Điều quan trọng là các nhà giao dịch quyền chọn phải hiểu được sự phức tạp bao quanh các tùy chọn. Biết giải phẫu của các tùy chọn cho phép các nhà giao dịch sử dụng phán đoán hợp lý và nó cung cấp cho họ nhiều lựa chọn hơn để thực hiện giao dịch.
Người Hy Lạp
Giá trị của một tùy chọn có một số yếu tố song hành với người Hy Lạp ":
- Giá của bảo mật cơ bản Thời gian thoát hơi Biến động được áp dụng Giá thực hiện giá thực tế Tỷ lệ lãi suất lãi suất
Công ty Hy Lạp cung cấp thông tin quan trọng về quản lý rủi ro, giúp cân bằng lại danh mục đầu tư để đạt được mức độ mong muốn (ví dụ: bảo hiểm rủi ro delta). Mỗi người Hy Lạp đo lường cách danh mục đầu tư phản ứng với những thay đổi nhỏ trong một yếu tố cơ bản cụ thể, cho phép kiểm tra các rủi ro riêng lẻ.
Delta đo lường tốc độ thay đổi giá trị của quyền chọn liên quan đến thay đổi giá của tài sản cơ sở.
Gamma đo lường tốc độ thay đổi của đồng bằng liên quan đến thay đổi về giá của tài sản cơ bản.
Lambda, hoặc độ co giãn, liên quan đến biến thể phần trăm trong giá trị của tùy chọn so với biến thể phần trăm trong giá của tài sản cơ bản. Điều này cung cấp một phương tiện tính toán đòn bẩy, cũng có thể được gọi là thiết bị.
Theta tính toán độ nhạy của giá trị của tùy chọn đối với thời gian trôi qua, một yếu tố được gọi là "phân rã thời gian".
Vega đo độ nhạy cảm với biến động. Vega là thước đo giá trị của tùy chọn liên quan đến tính biến động của tài sản cơ bản.
Rho thẩm định tính phản ứng của giá trị quyền chọn đối với lãi suất: đó là thước đo giá trị quyền chọn đối với lãi suất phi rủi ro.
Do đó, bằng cách sử dụng Mô hình Black Scholes (được coi là mô hình chuẩn để định giá các tùy chọn), người Hy Lạp rất đơn giản để xác định và rất hữu ích cho người giao dịch hàng ngày và người giao dịch phái sinh. Để đo thời gian, giá cả và biến động, delta, theta và vega là những công cụ hiệu quả.
Giá trị của một tùy chọn bị ảnh hưởng trực tiếp bởi thời gian của Hết thời gian hết hạn
- Một khoảng thời gian dài hơn trước khi hết hạn có xu hướng nâng cao giá trị của cả hai tùy chọn cuộc gọi và cuộc gọi. Điều ngược lại cũng xảy ra, trong một khoảng thời gian ngắn hơn trước khi hết hạn có thể tạo ra sự sụt giảm giá trị của cả hai cuộc gọi và đặt quyền chọn. Ở đâu có sự biến động tăng, giá trị của cả hai cuộc gọi đều tăng và đặt các tùy chọn, trong khi độ biến động giảm dẫn đến giảm giá trị của cả hai tùy chọn cuộc gọi và đặt.
Giá của bảo mật cơ bản có ảnh hưởng khác nhau đến giá trị của các tùy chọn cuộc gọi so với tùy chọn đặt.
- Thông thường, khi giá bảo mật tăng, các tùy chọn cuộc gọi thẳng tương ứng theo mức tăng này bằng cách tăng giá trị, trong khi đặt tùy chọn giảm giá trị. Khi giá bảo mật giảm, điều ngược lại là đúng và các tùy chọn cuộc gọi thẳng thường giảm giá trị, trong khi đặt tùy chọn tăng giá trị.
