ADR so với ADS: Tổng quan
Biên lai lưu ký của Mỹ (ADR) cho phép cổ phiếu nước ngoài được giao dịch trên các sàn giao dịch chứng khoán Mỹ. Trên thực tế, đây là cách cổ phiếu của hầu hết các công ty nước ngoài giao dịch trên thị trường chứng khoán Mỹ. Trong khi đó, một cổ phiếu lưu ký của Mỹ (ADS) là cổ phần vốn thực tế bằng đô la Mỹ của một công ty có trụ sở nước ngoài có sẵn để mua trên một sàn giao dịch chứng khoán Mỹ.
Chìa khóa chính
- Biên lai lưu ký của Mỹ (ADR) cho phép các công ty nước ngoài niêm yết cổ phiếu của họ trên các sàn giao dịch chứng khoán Mỹ. Cổ phiếu lưu ký của Mỹ (ADS) là cổ phần vốn bằng đô la Mỹ của một công ty có trụ sở nước ngoài có sẵn để mua trên sàn giao dịch chứng khoán Mỹ. Toàn bộ đợt phát hành được gọi là Biên nhận lưu ký Hoa Kỳ (ADR) và các cổ phiếu riêng lẻ được gọi là ADS.
ADR là gì?
ADR được phát hành bởi các ngân hàng lưu ký Hoa Kỳ và mỗi ngân hàng đại diện cho một hoặc nhiều cổ phiếu của một cổ phiếu nước ngoài hoặc một phần của một cổ phiếu. Khi bạn sở hữu một ADR, bạn có quyền có được vốn chủ sở hữu nước ngoài mà nó đại diện, mặc dù hầu hết các nhà đầu tư Mỹ thấy việc sở hữu ADR dễ dàng hơn.
Ví dụ: giả sử cổ phiếu của CanCorp (một công ty hư cấu ở Canada) bán trên Sở giao dịch chứng khoán Toronto với giá 5, 75 đô la (5 đô la Mỹ). Một ngân hàng Mỹ mua một số cổ phần và bán ADR theo tỷ lệ 2: 1. Do đó, mỗi ADR đại diện cho hai cổ phiếu của CanCorp và do đó nên bán với giá 10 đô la Mỹ.
ADR được tổ chức trong kho tiền của các ngân hàng Hoa Kỳ phát hành chúng. Tuy nhiên, cổ phần mà họ đại diện thực sự được nắm giữ tại nước sở tại của tập đoàn có trụ sở nước ngoài bởi một đại diện của ngân hàng lưu ký Hoa Kỳ. ADR đơn giản hóa quá trình trao đổi cổ phiếu nước ngoài: vì chỉ có các hóa đơn được giao dịch, nhà đầu tư không cần phải lo lắng về bất kỳ chênh lệch tỷ giá hối đoái nào hoặc cần phải mở tài khoản môi giới đặc biệt. Hơn nữa, ADR cho phép các nhà đầu tư nhận tất cả cổ tức và lãi vốn.
Một ADS là gì?
Mặt khác, một ADS là chia sẻ cơ bản thực tế mà ADR đại diện. Nói cách khác, ADS là cổ phiếu thực tế có sẵn để giao dịch, trong khi ADR đại diện cho một gói ADS.
ADR thường là các đơn vị nhà đầu tư mua và bán trên các sàn giao dịch Hoa Kỳ. ADR đại diện cho các đơn vị ADS được tổ chức bởi ngân hàng giám sát tại nước sở tại của công ty nước ngoài. ADR có thể được ban hành so với ADS theo bất kỳ tỷ lệ nào công ty chọn.
Chẳng hạn, Công ty XYZ có thể có giao dịch ADR trên Sàn giao dịch chứng khoán New York (NYSE). Các ADR này có thể được phát hành với tỷ lệ năm ADR bằng với một Chia sẻ lưu ký của Mỹ (5: 1) hoặc bất kỳ tỷ lệ nào khác mà công ty chọn. Tuy nhiên, ADS cơ bản thường tương ứng trực tiếp với cổ phiếu phổ thông của công ty nước ngoài. Nói cách khác, tỷ lệ ADS trên cổ phiếu phổ thông thường là một, trong khi tỷ lệ ADR so với ADS có thể là bất cứ điều gì công ty quyết định phát hành chúng tại. Đôi khi các công ty có thể phát hành ADS để đại diện cho nhiều hơn một cổ phần phổ biến, nhưng thông thường tỷ lệ này là một trên một.
Ví dụ về phân biệt ADR / ADS
Ví dụ: nếu một nhà đầu tư Hoa Kỳ muốn đầu tư vào CanCorp, nhà đầu tư sẽ cần phải đến nhà môi giới của họ và mua một số ADR tương đương với số lượng cổ phiếu CanCorp mà họ muốn. Trong trường hợp này, các ADR là các khoản thu mà nhà đầu tư phải mua, trong khi các ADS đại diện cho các cổ phiếu cơ bản (CanCorp) đã được đầu tư vào.
Trong một ví dụ khác, Tập đoàn Giáo dục Trực tuyến Trung Quốc (COE), nhà cung cấp dịch vụ giáo dục tiếng Anh trực tuyến tại Trung Quốc, có ADS đại diện cho 15 cổ phiếu phổ thông loại A. Công ty đã phát hành 2.400.000 ADS trên NYSE trong đợt chào bán công khai vào ngày 10 tháng 6 năm 2016.
