Hoán đổi túi khí là gì
Trao đổi túi khí là một loại hoán đổi lãi suất có giá trị danh nghĩa điều chỉnh theo sự biến động của lãi suất. Sự phát triển của các công cụ phái sinh này là cung cấp một phương thức cho các đối tác liên kết các khoản thanh toán lãi liên quan đến việc hoán đổi với các thay đổi về lãi suất.
BREAKING XUỐNG túi khí hoán đổi
Mặc dù giá trị lý thuyết của một hoán đổi túi khí sẽ điều chỉnh để thay đổi lãi suất, các công cụ phái sinh khác như hoán đổi vanilla sẽ sử dụng cùng số tiền gốc danh nghĩa. Trong một trao đổi vanilla, số tiền gốc danh nghĩa vẫn không thay đổi khi bắt đầu vì nó xác định lãi suất cho mỗi chân của trao đổi. Việc hoán đổi sau đó thực hiện thanh toán dựa trên tiền gốc danh nghĩa ban đầu trong suốt thời gian hoán đổi.
Hoán đổi vani có một chân nổi thường được kết nối với tỷ lệ chỉ số chung, chẳng hạn như Tỷ giá được cung cấp liên ngân hàng Luân Đôn. Chân nổi của hoán đổi túi khí liên kết với hoán đổi trưởng thành không đổi (CMS) định kỳ đặt lại chính nó so với tốc độ của một công cụ đáo hạn cố định.
CMS phản ứng với những thay đổi về lãi suất hiện hành và các đối tác tính toán lại giá trị đáng chú ý của khoản vay dựa trên mối liên kết này. Do đó, lãi suất tăng hoặc giảm làm thay đổi giá trị đáng chú ý của khoản vay cơ bản. Biến động này, đến lượt nó, thay đổi số tiền lãi phải trả khi lãi suất được tính toán lại với số tiền gốc lớn hơn hoặc nhỏ hơn.
Khi các đối tác thiết lập mối quan hệ giữa chân nổi của hoán đổi và giá trị danh nghĩa của hoán đổi, họ có thể làm như vậy để ủng hộ thay đổi lãi suất theo một trong hai hướng. Tùy thuộc vào mối quan hệ giữa chân nổi và CMS, số lượng đáng chú ý có thể di chuyển theo cùng hướng với tỷ lệ hoặc theo hướng ngược lại, tùy thuộc vào hiệu ứng mà các đối tác mong muốn đạt được.
Trong mọi trường hợp, việc tăng giá trị lý thuyết hoặc giá trị danh nghĩa của hoán đổi dẫn đến thanh toán lãi cao hơn, và việc giảm số lượng đáng chú ý sẽ làm giảm số lượng thanh toán lãi. Do đó, hoán đổi túi khí rất hữu ích cho các công ty muốn đầu tư phòng ngừa rủi ro biến động lãi suất. Cấu trúc của các công cụ này có thể tạo ra lợi ích đáng kể hơn so với hoán đổi vanilla trong cùng hoàn cảnh.
Ví dụ về hoán đổi túi khí
Một công ty có độ nhạy cao đối với lãi suất tăng do các khoản giảm trong thị trường trái phiếu có thể tìm cách thu lại một số khoản lỗ của mình thông qua hoán đổi túi khí được thiết kế để tăng giá trị đáng kể của hoán đổi khi lãi suất tăng. Việc tăng giá trị danh nghĩa sẽ tạo ra lợi nhuận cho công ty do thanh toán ròng của hoán đổi với lãi suất cao hơn sẽ cao hơn số tiền ròng với lãi suất thấp hơn.
