Hoán đổi khấu hao là gì?
Hoán đổi khấu hao là một hoán đổi lãi suất trong đó số tiền gốc danh nghĩa được giảm theo lãi suất cố định và thả nổi cơ bản. Còn được gọi là hoán đổi lãi suất khấu hao, nó là một công cụ phái sinh trong đó một bên trả lãi suất cố định trong khi bên kia trả lãi suất thả nổi trên số tiền gốc nổi tiếng giảm dần theo thời gian. Tiền gốc nổi tiếng được gắn với một công cụ tài chính cơ bản với số dư gốc (khấu hao) giảm, chẳng hạn như thế chấp. Một trao đổi khấu hao là một trao đổi chỉ dòng tiền, không phải số tiền gốc.
Chìa khóa chính
- Hoán đổi khấu hao là hoán đổi lãi suất trong đó số tiền gốc danh nghĩa được giảm theo lãi suất cố định và thả nổi cơ bản. Hoán đổi khấu hao là một công cụ phái sinh trong đó một bên trả lãi suất cố định trong khi bên kia trả lãi suất thả nổi một khoản tiền gốc đáng chú ý. Một khoản hoán đổi khấu hao là một trao đổi chỉ dòng tiền, không phải là số tiền gốc. Giao dịch hoán đổi giao dịch qua quầy.
Hiểu về hoán đổi khấu hao
Như với các giao dịch hoán đổi vani đơn giản, hoán đổi khấu hao là một thỏa thuận giữa hai đối tác. Các đối tác đồng ý trao đổi một luồng thanh toán lãi trong tương lai cho một luồng khác, dựa trên số tiền gốc được chỉ định. Giao dịch hoán đổi được sử dụng để giảm hoặc tăng tiếp xúc với biến động của lãi suất. Họ cũng có thể giúp có được mức lãi suất thấp hơn một chút so với khả năng trao đổi. Sự khác biệt chính với các khoản hoán đổi khấu hao là số tiền gốc của hoán đổi giảm dần theo thời gian, thường là theo lịch cố định. Ví dụ, một khoản hoán đổi khấu hao có thể được gắn với một thế chấp bất động sản đang được trả dần theo thời gian.
Hoán đổi lãi suất là một loại thỏa thuận phái sinh phổ biến giữa hai bên để trao đổi các khoản thanh toán lãi trong tương lai cho nhau. Các giao dịch hoán đổi này giao dịch qua quầy (OTC) và là hợp đồng có thể được tùy chỉnh cho các bên tương ứng thông số kỹ thuật mong muốn. Có nhiều cách để tùy chỉnh các giao dịch hoán đổi.
Tiền gốc danh nghĩa trong một giao dịch khấu hao có thể giảm cùng tốc độ với công cụ tài chính cơ bản. Lãi suất cũng có thể dựa trên điểm chuẩn, chẳng hạn như lãi suất thế chấp hoặc Lãi suất được cung cấp liên ngân hàng Luân Đôn (LIBOR).
Một hoán đổi khấu hao thường bao gồm các chân cố định và nổi và giá trị của nó được lấy từ các giá trị hiện tại của các chân này. Điều quan trọng (đặc biệt đối với người nhận tỷ lệ cố định) là lịch khấu hao của hoán đổi và cơ sở được đặt ở các mức giống hệt nhau.
Sau đây là giá trị hiện tại (PV) của một khoản hoán đổi khấu hao nếu nhận được lãi suất thả nổi và trả lãi suất cố định.
Hay nói, là một tài tài của, qua, qua, qua một tài khác, qua giữ, qua một tài khác Hoán đổi PVAmortizing = PVFloating PVFixed
Sau đây là giá trị hiện tại của một khoản hoán đổi khấu hao nếu nhận được tỷ lệ cố định và trả lãi suất thả nổi.
Hay nói, là một tài tài của, qua, qua, qua một tài khác, qua giữ, qua một tài khác Hoán đổi PVAmortizing = PVFixed −PVFloating
Giao dịch OTC, như giao dịch hoán đổi, có rủi ro đối tác. Các giao dịch không được hỗ trợ bởi một trao đổi, và do đó có một rủi ro là một bên có thể không thể giao hàng về phía họ trong hợp đồng.
Đối lập với hoán đổi khấu hao là hoán đổi gốc tích lũy. Với một hoán đổi tích lũy, số tiền gốc danh nghĩa sẽ tăng lên trong vòng đời của hoán đổi. Một trong những khía cạnh quan trọng của cả hoán đổi khấu hao và hoán đổi tích lũy là số tiền gốc danh nghĩa bị ảnh hưởng trong suốt thời hạn của thỏa thuận hoán đổi. Điều này trái ngược với các loại giao dịch hoán đổi khác, trong đó số tiền gốc danh nghĩa vẫn không bị ảnh hưởng trong suốt thời gian trao đổi.
Ví dụ về hoán đổi khấu hao
Trong bất động sản, chủ sở hữu tài sản đầu tư có thể tài trợ cho một tài sản nhiều đơn vị lớn với khoản thế chấp gắn liền với LIBOR biến động hoặc lãi suất Kho bạc ngắn hạn. Tuy nhiên, họ cho thuê các đơn vị tài sản và nhận được một khoản thanh toán cố định. Để bảo vệ chống lại lãi suất tăng trên thế chấp của tài sản, chủ sở hữu có thể tham gia vào một thỏa thuận hoán đổi nơi họ sẽ hoán đổi cố định cho lãi suất thả nổi. Điều này đảm bảo rằng nếu lãi suất thay đổi, họ sẽ có thể trang trải các khoản thanh toán thế chấp nổi.
Nhược điểm của hoán đổi là nếu lãi suất giảm, chủ sở hữu của tài sản sẽ tốt hơn nếu không tham gia trao đổi. Khi lãi suất giảm, họ vẫn trả số tiền cố định cho việc hoán đổi. Nếu họ không tham gia hoán đổi, họ sẽ được hưởng lợi từ lãi suất thấp hơn cho khoản thế chấp.
Hoán đổi thường không được nhập cho mục đích đầu cơ. Thay vào đó, chúng được sử dụng để phòng ngừa hoặc hạn chế nhược điểm, điều này rất quan trọng đối với hầu hết các doanh nghiệp và tổ chức.
Hàng rào có thể không khớp hoàn hảo do số lượng ngày, kỳ hạn, tính năng cuộc gọi và các khác biệt khác, nhưng nó sẽ giảm thiểu phần lớn rủi ro tăng lãi suất cho chủ sở hữu tài sản.
