Để hiểu được sự khác biệt về biến động thường thấy trên thị trường chứng khoán, trước tiên chúng ta cần xem xét rõ ràng chính xác cổ phiếu trả cổ tức là gì và không. Các công ty đại chúng và hội đồng quản trị của họ thường bắt đầu phát hành cổ tức thường xuyên cho các cổ đông phổ thông một khi công ty của họ đã đạt được quy mô và mức độ ổn định đáng kể. Thông thường, các công ty trẻ, đang phát triển nhanh không muốn trả cổ tức, thay vào đó chọn tái đầu tư thu nhập giữ lại của họ vào hoạt động kinh doanh, kết hợp với sự tăng trưởng của họ và do đó giá trị sổ sách của cổ phiếu công ty theo thời gian.
Mức độ biến động bị ảnh hưởng bởi cổ tức
Khi một công ty quyết định bắt đầu trả một số tiền xác định cho các cổ đông dưới dạng cổ tức bằng tiền mặt thông thường, cổ phiếu của công ty thường giao dịch với biến động giá thấp hơn một chút trên thị trường.
Có một vài lý do chính cho việc này, đầu tiên là các khoản thanh toán cổ tức thường xuyên mà các cổ đông của công ty nhận được đại diện cho dòng tiền nhất quán nhận được từ khoản đầu tư vào cổ phiếu của họ.
Ví dụ: giả sử bạn đang xem xét đầu tư vào hai công ty phụ tùng giả định là ABC Corp và XYZ Inc. Giả sử ABC trả cổ tức thường xuyên hàng quý là 0, 10 đô la cho mỗi cổ phiếu, trong khi XYZ không bao giờ trả cổ tức. Cả hai cổ phiếu giao dịch ở mức $ 10 mỗi cổ phiếu. Giả sử rằng bất kỳ cổ phiếu nào bạn chọn đầu tư vào, bạn thực sự không có ý tưởng tuyệt vời về giá cổ phiếu sẽ là bao nhiêu trong một năm. ABC có thể giao dịch ở mức 5 đô la và XYZ ở mức 20 đô la hoặc ngược lại - bạn không biết. Tuy nhiên, một điều bạn biết là nếu bạn đầu tư vào ABC Corp, rất có thể bạn sẽ nhận được 0, 40 đô la cổ tức bằng tiền mặt trong năm cho mỗi 10 đô la cổ phiếu bạn mua hôm nay. Điều tương tự không thể nói về XYZ Inc. Do đó, điều này làm cho ABC an toàn hơn một chút.
Thứ hai, các công ty biết rằng thị trường chứng khoán phản ứng rất kém với các cổ phiếu làm giảm chi trả cổ tức của họ. Do đó, một khi một công ty bắt đầu trả một khoản cổ tức thông thường, nhìn chung họ sẽ làm mọi thứ có thể để tiếp tục trả cổ tức đó. Điều này mang lại cho các nhà đầu tư sự tin tưởng cao rằng các khoản thanh toán cổ tức sẽ tiếp tục vô thời hạn với cùng số tiền hoặc lớn hơn. Do đó, cổ phiếu của các cổ phiếu trả cổ tức có xu hướng được xem là công cụ bán trái phiếu. Những thực thể này trả một dòng tiền đều đặn được hỗ trợ bởi toàn bộ sức mạnh tài chính của công ty, nhưng họ cũng cho phép các nhà đầu tư tham gia vào bất kỳ mức tăng giá cổ phiếu nào mà cổ phiếu có thể được hưởng.
Điểm mấu chốt
Với cả hai yếu tố này, thị trường có xu hướng ít làm giảm giá cổ phiếu của các cổ phiếu trả cổ tức cao hơn so với các công ty không trả cổ tức. Điều này có nghĩa là các cổ phiếu trả cổ tức lớn, thường xuyên thường giao dịch trên thị trường với ít biến động hơn so với các cổ phiếu không trả cổ tức. Tất nhiên, đây không phải là một quy tắc khó và nhanh, nhưng trung bình nó đúng.
Theo Merrill Lynch, trong khoảng thời gian 10 năm kết thúc vào ngày 31 tháng 12 năm 2015, các quý tộc cổ tức S & P 500 - những cổ phiếu trong Chỉ số S & P 500 đã tăng cổ tức mỗi năm trong 25 năm qua - tạo ra lợi nhuận hàng năm là 10, 25 % so với 7, 31% cho S & P 500 nói chung, với độ biến động ít hơn (tương ứng 13, 99% so với 15, 06%).
(Để tìm hiểu thêm, hãy xem Sức mạnh của Tăng trưởng Cổ tức và Cách Cổ tức Hoạt động cho Nhà đầu tư .)