Tùy chọn cao cấp
Điều này xảy ra khi một thương nhân mua một hợp đồng quyền chọn và trả một khoản tiền trả trước cho người bán hợp đồng quyền chọn. Phí bảo hiểm tùy chọn này sẽ khác nhau, tùy thuộc vào thời điểm tính toán và thị trường tùy chọn được mua. Phí bảo hiểm thậm chí có thể khác nhau trong cùng một thị trường, dựa trên các tiêu chí sau:
- Là lựa chọn trong-, at- hoặc hết tiền? Một lựa chọn bằng tiền sẽ được bán với mức phí bảo hiểm cao hơn, vì hợp đồng đã có lãi và lợi nhuận này có thể được truy cập ngay bởi người mua hợp đồng. Ngược lại, các tùy chọn có thể mua hoặc trả tiền với mức phí bảo hiểm thấp hơn. Giá trị thời gian của hợp đồng là bao nhiêu? Khi một hợp đồng quyền chọn hết hạn, nó trở nên vô giá trị, do đó, lý do là khoảng thời gian đến ngày hết hạn càng dài thì phí bảo hiểm sẽ càng cao. Điều này là do hợp đồng chứa giá trị thời gian bổ sung vì có nhiều thời gian hơn trong đó tùy chọn có thể mang lại lợi nhuận. Mức độ biến động của thị trường là gì? Phí bảo hiểm sẽ cao hơn nếu thị trường quyền chọn biến động hơn, vì có khả năng tăng lợi nhuận cao hơn từ quyền chọn. Điều ngược lại cũng được áp dụng - biến động thấp hơn có nghĩa là phí bảo hiểm thấp hơn. Sự biến động của một thị trường quyền chọn được xác định bằng cách áp dụng các phạm vi giá khác nhau (dài hạn, gần đây và phạm vi giá dự kiến là dữ liệu bắt buộc), cho một lựa chọn các mô hình định giá biến động.
Các tùy chọn gọi và đặt không có giá trị khớp khi chúng đạt đến giá đình công ITM, ATM và OTM tương hỗ do tác động trực tiếp và đối nghịch khi chúng dao động giữa các đường cong phân phối không đều (ví dụ bên dưới), do đó trở nên không đồng đều.
Các cuộc đình công - Số lần đình công và gia tăng giữa các lần đình công được quyết định bởi sự trao đổi mà sản phẩm được giao dịch.
Tùy chọn Mô hình định giá
Khi sử dụng biến động lịch sử và biến động ngụ ý cho mục đích giao dịch, điều quan trọng cần lưu ý là sự khác biệt mà chúng ngụ ý:
Biến động lịch sử tính toán tốc độ mà tài sản cơ bản đã trải qua chuyển động trong một khoảng thời gian cụ thể - trong đó độ lệch chuẩn hàng năm của thay đổi giá được đưa ra dưới dạng phần trăm. Nó đo lường mức độ biến động của tài sản cơ bản trong một số ngày giao dịch trước đó (thời gian có thể sửa đổi), trước mỗi ngày tính toán trong chuỗi thông tin, cho khung thời gian đã chọn.
Biến động tiềm ẩn là ước tính kết hợp trong tương lai của khối lượng giao dịch của tài sản cơ sở, cung cấp thước đo về độ lệch chuẩn hàng ngày của tài sản có thể được dự kiến thay đổi giữa thời điểm tính toán và ngày hết hạn của tùy chọn. Khi phân tích giá trị của một tùy chọn, biến động ngụ ý là một trong những yếu tố quan trọng để một nhà giao dịch hàng ngày xem xét. Khi tính toán mức độ biến động ngụ ý, một mô hình định giá tùy chọn được sử dụng, có tính đến chi phí của phí bảo hiểm tùy chọn.
Có ba mô hình định giá lý thuyết được sử dụng thường xuyên mà các nhà giao dịch hàng ngày có thể sử dụng để giúp tính toán mức độ biến động ngụ ý. Những mô hình này là các mô hình Black-Scholes, Bjerksund-Stensland và Binomial. Việc tính toán được thực hiện với việc sử dụng các thuật toán - thường sử dụng các tùy chọn gọi điện và đặt tiền gần nhất hoặc gần nhất.
- Mô hình BlackTHER Scholes được sử dụng phổ biến nhất cho các tùy chọn kiểu châu Âu (các tùy chọn này chỉ có thể được thực hiện vào ngày hết hạn). Mô hình BjerksundTHER Stensland được áp dụng hiệu quả cho các tùy chọn kiểu Mỹ, có thể được thực hiện bất cứ lúc nào giữa mua hợp đồng và ngày hết hạn. Mô hình Binomial được sử dụng phù hợp cho các tùy chọn theo phong cách Mỹ, phong cách châu Âu và theo phong cách Bermuda. Bermudan có phần kiểu cách giữa một lựa chọn theo phong cách châu Âu và Mỹ. Tùy chọn Bermudan chỉ có thể được thực hiện vào những ngày cụ thể trong hợp đồng hoặc vào ngày hết hạn.
