Quản lý hoạt động là gì
Quản lý tích cực là việc sử dụng một yếu tố con người, chẳng hạn như một người quản lý, đồng quản lý hoặc một nhóm các nhà quản lý, để chủ động quản lý danh mục đầu tư của quỹ. Các nhà quản lý tích cực dựa vào nghiên cứu phân tích, dự báo, và đánh giá và kinh nghiệm của chính họ trong việc đưa ra quyết định đầu tư về việc mua, nắm giữ và bán chứng khoán nào. Đối lập với quản lý chủ động là quản lý thụ động, được gọi là "lập chỉ mục.
Quản lý hoạt động BREAKING DOWN
Các nhà đầu tư tin vào quản lý tích cực không tuân theo giả thuyết thị trường hiệu quả. Họ tin rằng có thể thu lợi nhuận từ thị trường chứng khoán thông qua bất kỳ chiến lược nào nhằm xác định chứng khoán bị định giá sai. Các công ty đầu tư và nhà tài trợ quỹ tin rằng có thể vượt trội so với thị trường và thuê các nhà quản lý đầu tư chuyên nghiệp để quản lý một hoặc nhiều quỹ tương hỗ của công ty. David Einhorn, người sáng lập và chủ tịch của Greenlight Capital, là một ví dụ về một nhà quản lý quỹ tích cực nổi tiếng.
Mục tiêu của quản lý hoạt động
Quản lý tích cực tìm cách tạo ra lợi nhuận tốt hơn so với các quỹ chỉ số được quản lý thụ động. Ví dụ: một người quản lý quỹ chứng khoán vốn hóa lớn cố gắng đánh bại hiệu suất của chỉ số 500 của Standard & Poor. Thật không may, đối với phần lớn các nhà quản lý tích cực, điều này rất khó đạt được. Hiện tượng này chỉ đơn giản là sự phản ánh mức độ khó của nó, cho dù người quản lý tài năng đến đâu, để đánh bại thị trường. Các quỹ được quản lý tích cực thường có phí cao hơn các quỹ được quản lý thụ động.
Ưu điểm của quản lý chủ động
Chuyên môn, kinh nghiệm, kỹ năng và phán đoán của người quản lý quỹ đang được sử dụng khi đầu tư vào một quỹ được quản lý tích cực. Ví dụ, một người quản lý quỹ có thể có nhiều kinh nghiệm trong ngành công nghiệp ô tô, do đó, quỹ có thể đánh bại lợi nhuận chuẩn bằng cách đầu tư vào một nhóm cổ phiếu liên quan đến xe hơi mà người quản lý tin rằng bị đánh giá thấp. Quản lý quỹ tích cực có tính linh hoạt. Thông thường có sự tự do trong quá trình lựa chọn cổ phiếu vì hiệu suất không được theo dõi đến một chỉ mục. Các quỹ được quản lý tích cực cho phép lợi ích trong quản lý thuế. Khả năng mua và bán khi thấy cần thiết giúp bù đắp khoản đầu tư thua lỗ bằng khoản đầu tư có thưởng.
Quản lý tích cực và rủi ro
Bằng cách không bị buộc phải tuân theo các tiêu chuẩn cụ thể, các nhà quản lý quỹ tích cực có thể quản lý rủi ro thành thạo hơn. Ví dụ, một quỹ giao dịch ngân hàng toàn cầu (ETF) có thể được yêu cầu nắm giữ một số ngân hàng cụ thể của Anh; Quỹ có thể đã giảm đáng kể giá trị sau kết quả Brexit gây sốc năm 2016. Ngoài ra, một quỹ ngân hàng toàn cầu được quản lý tích cực có khả năng giảm hoặc chấm dứt tiếp xúc với các ngân hàng Anh do mức độ rủi ro tăng cao. Các nhà quản lý tích cực cũng có thể giảm thiểu rủi ro bằng cách sử dụng các chiến lược phòng ngừa rủi ro khác nhau như bán khống và sử dụng các công cụ phái sinh để bảo vệ danh mục đầu tư.
Quản lý và hiệu suất hoạt động
Tranh cãi xung quanh hiệu suất của các nhà quản lý tích cực. Việc các nhà đầu tư sẽ được hưởng kết quả vượt trội thông qua một quỹ được quản lý tích cực, trái ngược với một quỹ ETF được giao dịch cơ học tùy thuộc vào người quản lý quỹ và khoảng thời gian. Trong 10 năm kết thúc vào năm 2017, các nhà quản lý tích cực đầu tư vào các cổ phiếu có giá trị vốn hóa lớn có nhiều khả năng đánh bại chỉ số, vượt xa trung bình 1, 13% mỗi năm. Một nghiên cứu cho thấy 84% các nhà quản lý tích cực trong danh mục này vượt trội so với tổng chỉ số chuẩn của họ. Trong thời gian ngắn - ba năm - các nhà quản lý tích cực hoạt động kém chỉ số trung bình 0, 36% và trong năm năm, họ đã theo dõi nó 0, 22%.
Một nghiên cứu khác cho thấy trong 30 năm kết thúc vào năm 2016, các quỹ được quản lý tích cực đã trả lại trung bình 3, 7% hàng năm, so với 10% cho lợi nhuận của các quỹ được quản lý thụ động. (Để đọc liên quan, hãy xem "Quản lý danh mục đầu tư thụ động và chủ động: Sự khác biệt là gì?")
