đầu tư của Hoa Kỳ."
Trong số 50 cổ phiếu trong rổ tăng trưởng ROE của Goldman có tám cổ phiếu: Whirlpool Corp (WHR), Nike Inc. (NKE), Sysco Corp (SYY), Union Pacific Corp (UNP), Deere & Co. (DE), NetApp Inc. (NTAP), Cisco Systems Inc. (CSCO) và Everest Re Group Ltd. (RE). Chi tiết về số liệu ROE của họ được trình bày dưới đây.
8 cổ phiếu ROE cao
(Chuyển tiếp ROE và tốc độ tăng trưởng ROE dự kiến)
- Whirlpool: 37% ROE chuyển tiếp, 36% ROE tăng trưởng: 49% ROE chuyển tiếp, 26% ROE tăng trưởngSysco: ROE 81% về phía trước, tăng trưởng ROE 19% ROE tăng trưởngAppApp: ROE 66% về phía trước, 40% ROE tăng trưởngCisco: ROE 37% về phía trước, 46% ROE tăng trưởng Nhóm Rever: 11% ROE chuyển tiếp, tăng trưởng ROE 30%
Ý nghĩa đối với các nhà đầu tư
Giảm tốc độ tăng trưởng kinh tế đang đặt ra giới hạn cho việc tăng doanh thu, trong khi chi phí sản xuất tăng, đặc biệt là chi phí tiền lương, đang gây áp lực lên tỷ suất lợi nhuận. Mở rộng ROE phản ánh hoặc thành công trong việc vượt qua những cơn gió ngược này, hoặc thu hẹp cơ sở vốn chủ sở hữu.
Rổ tăng trưởng ROE bao gồm các công ty S & P 500 được các nhà phân tích nghiên cứu của Goldman bảo vệ. ROE chuyển tiếp được tính toán từ dự báo thu nhập và giá trị sổ sách của họ. Các cổ phiếu đủ điều kiện phải có mức tăng trưởng ROE từ -50% đến + 50%, thu nhập dương trong 12 tháng qua, tỷ lệ giá trên sổ sách (P / B) kéo dài từ 0 đến 25, và dự báo ROE chuyển tiếp từ -100% và + 100%.
Các cổ phiếu trung bình trong rổ có ROE dự phóng là 19% và tốc độ tăng trưởng ROE dự kiến là 23%. Đối với cổ phiếu S & P 500 trung vị, các con số tương ứng là 19% và 3%. Rổ bao gồm các cổ phiếu từ tất cả 11 lĩnh vực của S & P 500 và một loạt các ngành công nghiệp trong đó, như đồ gia dụng (Whirlpool), may mặc (Nike), dịch vụ thực phẩm (Sysco), đường sắt (Union Pacific), máy móc nông nghiệp (Deere), dịch vụ điện toán đám mây (NetApp), phần cứng mạng máy tính và truyền thông (Cisco) và bảo hiểm (Everest Re).
Cisco và Union Pacific là một trong những hoạt động tốt nhất trong năm nay, tăng lần lượt 15, 5% và 24, 0% YTD, đến hết ngày 19 tháng 2. So sánh, S & P 500 đã tăng 10, 9% trong giai đoạn này.
Union Pacific đã trả cổ tức trong 120 năm liên tiếp và gần đây đã tăng 10% thanh toán hàng quý, mức tăng thứ tư trong sáu quý vừa qua. Công ty cũng đang ráo riết trả lại vốn cho các cổ đông thông qua việc mua lại cổ phần, đã chi 31, 9 tỷ đô la từ năm 2007 đến ngày 6 tháng 2 năm 2019 để mua lại 38% cổ phần phổ thông, mỗi thông cáo báo chí. Hội đồng quản trị của Union Pacific đã ủy quyền mua lại tối đa 21% số cổ phiếu đang lưu hành cho đến ngày 31 tháng 3 năm 2022. Công ty có tỷ suất lợi nhuận 26%, theo Yahoo Finance, và được ghi nhận để tìm kiếm sự cải thiện liên tục về hiệu quả hoạt động.
Cisco là "xương sống của Internet" khi Motley Fool đặt nó, nhà cung cấp hàng đầu về thiết bị chuyển mạch và định tuyến quan trọng để tự chạy mạng và cung cấp các dịch vụ trực tuyến khác nhau. Tỷ lệ P / E dự phóng là 14, 4 và tỷ suất cổ tức là 2, 7 cho thấy mức định giá hấp dẫn cho mỗi bài viết đó. Cisco cũng nắm giữ 40, 4 tỷ đô la tiền mặt, khoảng 9 đô la mỗi cổ phiếu, so với khoản nợ 25, 6 tỷ đô la. Quan trọng hơn, cơ sở thiết bị được lắp đặt khổng lồ, cải tiến kỹ thuật và chuyển sang mô hình định giá dựa trên thuê bao cung cấp một con số cạnh tranh trong một thị trường đang phát triển nhanh, The Fool cho biết thêm.
Nhìn về phía trước
Mặc dù ROE tăng trưởng nhanh là một cân nhắc hợp lý trong việc lựa chọn cổ phiếu, không có phương pháp sàng lọc nào đảm bảo hiệu quả trong tương lai, chắc chắn không trong một khoảng thời gian ngắn. Ví dụ, trong số các cổ phiếu hoạt động kém gần đây trong rổ của Goldman là dịch vụ đặt phòng du lịch TripAdvisor Inc. (TRIP), tăng 4, 6% YTD và công ty công nghệ sinh học Amgen Inc. (AMGN), giảm 3, 2% YTD.
Hơn nữa, Goldman đã lấp đầy giỏ của mình dựa trên thu nhập và ROE dự báo, có thể không thành hiện thực như mong đợi. Ngoài ra, người ta có thể tranh luận liệu ROE, chứ không phải là sự tăng trưởng dự kiến trong ROE, có ý nghĩa hơn như là một tiêu chí lựa chọn. Trong số 50 cổ phiếu trong rổ, 24 cổ phiếu có ROE chuyển tiếp dưới mức trung bình S & P 500 là 19%, với 7 trong số đó ở các chữ số duy nhất. Cuối cùng, một biện pháp tốt hơn của ROE được cho là sử dụng giá thị trường của vốn chủ sở hữu thay vì giá trị sổ sách.
