Các công ty vốn hóa nhỏ có xu hướng rủi ro hơn các công ty vốn hóa lớn. Họ có nhiều tiềm năng tăng trưởng và mang lại lợi nhuận tốt hơn, đặc biệt là trong dài hạn Nhưng họ không có nguồn lực của các công ty vốn hóa lớn, khiến họ dễ bị tổn thương hơn trước các sự kiện tiêu cực và tình cảm giảm giá. Lỗ hổng này được phản ánh trong sự biến động của các công ty vốn hóa nhỏ, vốn có lịch sử cao hơn so với các công ty vốn hóa lớn. Chúng là một khoản đầu tư đặc biệt rủi ro trong thời kỳ kinh tế bị thu hẹp, vì chúng được trang bị kém hơn so với các công ty vốn hóa lớn để đối phó với nhu cầu giảm mạnh.
Với độ biến động cao, lợi nhuận mà các nhà đầu tư nhận ra thay đổi đáng kể so với lợi nhuận trung bình họ mong đợi, khiến lợi nhuận thực tế trở nên khó dự đoán hơn và khiến đầu tư tiềm ẩn nhiều rủi ro. Ví dụ, từ 1997 đến 2012, Russell 2000 (chỉ số của các công ty nhỏ) đã trả lại 8, 6% trên cơ sở hàng năm, so với 4, 8% cho S & P 500 (bao gồm chủ yếu là các công ty lớn). Tuy nhiên, trong cùng thời kỳ, Russell 2000 có độ biến động cao hơn khoảng một phần ba.
Trong giai đoạn từ 2003 đến 2013, độ biến động của các quỹ vốn nhỏ được đo bằng độ lệch chuẩn là 19, 28. Đối với các quỹ vốn lớn, nó là 15, 54. (Trong cùng thời gian, các quỹ vốn nhỏ mang lại lợi nhuận trung bình hàng năm là 9, 12% và các quỹ vốn lớn mang lại lợi nhuận 7, 12%.) Tóm lại, điều này có nghĩa là lợi nhuận của các quỹ vốn nhỏ thay đổi từ mức trung bình 19, 28 điểm phần trăm 68% thời gian và lợi nhuận của các quỹ vốn lớn thay đổi từ mức trung bình 15, 54 điểm phần trăm 68% thời gian. Độ biến động cao hơn của các quỹ vốn nhỏ phản ánh mức độ biến động cao hơn.
Các công ty vốn hóa lớn thường là một khoản đầu tư an toàn hơn, đặc biệt là trong thời kỳ suy thoái trong chu kỳ kinh doanh, vì họ có nhiều khả năng thay đổi thời tiết mà không gây hại đáng kể. Điều này làm cho họ hấp dẫn hơn đối với các nhà đầu tư, thu hút một dòng vốn ổn định, góp phần làm cho sự biến động của họ thấp.
Mặt khác, các công ty vốn hóa lớn không có tiềm năng tăng trưởng của các công ty vốn hóa nhỏ, vì quy mô của họ ngăn cản họ nhanh chóng thay đổi hướng và tận dụng các cơ hội mới; các nguồn lực lớn hơn đệm chúng cũng có thể là một gánh nặng. Bởi vì họ nhanh nhẹn hơn, các công ty vốn hóa nhỏ có thể có nhiều cơ hội hơn và tận dụng các sự kiện và xu hướng. Điều này dẫn đến việc họ trong lịch sử có lợi tức đầu tư tốt hơn các ông lớn.
